通過(guò)新三板挖掘投資項目，可以降低發(fā)掘投資項目的成本

本報記者 左永剛

全國中小企業(yè)股份轉讓系統(俗稱(chēng)“新三板”)擴容期來(lái)臨，主辦券商忙起來(lái)了，VC/PE機構也躍躍欲試。

昨日，來(lái)自德同資本的專(zhuān)業(yè)人士在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“未來(lái)新三板將推出做市商交易制度，對于VC/PE來(lái)說(shuō)，將會(huì )出現兩大機遇，一是新三板將成為VC/PE機構尋找投資項目的陣地或者平臺;二是隨著(zhù)交易活躍，新三板將成為重要投資退出渠道。此外，監管層已經(jīng)明確了轉板機制，無(wú)疑VC/PE更加重視這一退出渠道。”

“新三板以信息披露為中心，另外，監管層將從事前監管向事后監管，并且監管更加嚴厲，這將增強投資者信心。”上述人士指出。

國務(wù)院近日發(fā)布的《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉讓系統有關(guān)問(wèn)題的決定》明確要求，證監會(huì )應當比照《證券法》關(guān)于市場(chǎng)主體法律責任的相關(guān)規定，嚴格執法，對虛假披露、內幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規行為采取監管措施，實(shí)施行政處罰。

“由于與投資企業(yè)之間信息不對稱(chēng)，PE機構每年消耗一定的管理費，但新三板作為一個(gè)有公信力的平臺，并且依靠強制性力量將提升信息披露的真實(shí)性。”上述人士坦言，通過(guò)新三板挖掘投資項目，可以降低發(fā)掘投資項目的成本，同時(shí)由于信息披露真實(shí)性的提高也可以降低投資風(fēng)險成本。

投中集團分析師李玲認為，掛牌新三板將幫助中小企業(yè)完成財務(wù)、信息公開(kāi)，治理、運作規范等方面的初始化工作，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加規范，為以后轉板上市做好充足的準備。同時(shí)，也為VC/PE機構開(kāi)辟了新的退出渠道及投資平臺。

多位PE機構人士表示，隨著(zhù)新三板擴容加速，新三板掛牌企業(yè)數量將猛增，以及新三板核心制度的一系列改革有利于提升市場(chǎng)活躍度，進(jìn)而改善流動(dòng)性問(wèn)題，新三板市場(chǎng)繁榮可期。