在連續十個(gè)季度業(yè)績(jì)環(huán)比增長(cháng)、業(yè)務(wù)基本盤(pán)穩固的背景下，國產(chǎn)模擬芯片龍頭企業(yè)之一南芯科技（688484.SH）近日正式公布向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券計劃，擬募資總額不超過(guò)19.33億元。此舉將是公司發(fā)展史上的重要里程碑，募集資金將精準投向“智能算力電源管理芯片”、“工業(yè)傳感與控制芯片”及“車(chē)載芯片”三大高壁壘、高增長(cháng)的科技創(chuàng )新領(lǐng)域。這不僅彰顯了南芯科技穿越周期的強大實(shí)力，更清晰地擘畫(huà)出其從消費電子領(lǐng)導者向平臺化、多元化解決方案提供商全面進(jìn)階的宏偉藍圖。

業(yè)績(jì)持續高增，多元化戰略筑就堅實(shí)“護城河”

（一）財務(wù)表現卓越，連續十個(gè)季度增長(cháng)彰顯強大韌性

2025年8月28日，南芯科技公布了其2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入高達14.70億元，同比增長(cháng)17.60%，再次刷新歷史同期記錄。尤為引人注目的是，公司第二季度營(yíng)收達到7.85億元，同比增長(cháng)21.08%，環(huán)比增長(cháng)14.54%，自2016年運營(yíng)以來(lái)，不僅年度營(yíng)收規模持續創(chuàng )造新高，更是實(shí)現了自2023年第一季度以來(lái)連續十個(gè)季度的環(huán)比增長(cháng)。這一卓越成就，標志著(zhù)南芯科技已成功穿越市場(chǎng)周期波動(dòng)，成為國產(chǎn)模擬半導體領(lǐng)域中少數能夠保持持續高成長(cháng)發(fā)展的企業(yè)，其業(yè)務(wù)已然駛入發(fā)展的“快車(chē)道”。

今年上半年末，公司總資產(chǎn)49.00億，較期初增加5.66%。受到產(chǎn)品結構和市場(chǎng)競爭環(huán)境激烈的影響，2025年上半年公司實(shí)現綜合毛利率36.97%。公司繼續加強在研發(fā)方面的投入，研發(fā)人員規模和研發(fā)費用大幅增加，為公司長(cháng)期持續發(fā)展蓄力，2025年上半年實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤1.23億元。

（二）業(yè)務(wù)版圖演進(jìn)：從消費電子前列到平臺化模擬芯片巨擘

南芯科技的成功并非偶然，其背后是“以客戶(hù)為中心”的價(jià)值觀(guān)和清晰的多元化發(fā)展戰略?；仡櫧鼉赡甑臉I(yè)務(wù)變化，南芯科技的成長(cháng)路徑清晰可見(jiàn)：

第一階段：深耕消費電子，奠定行業(yè)優(yōu)勢地位。 公司早期精準把握智能手機充電管理市場(chǎng)的巨大機遇，憑借高性能、高品質(zhì)的充電管理芯片迅速切入高端消費電子賽道，成功在智能手機有線(xiàn)充電領(lǐng)域建立了無(wú)可撼動(dòng)的行業(yè)優(yōu)勢地位。

第二階段：平臺化布局，打造消費電子“全鏈路”解決方案。 基于在充電場(chǎng)景的深厚積累，南芯科技橫向拓展產(chǎn)品線(xiàn)，將業(yè)務(wù)延伸至無(wú)線(xiàn)充電、鋰電管理、顯示電源管理、適配器電源等多個(gè)領(lǐng)域。公司已構建起“端到端”的完整充電鏈路解決方案，全鏈路產(chǎn)品加速導入高端消費電子客戶(hù)。同時(shí)，公司業(yè)務(wù)迅速覆蓋至平板電腦、PC筆記本、智能穿戴設備、移動(dòng)電源等更廣泛的消費電子品類(lèi)，形成了強大的產(chǎn)品矩陣生態(tài)，為客戶(hù)提供一站式、高效率、高品質(zhì)的芯片解決方案。

第三階段：戰略破局，向汽車(chē)與工業(yè)新藍海邁進(jìn)。在鞏固消費電子基本盤(pán)的同時(shí)，把握國產(chǎn)替代大機遇，南芯科技以根技術(shù)能力積極拓展汽車(chē)、工業(yè)等市場(chǎng)。公司借助在充電產(chǎn)品上的優(yōu)勢地位，快速推出車(chē)規級車(chē)載充電產(chǎn)品，實(shí)現了汽車(chē)電子業(yè)務(wù)“從0到1”的關(guān)鍵突破。此后，產(chǎn)品線(xiàn)逐步延伸至車(chē)規級智能驅動(dòng)芯片、電源管理芯片、接口芯片等，覆蓋車(chē)身控制、智能駕駛、智能座艙等核心領(lǐng)域。數據顯示，公司汽車(chē)電子業(yè)務(wù)收入從2023年的3,064.10萬(wàn)元增長(cháng)至2024年的8,550.97萬(wàn)元，呈現爆發(fā)式增長(cháng)態(tài)勢，業(yè)務(wù)占比快速攀升。

與此同時(shí)，面對人工智能技術(shù)驅動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級浪潮，南芯科技順勢而為，前瞻性地布局工業(yè)通信與計算電源等領(lǐng)域。通過(guò)內生增長(cháng)與外延并購相結合的方式，南芯科技的業(yè)務(wù)版圖日益豐滿(mǎn)，一個(gè)以消費電子為基石，汽車(chē)電子和工業(yè)應用為增長(cháng)雙引擎的平臺化模擬與嵌入式芯片企業(yè)已具雛形。

聚焦三大“芯”賽道，可轉債項目擘畫(huà)未來(lái)增長(cháng)新藍圖

為了把握產(chǎn)業(yè)升級的歷史機遇，將已有的技術(shù)優(yōu)勢和市場(chǎng)地位轉化為更廣闊的增長(cháng)空間，南芯科技正式啟動(dòng)向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券，計劃募集資金總額不超過(guò)19.33億元。本次募資將精準投向三大具備高技術(shù)壁壘、廣闊市場(chǎng)前景和重大戰略意義的科技創(chuàng )新領(lǐng)域。這不僅是業(yè)務(wù)的自然延伸，更是公司基于深厚技術(shù)積累、瞄準國產(chǎn)替代核心戰場(chǎng)、構筑未來(lái)長(cháng)期競爭力的關(guān)鍵一躍。

（一）車(chē)載芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目：打造完整汽車(chē)生態(tài)，搶占萬(wàn)億賽道制高點(diǎn)

汽車(chē)的電動(dòng)化與智能化浪潮正以前所未有的力量重塑產(chǎn)業(yè)格局，汽車(chē)芯片已成為這場(chǎng)變革的戰略核心。然而，我國汽車(chē)芯片國產(chǎn)化率長(cháng)期不足10%，高端芯片領(lǐng)域“卡脖子”問(wèn)題尤為突出。本項目旨在打破國外廠(chǎng)商的長(cháng)期壟斷，保障我國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的供應鏈安全。

南芯科技將圍繞汽車(chē)車(chē)身系統、座艙系統和智駕系統三大核心領(lǐng)域，全面布局傳感芯片、通信芯片、驅動(dòng)芯片、控制芯片和電源管理芯片等核心賽道。這標志著(zhù)公司的汽車(chē)業(yè)務(wù)將從現有的優(yōu)勢產(chǎn)品，系統性地拓展至一個(gè)“從供電、充電管理到傳輸、感知、決策、執行”的完整車(chē)載芯片生態(tài)系統。

該項目的底氣來(lái)源于公司已有的堅實(shí)基礎：一方面，公司已通過(guò)車(chē)載充電產(chǎn)品成功切入大部分主流整車(chē)廠(chǎng)的供應體系，形成了穩定的合作關(guān)系和完整的車(chē)規認證體系；另一方面，公司已組建規?；膶?zhuān)業(yè)車(chē)載研發(fā)團隊，經(jīng)過(guò)多年技術(shù)積累，公司已在汽車(chē)電子領(lǐng)域擁有Smart High Side Driver 技術(shù)、ASIL-D 電源管理芯片技術(shù)等，并通過(guò)持續不斷的研發(fā)迭代積累自身技術(shù)優(yōu)勢。此外，公司已擁有部分車(chē)規級 IP，可支持汽車(chē)電子領(lǐng)域項目的研發(fā)。此項目的實(shí)施，將助力公司抓住汽車(chē)技術(shù)迭代的關(guān)鍵窗口期，擴大市場(chǎng)份額，使汽車(chē)電子業(yè)務(wù)能夠成為公司未來(lái)最重要的增長(cháng)極之一。

（二）工業(yè)應用的傳感及控制芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目：攻堅“卡脖子”技術(shù)，賦能高端智能制造

在高端傳感器領(lǐng)域，我國市場(chǎng)高度依賴(lài)進(jìn)口，核心技術(shù)受制于人。本項目直擊行業(yè)痛點(diǎn)，旨在實(shí)現高端傳感及控制芯片的自主可控。

項目將聚焦三大技術(shù)路線(xiàn)：光學(xué)傳感器、慣性傳感器、磁傳感器，并同步開(kāi)發(fā)高速高精度數字控制器。通過(guò)自研工藝平臺，購置尖端測試設備，公司計劃儲備從芯片設計、工藝設計到交付的完整技術(shù)能力，研發(fā)出能夠應對復雜工業(yè)環(huán)境中微弱信號檢測、多重干擾抑制等挑戰的高精度、低功耗解決方案。

該項目的實(shí)施，不僅能填補國內高端傳感芯片的市場(chǎng)空白，打破國外企業(yè)的技術(shù)壟斷，為我國高端裝備制造業(yè)提供堅實(shí)的底層技術(shù)支撐。更能利用公司在電源管理領(lǐng)域積累的客戶(hù)資源，實(shí)現“從電源合作到多品類(lèi)配套”的自然延伸，快速切入工業(yè)機器人、智能傳感終端等高增長(cháng)賽道，為公司開(kāi)辟全新的業(yè)務(wù)增長(cháng)曲線(xiàn)。

（三）智能算力領(lǐng)域電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目：逐鹿AI算力電源核心，重塑大電流電源市場(chǎng)格局

隨著(zhù)AI大模型的爆發(fā)式增長(cháng)，CPU、GPU等核心算力芯片的功耗和供電要求急劇提升，以多相電源為代表的大電流電源管理方案成為市場(chǎng)的剛需。目前，這一高端市場(chǎng)幾乎被MPS、英飛凌等國際巨頭完全占據。

本項目將集中資源，解決大電流場(chǎng)景下多相架構電流均衡、精確移相等核心技術(shù)難題，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)多相控制器、DrMOS、大電流DC-DC、大電流PMIC等一系列高性能電源管理產(chǎn)品。產(chǎn)品將廣泛應用于PC、數據中心、AI服務(wù)器、邊緣計算智能終端等各類(lèi)大電流應用場(chǎng)景。

南芯科技在該領(lǐng)域具備獨特優(yōu)勢：公司已儲備了“多相控制技術(shù)”等相關(guān)核心技術(shù)，擁有強大的研發(fā)團隊和全流程自研的工藝開(kāi)發(fā)能力。更重要的是，作為本土企業(yè)，公司更貼近國內龐大的PC和服務(wù)器終端市場(chǎng)，在產(chǎn)品的協(xié)同開(kāi)發(fā)和售后響應上具備天然優(yōu)勢。此項目的成功實(shí)施，將使南芯科技抓住AI算力爆發(fā)的市場(chǎng)窗口期，直接挑戰國際巨頭的優(yōu)勢地位，有望重塑行業(yè)競爭格局，為公司構筑長(cháng)期而堅固的競爭壁壘。

研發(fā)投入與資本加持，戰略路徑清晰明朗

一家企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展，離不開(kāi)持續的研發(fā)投入和清晰的戰略規劃。南芯科技在這兩方面都表現出了卓越的遠見(jiàn)和決心。

（一）研發(fā)投入持續加碼，創(chuàng )新成果斐然

南芯科技始終將技術(shù)創(chuàng )新視為生命線(xiàn)，其研發(fā)投入與業(yè)務(wù)產(chǎn)出高度匹配。

研發(fā)費用持續高增長(cháng)：公司近年的研發(fā)費用隨營(yíng)收規模持續提高，2023年為2.93億元，2024年增長(cháng)至4.37億元，而2025年上半年已投入2.82億元，研發(fā)費用率19.21%。持續有效的研發(fā)投入，為公司的技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品迭代提供了堅實(shí)保障。

研發(fā)團隊精英化：截止2025年6月底，公司總人數1106人，公司研發(fā)人員數量 756人，占公司整體員工比例68.35%，其中碩士及以上的研發(fā)人員占比 57.40%，40歲以下員工占比為92.33%。這支富有活力的精英研發(fā)團隊，是南芯科技攻克技術(shù)難關(guān)、快速響應市場(chǎng)需求的核心力量。

知識產(chǎn)權成果顯著(zhù)： 持續的研發(fā)投入換來(lái)了豐碩的技術(shù)成果。截至2025年上半年，公司累計獲得授權專(zhuān)利165項（其中上半年新增50項），累計形成核心技術(shù)32項（其中上半年新增7項）。這些知識產(chǎn)權與核心技術(shù)，構成了公司最寶貴的無(wú)形資產(chǎn)和最堅固的競爭壁壘。

（二）發(fā)展戰略清晰，未來(lái)可期

回顧南芯科技的發(fā)展歷程，其戰略路徑清晰且連貫：以消費電子的成功為基點(diǎn)，依托根技術(shù)能力，不斷精進(jìn)，向更高價(jià)值、更廣闊的汽車(chē)與工業(yè)市場(chǎng)系統性地擴散。持續高強度的研發(fā)投入是其內生增長(cháng)的“發(fā)動(dòng)機”，而此次近20億元的可轉債募資，則是啟動(dòng)其宏大戰略全面落地的“發(fā)令槍”。

從業(yè)績(jì)的持續增長(cháng)，到多元化業(yè)務(wù)的成功布局；從對汽車(chē)電子、智能算力等未來(lái)賽道的精準卡位，到研發(fā)與資本的雙重加持，南芯科技正以穩健而有力的步伐，邁向成為一家長(cháng)期、健康、跨周期的世界一流芯片企業(yè)的目標。未來(lái)，隨著(zhù)募投項目的逐步落地和業(yè)務(wù)釋放，南芯科技有望在國產(chǎn)模擬芯片領(lǐng)域扮演更關(guān)鍵的領(lǐng)航者角色。