今年以來(lái)，在資本市場(chǎng)監管趨嚴、IPO逐漸常態(tài)化的背景下，“垃圾股”退市加速。數據顯示，目前有111家上市公司發(fā)布面臨暫停上市甚至終止上市風(fēng)險公告，數量創(chuàng )下近年新高。

從退市原因看，主要有經(jīng)營(yíng)不善、財務(wù)造假、信披違規、大股東引雷、股價(jià)連續低于1元等。

這些公司隨時(shí)面臨退市，600萬(wàn)名中小投資者進(jìn)退失據。

5大原因招來(lái)退市風(fēng)險

幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸，上市公司也是這樣。優(yōu)質(zhì)的公司，業(yè)績(jì)穩健，市值走高；差的公司，由于經(jīng)營(yíng)不善、財務(wù)造假、股東拖累、股價(jià)走低等各類(lèi)原因“墜落”，面臨退市風(fēng)險。

挖貝網(wǎng)梳理發(fā)現，111家面臨暫停上市或終止上市的原因主要有五大類(lèi)：

第一類(lèi)：經(jīng)營(yíng)不善。

被稱(chēng)為“戶(hù)外用品第一股”的探路者（300005），從2015年開(kāi)始轉型，通過(guò)收購等方式進(jìn)入了旅行服務(wù)和體育行業(yè)。由于公司將戰線(xiàn)拉長(cháng)，業(yè)績(jì)不增反降，2015年以來(lái)利潤逐年下滑，2017年、2018年連續虧損。公司表示，近兩年虧損的原因，主要是計提商譽(yù)等各類(lèi)減值和部分業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損導致。

第二類(lèi)：財務(wù)造假、信披違規等。

這類(lèi)公司代表就是ST康美（600518）和*ST康得（002450）。

證監會(huì )調查發(fā)現，康美藥業(yè)在2016年、2017年、2018上半年的2年半時(shí)間里虛增營(yíng)業(yè)收入275億元，虛增貨幣資金887億元。

*ST康得則是通過(guò)虛構銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、采購費用等的方式，2015年至2018年虛增利潤119億元。

第三類(lèi)：大股東引雷。

*ST康得“暴雷”還有一個(gè)原因就是被大股東坑了。

據了解，*ST康得的暴雷是因為公司賬上超120億存款不翼而飛。最后經(jīng)查發(fā)現，公司存在控股股東康得集團非經(jīng)營(yíng)性占用資金的行為，最終牽扯出一系列財務(wù)造假行為。

第四類(lèi)：非財務(wù)問(wèn)題等重大違法行為。

這類(lèi)型公司屬*ST長(cháng)生最為典型。

據報道，*ST長(cháng)生在2014年至2018年7月違法生產(chǎn)銷(xiāo)售凍干人用狂犬病疫苗748批。與此同時(shí)，在2016年至2018年，*ST長(cháng)生更改了184批次涉案產(chǎn)品的生產(chǎn)批號或實(shí)際生產(chǎn)日期，其中118批次向后變更生產(chǎn)日期，變相延長(cháng)了產(chǎn)品有效期。

事件曝光后，*ST長(cháng)生已發(fā)布了約15次退市風(fēng)險提示。

第五類(lèi)：股價(jià)連續多個(gè)交易日低于面值。

比如*ST印紀、ST大控已經(jīng)連續20個(gè)交易日股價(jià)低于面值，目前均已停牌，面臨退市。股價(jià)低迷背后，2家公司存在一系列問(wèn)題。*ST印紀業(yè)績(jì)滑坡、年報非標；ST大控實(shí)控人占用資金、信披違規、糾紛不斷，公司還被列入失信人名單。

600萬(wàn)名散戶(hù)的退與進(jìn)

111家隨時(shí)面臨終止上市，600萬(wàn)名散戶(hù)進(jìn)退失據。

據不完全統計，這100多家公司的股東戶(hù)數約為606.18萬(wàn)。這些股東中，包括證金公司、中央匯金等國家隊，也有安信信托等知名機構，還有上市公司高管等。

面對投資的公司出現重大風(fēng)險。證金公司、中央匯金、安信信托等都有自己專(zhuān)業(yè)的研究團隊，進(jìn)和退都會(huì )有充分的依據。上市公司高管憑借對公司的了解，在走和不走之間也能做出比較有利的選擇。

據挖貝網(wǎng)不完全統計，2019年以來(lái)，上述公司中有52家公司的董監高、大股東選擇了減持手中股份。其中、堅瑞沃能的童新建、童建明2名股東從7月中旬到現在就進(jìn)行了47次減持，累計賣(mài)出股份1887萬(wàn)股，減持價(jià)格在1.7元/股。

中小投資者最難做出選擇，一旦選擇離場(chǎng)，萬(wàn)一公司沒(méi)有退市，就表示前期的損失完全拿不回來(lái)。如果不退，萬(wàn)一公司真的被強制摘牌，損失將會(huì )更大。沒(méi)有研究能力，怎么進(jìn)退都很難。

（06.25-09.24：堅瑞沃能股東減持明細）

附：111家面臨退市風(fēng)險的A股公司名單