中國(guó)人做生意講究“同行免進(jìn)”，郭德綱也在相聲里一遍遍地調(diào)侃“同行是冤家”。那么，為什么投資人還要“培養(yǎng)”投資人?

被記者問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題，天使成長(zhǎng)營(yíng)副院長(zhǎng)兼導(dǎo)師、德豐杰正道投資合伙人李嵩波思考了兩秒鐘，道出他此前深思熟慮后曾給自己的答案：“我希望可以傳遞給學(xué)員做投資的游戲規(guī)則——契約精神，比如怎樣在合理的范疇內(nèi)管理好公司并與創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行良好的互動(dòng)。”

“我只是想去傳遞一個(gè)好的游戲規(guī)則。” 李嵩波一再?gòu)?qiáng)調(diào)“規(guī)則”兩個(gè)字。

他并不認(rèn)為作為投資人本身參與天使成長(zhǎng)營(yíng)是一件“敏感”的事情，相反，從一個(gè)成熟的投資者角度看，他認(rèn)為這是“一個(gè)非常好的接觸到現(xiàn)在及未來(lái)同行的機(jī)會(huì)”。

談起迄今為止天使成長(zhǎng)營(yíng)的報(bào)名學(xué)員中，不乏在微軟、蘋果等巨頭公司做高管的“牛人”，李嵩波謙虛地表示他很珍惜這個(gè)機(jī)會(huì)去與這些“學(xué)員”們交流，“人家可能只是因?yàn)闄C(jī)緣巧合沒(méi)有早去做投資而已”。

話外音是：聞道有先后，術(shù)業(yè)有專攻。

“在天使成長(zhǎng)營(yíng)，導(dǎo)師與學(xué)員之間其實(shí)只是不同思想、方式方法甚至不同理念的碰撞而已，但是這種碰撞可以擦出真正有價(jià)值的火花。”李嵩波娓娓道出他眼中的天使投資邏輯。

做天使，為什么更青睞機(jī)構(gòu)

在很多天使投資人眼里，個(gè)人天使投資要比機(jī)構(gòu)化天使輕便高效得多。但是李嵩波并不這樣認(rèn)為。在他看來(lái)，個(gè)人天使的投資行為往往容易導(dǎo)致項(xiàng)目疏于管理，過(guò)于朋友化的投資容易把生意當(dāng)作幫忙來(lái)對(duì)待，這使得投資的過(guò)程中對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)了解的深度和廣度都不夠，結(jié)果對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)都不理想。

“我之所以選擇做天使機(jī)構(gòu)，很重要的一個(gè)原因是因?yàn)椴幌矚g隨意性。”

除此之外，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦钺圆ㄕJ(rèn)為如果想做好投資，必須要有一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，“靠一個(gè)人是做不過(guò)來(lái)的。做投資應(yīng)該有一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒毯蛥f(xié)議，團(tuán)隊(duì)管理起來(lái)也各有分工——比如不以個(gè)人的好惡去簡(jiǎn)單判斷選擇”。

秉承著這一評(píng)判天平，李嵩波在參與基金的過(guò)程中要求對(duì)GP/LP定義極其清晰，否則寧愿不參與，“畢竟投資需要專業(yè)、信任與授權(quán)，這是一件長(zhǎng)期的事情，如果沒(méi)有GP的經(jīng)驗(yàn)和能力，我是絕對(duì)不會(huì)因?yàn)殄X而混淆GP和LP的關(guān)系，這樣我認(rèn)為沒(méi)有辦法來(lái)科學(xué)管理”。

初涉投資領(lǐng)域時(shí)在這一方面曾跌過(guò)一跤，因此，有著切膚之痛的李嵩波堅(jiān)稱自己現(xiàn)在以及未來(lái)都會(huì)堅(jiān)持這個(gè)原則，“我希望可以把更多的精力放在項(xiàng)目上，而不是與人的協(xié)調(diào)解釋溝通中。要清晰地識(shí)別每個(gè)級(jí)別同事的授權(quán)與判斷，還是需要有對(duì)行業(yè)有深入了解的合伙人參與進(jìn)項(xiàng)目”。

論創(chuàng)業(yè)，究竟更好還是更糟

李嵩波曾躋身新浪元老級(jí)管理高層，有著“新浪集團(tuán)副總裁”及“新浪首席技術(shù)官”的光鮮履歷。曾經(jīng)創(chuàng)辦國(guó)內(nèi)最早的商業(yè)中文網(wǎng)站利方在線的經(jīng)歷，也使他可以從創(chuàng)業(yè)者的角度更理性地看待投資，從投資者的角度更全面地看待創(chuàng)業(yè)。

談起當(dāng)下國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境，李嵩波直率地表達(dá)出自己的憂慮：并不理想，挑戰(zhàn)很多。

他分析稱，在過(guò)去的一年里，能明顯地感受到國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入了一種“寡頭壟斷”的模式。加上國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的欠缺，很多小的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)其實(shí)面臨著很嚴(yán)峻的創(chuàng)業(yè)環(huán)境——如果不在很短的時(shí)間內(nèi)找到自己的營(yíng)銷點(diǎn)并在產(chǎn)品與技術(shù)上爆發(fā)，往往輕易地便會(huì)被巨頭擠掉。所以當(dāng)下的創(chuàng)業(yè)環(huán)境可以說(shuō)對(duì)于創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)要求得非常高，除非你自己有特別的稟賦或資源，否則不要貿(mào)然創(chuàng)業(yè)——多積累經(jīng)驗(yàn)才是正道。

可是“人間正道是滄桑”……天使投資人楊寧曾提出這樣的觀點(diǎn)：一個(gè)創(chuàng)業(yè)者若不打敗BAT那將是創(chuàng)業(yè)者的恥辱——畢竟巨頭的核心資源與精力有限，即便創(chuàng)業(yè)者恰巧與巨頭涉獵的某一款產(chǎn)品狹路相逢，也只是碰到其產(chǎn)品線的一個(gè)點(diǎn)，所以創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)還是很多的。

李嵩波卻并不這么理解：“我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者和任何一個(gè)對(duì)手去競(jìng)爭(zhēng)，肯定不能用人家成名的地方，需要自己找到差異化定位。找到產(chǎn)品的點(diǎn)只是創(chuàng)業(yè)過(guò)程一部分，除了產(chǎn)品、技術(shù)以及運(yùn)營(yíng)推廣，更重要的是商業(yè)模式。創(chuàng)業(yè)本質(zhì)是管理一家新公司，這與抓到別人沒(méi)有發(fā)揮好的事情來(lái)做是兩回事。”

在他看來(lái)，中關(guān)村的大多數(shù)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目很難和硅谷相媲美。除了知識(shí)產(chǎn)權(quán)原因外，還有一大原因就是國(guó)內(nèi)追求快速見(jiàn)結(jié)果。“這其實(shí)在很大程度上只是復(fù)制改進(jìn)，做的是‘微創(chuàng)新’工作，主動(dòng)想明白并顛覆市場(chǎng)的并不多。所以作為天使投資人，往往也很少見(jiàn)到成熟度比較高的項(xiàng)目。”

李嵩波稱與自己當(dāng)年相比，雖然當(dāng)下的創(chuàng)業(yè)環(huán)境似乎并不十分理想，但是今天的創(chuàng)業(yè)群體在團(tuán)隊(duì)組合，技術(shù)功底，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，股權(quán)架構(gòu)等等方面要比1996年時(shí)成熟得多。

談資本，有錢能解決一切嗎

經(jīng)歷了“全民PE”，國(guó)內(nèi)又悄然興起了VC浪潮。那么，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，資本充足了便是成功的首要條件嗎?

在李嵩波看來(lái)，資本是否充足與創(chuàng)業(yè)是否成功的關(guān)系不能簡(jiǎn)單量化。“其實(shí)任何一款互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，對(duì)于一家資本強(qiáng)大的巨頭而言，都可輕松投入諸如50個(gè)工程師、100臺(tái)服務(wù)器、2000萬(wàn)營(yíng)銷成本來(lái)打造一款類似的產(chǎn)品。而早期天使投資往往也只不過(guò)是300萬(wàn)左右的資本注入。”所以他認(rèn)為，其實(shí)如今創(chuàng)業(yè)成本很高，一不小心可能就功虧一簣，資本是否充足并不能說(shuō)明全部問(wèn)題，資金只有在善于運(yùn)用它的主人手里才能發(fā)揮效果。

他以近幾年崛起的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)重鎮(zhèn)成都的資本環(huán)境舉例說(shuō)明這一論點(diǎn)。

“成都之所以崛起，從我的角度看，是與天時(shí)地利人和分不開的：成都擁有非常多的高質(zhì)量的理工院校，許多大公司也在這里設(shè)立了研發(fā)中心，在這些院校周圍的創(chuàng)業(yè)園區(qū)會(huì)有一些非常吸引人的扶持政策。另外，一些創(chuàng)業(yè)的先行者賺到了錢，回過(guò)頭來(lái)在這個(gè)城市轉(zhuǎn)變角色做起天使投資，一方面給創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)了資本支持，另一方面也成了學(xué)弟學(xué)妹們的榜樣。這樣就形成了一個(gè)很優(yōu)秀的閉環(huán)創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。”

低成本的生活環(huán)境和創(chuàng)業(yè)條件+適量的資金+創(chuàng)業(yè)過(guò)來(lái)人的輔導(dǎo)，又恰逢移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮，李嵩波認(rèn)為這才是成都近幾年被VC青睞的背景原因。

成長(zhǎng)營(yíng)，為什么我愿意做這件事

李嵩波做天使投資有一個(gè)看上去頗另類的原則：通過(guò)FA過(guò)來(lái)的項(xiàng)目一般不看——因?yàn)椴幌矚g被化了妝的項(xiàng)目，他更喜歡直接和投資者去談。

“有的時(shí)候FA在旁邊，創(chuàng)業(yè)者也不敢說(shuō)實(shí)話，溝通的時(shí)間就這么浪費(fèi)掉了。”

他希望無(wú)論對(duì)于創(chuàng)業(yè)者還是投資人來(lái)講，應(yīng)該更清楚“行規(guī)”。所以來(lái)到天使成長(zhǎng)營(yíng)做導(dǎo)師，李嵩波稱自己雖然并不見(jiàn)得一定能夠幫助潛在投資人提升其投資水平，但是會(huì)盡自己所能為其提供宏觀層面的建議。

“我希望可以傳遞給學(xué)員有關(guān)投資的游戲規(guī)則——契約精神，誠(chéng)信原則，比如怎樣在合理的范疇內(nèi)管理好公司并與創(chuàng)業(yè)者形成良好的互動(dòng)。我只是想去傳遞一個(gè)好的游戲規(guī)則，這就是我參與進(jìn)天使成長(zhǎng)營(yíng)的目的。”

李嵩波將天使成長(zhǎng)營(yíng)看作是一個(gè)接觸現(xiàn)在與未來(lái)同行的機(jī)會(huì)，所以他并不認(rèn)為涉及到競(jìng)爭(zhēng)，只是不同的思維方式與觀念理念的碰撞而已，等于多了一張人脈網(wǎng)絡(luò)——這本身已經(jīng)非常有價(jià)值，回報(bào)未必一定要在經(jīng)濟(jì)上。

談到對(duì)天使成長(zhǎng)營(yíng)未來(lái)的期許，李嵩波稱如果與學(xué)員做一下?lián)Q位思考，他首先希望能夠投到一些好的項(xiàng)目;其次是希望能看到足夠多的項(xiàng)目;再次是親身觀察一些優(yōu)秀的天使投資人如何投項(xiàng)目;最后就是交一些志同道合的朋友。

“這些就是我從學(xué)員角度看到的訴求，我希望學(xué)員投入時(shí)間精力之后有所收獲。”