8月29日晚間，萬里馬（300591）中報(bào)出爐。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.21億元，較上年同期增長(zhǎng)32.12%，是疫情爆發(fā)三年以來，首度實(shí)現(xiàn)中期營(yíng)收突破2億元，且虧損幅度持續(xù)同比收窄，其在業(yè)務(wù)調(diào)整方面的成效開始顯現(xiàn)。

渠道調(diào)整效果顯現(xiàn) 電商占比持續(xù)提升

萬里馬經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品主要為皮具產(chǎn)品，受電商興起及疫情影響，近年來受到一定沖擊。公司在主動(dòng)收縮傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，也對(duì)電商代運(yùn)營(yíng)及直播帶貨領(lǐng)域進(jìn)行了相關(guān)布局，拓寬了銷售渠道。

2018年3月，公司完成對(duì)主營(yíng)電商品牌代運(yùn)營(yíng)的新零售電商公司超琦科技的收購。超琦科技主要聚焦母嬰及戶外運(yùn)動(dòng)大健康領(lǐng)域，簽約了SUUNTO/頌拓、ON Running、FREITAG等知名戶外運(yùn)動(dòng)品牌，以及MICRO/米高、Radio Flyer等母嬰品牌，報(bào)告期內(nèi)還新增了撒隆巴斯品牌的分銷渠道業(yè)務(wù)。

2021年6月，公司出資255萬元設(shè)立了控股子公司杭州宇島科技有限公司，并持有該公司51%股權(quán)。宇島科技則在抖音平臺(tái)獨(dú)家網(wǎng)上銷售資生堂旗下的歐珀萊/AUPRES和CEM?Y/澳詩茉化妝品。

完成上述布局后，萬里馬形成了團(tuán)購渠道、直營(yíng)渠道、電子商務(wù)渠道、批發(fā)代理商渠道和ODM五大類渠道構(gòu)成的矩陣。

今年1-6月，萬里馬實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.21億元，同比增長(zhǎng)32.12%，創(chuàng)下自2020年受疫情沖擊以來最好的中期營(yíng)收水平。公司扣非后虧損額進(jìn)一步降低至854.20萬元，同比減虧14%。上述業(yè)績(jī)的取得受益于杭州宇島增加的直播帶貨業(yè)務(wù)收入以及超琦科技新增的撒隆巴斯品牌分銷渠道業(yè)務(wù)，顯示近年來萬里馬對(duì)電商代運(yùn)營(yíng)及電商直播領(lǐng)域的布局開始發(fā)揮積極作用。

從調(diào)整后渠道收入結(jié)構(gòu)也可以看到，在公司各大類營(yíng)銷渠道中，電子商務(wù)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4679.60萬元，在總營(yíng)收中的占比提升至22.99%，較上年末提升逾2個(gè)百分點(diǎn)，在五大渠道中增速最快。

而面對(duì)軍警系統(tǒng)、國(guó)家權(quán)力機(jī)關(guān)及其分支機(jī)構(gòu)、國(guó)有大中型企業(yè)的團(tuán)購渠道，保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，上半年實(shí)現(xiàn)1.26億元的營(yíng)收，占總營(yíng)收比例維持在60%的高位，成為萬里馬業(yè)績(jī)的重要支撐。

與此同時(shí)，萬里馬在直營(yíng)和代理渠道，采取了繼續(xù)收縮的策略。通過調(diào)整線下門店結(jié)構(gòu)，期內(nèi)直營(yíng)店鋪維持20家的數(shù)量，代理商終端店鋪減少2家，終端店鋪總數(shù)由上年末的57家降至本期的55家。萬里馬表示，會(huì)更加注重門店的質(zhì)量，將精細(xì)營(yíng)銷作為整體目標(biāo)，提高單店盈利水平。

電商拓寬產(chǎn)品品類 美妝快消強(qiáng)勢(shì)崛起

近三年的疫情，加上電商直播的全速崛起，對(duì)大眾的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)品類產(chǎn)生了深刻影響。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2022年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)3.1%，其中吃類、穿類和用類商品分別增長(zhǎng)15.7%、2.4%和5.1%，而這些都是在電商及直播帶貨渠道銷售的主要品類。

在收購超琦科技，設(shè)立宇島科技后，萬里馬適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略，擴(kuò)展產(chǎn)品品類，上述變化也體現(xiàn)在財(cái)報(bào)中。

數(shù)據(jù)顯示，上半年護(hù)膚美妝、快消品合計(jì)給萬里馬貢獻(xiàn)了超過5000萬營(yíng)收，占總營(yíng)收比例接近四分之一，而去年這一塊幾乎是空白。而原有手袋產(chǎn)品增加了22.82%的銷售額至逾2200萬元，一舉扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩年下滑的勢(shì)頭。

報(bào)告期內(nèi)，萬里馬實(shí)現(xiàn)分銷模式的營(yíng)業(yè)收入2611.60萬元。具體而言，超琦科技上半年新增撒隆巴斯品牌分銷渠道業(yè)務(wù)，撒隆巴斯主要產(chǎn)品包括復(fù)方水楊酸甲酯薄荷醇貼劑、退熱貼、冷敷，客戶群體中80、90的職場(chǎng)客戶占比較高。而宇島科技作為經(jīng)銷商，于2021年7月7日開始在抖音平臺(tái)網(wǎng)上銷售資生堂旗下歐珀萊/AUPRES和CEM?Y/澳詩茉化妝品，期間歐珀萊化妝品在原授權(quán)渠道（抖音平臺(tái)）基礎(chǔ)上新增加授權(quán)快手平臺(tái)（包括移動(dòng)端、網(wǎng)頁版），并于2022年6月20日獲獨(dú)家授權(quán)在抖音平臺(tái)推廣銷售CEMOY/澳詩茉品牌產(chǎn)品。

這些積極的變化，充分體現(xiàn)了公司在產(chǎn)品布局上的靈活性和前瞻性，同時(shí)通過多元化銷售渠道進(jìn)行市場(chǎng)開拓起到了事半功倍的效果。

軍品發(fā)力單兵裝備 定增完成加碼軍品

得益于公司多年來在團(tuán)購業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，以及在設(shè)計(jì)、開發(fā)和生產(chǎn)等各方面的優(yōu)勢(shì)，目前團(tuán)購業(yè)務(wù)已形成穩(wěn)定的客戶群體，對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)占比一直在60%以上。

在“軍民融合”的國(guó)家戰(zhàn)略大背景下，萬里馬順應(yīng)軍民兼用、平戰(zhàn)結(jié)合的趨勢(shì)，團(tuán)購業(yè)務(wù)重點(diǎn)瞄準(zhǔn)軍警系統(tǒng)被裝產(chǎn)品，從2007年至開始，一直作為中國(guó)人民解放軍聯(lián)勤保障部隊(duì)供應(yīng)局、中國(guó)人民武裝警察部隊(duì)后勤部物資采購站的在庫供應(yīng)商，公安部、司法部合格供應(yīng)商企業(yè)。

萬里馬認(rèn)為，中國(guó)的強(qiáng)軍夢(mèng)離不開單兵作戰(zhàn)能力的提升，而精良的單兵作戰(zhàn)裝備將是不可或缺的部分，公司利用研發(fā)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)逐步涉入特種作戰(zhàn)類、 防護(hù)類產(chǎn)品。未來兼?zhèn)浞雷o(hù)、舒適與美觀的單兵防護(hù)產(chǎn)品將是萬里馬團(tuán)購渠道的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。此外，部隊(duì)后勤保障需求也有望成為拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要因素。

基于此，萬里馬持續(xù)拓展單兵裝備特種防護(hù)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品線，推進(jìn)團(tuán)購業(yè)務(wù)與軍民融合深度發(fā)展，以鞏固了公司在團(tuán)購渠道的優(yōu)勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，萬里馬順利完成了定向增發(fā)，募得4.2億元，資金將投向高性能陶瓷基復(fù)合防彈衣產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和輕量化非金屬防彈頭盔產(chǎn)業(yè)化建設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目。公司指出，公司通過引進(jìn)先進(jìn)防彈衣及防彈頭盔的生產(chǎn)設(shè)備，有助于推進(jìn)個(gè)體防護(hù)裝備制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)，完成裝備的升級(jí)更新?lián)Q代，不斷滿足市場(chǎng)對(duì)防彈裝備的需求。

展望未來，萬里馬認(rèn)為，隨著以國(guó)內(nèi)中產(chǎn)消費(fèi)群體引領(lǐng)的消費(fèi)升級(jí)、以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的“新零售”帶來的影響和推動(dòng)作用，行業(yè)整體仍存較大發(fā)展空間和增長(zhǎng)動(dòng)力。未來隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，國(guó)民可支配收入的不斷增加，消費(fèi)者人均消費(fèi)量將有較大提升空間，市場(chǎng)仍存在較大發(fā)展空間。公司持續(xù)布局的防護(hù)類產(chǎn)品有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。