8月19日晚間，北新建材（000786.SZ）披露了2022年半年度報(bào)告，公告顯示，上半年在疫情多點(diǎn)頻發(fā)、地產(chǎn)銷售端數(shù)據(jù)持續(xù)惡化以及下游需求萎靡的不利環(huán)境下，北新建材營(yíng)業(yè)收入仍頑強(qiáng)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，彰顯經(jīng)營(yíng)韌性，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103.7億元，同比增長(zhǎng)2.4%；受上游原材料及能源價(jià)格波動(dòng)影響，其盈利能力承壓，歸母凈利小幅下滑11.04%至16.37億元。

石膏板業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，兩翼布局穩(wěn)步推進(jìn)

上半年來(lái)，面對(duì)行業(yè)困境，北新建材始終堅(jiān)持價(jià)值經(jīng)營(yíng)，不斷提升高質(zhì)量發(fā)展水平，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均穩(wěn)健推進(jìn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)聚焦石膏板主業(yè)，促進(jìn)石膏板業(yè)務(wù)持續(xù)交流對(duì)標(biāo)及協(xié)同融合，深挖家裝、縣鄉(xiāng)市場(chǎng)潛力，加大飽和營(yíng)銷力度，進(jìn)一步強(qiáng)化“石膏板+”業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，公司龍牌、泰山牌等中高端產(chǎn)品占比不斷提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)明顯。

高端路線在提升毛利的同時(shí)也對(duì)品牌形象的提高產(chǎn)生積極作用，根據(jù)中房網(wǎng)數(shù)據(jù)，公司的“龍牌”石膏板連續(xù)5年蟬聯(lián)“中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力Top500”榜首。深厚的行業(yè)積累和發(fā)展底蘊(yùn)使得公司石膏板業(yè)務(wù)發(fā)展頂住行業(yè)下行壓力，營(yíng)收規(guī)模逆勢(shì)上升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.62億元，同比增長(zhǎng)8.07%。

防水業(yè)務(wù)作為北新建材的第二增長(zhǎng)曲線，在報(bào)告期內(nèi)亦取得重要突破，目前北新防水已實(shí)現(xiàn)全國(guó)15家產(chǎn)業(yè)基地布局，位居中國(guó)防水領(lǐng)軍企業(yè)之一，根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃，未來(lái)將加大高分子防水材料及其他防水材料的投入，公司防水生產(chǎn)布局也將不斷優(yōu)化完善，規(guī)模將有序擴(kuò)大。

此外，北新建材涂料業(yè)務(wù)也在同步推進(jìn)。2021年北新涂料有限公司成立揭牌，北新涂料持有龍牌涂料100%股權(quán)和燈塔涂料49%股權(quán)，完成了從建筑涂料到工業(yè)涂料的拓展。接下來(lái)公司還將繼續(xù)通過(guò)“新建項(xiàng)目+聯(lián)合重組”的發(fā)展方式開(kāi)展全國(guó)布局。

房地產(chǎn)松綁政策加碼，建材消費(fèi)需求有望回暖

自房地產(chǎn)“三道紅線”出臺(tái)以來(lái)，連續(xù)的調(diào)控政策加速房地產(chǎn)行業(yè)出清，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展信心缺失，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)斷崖式下跌，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷。而今年以來(lái)，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主基調(diào)下，為促進(jìn)剛性和改善性需求釋放，地方及中央發(fā)布樓市松綁政策頻率明顯加快。

8月22日，國(guó)內(nèi)5年期LPR報(bào)價(jià)再度下調(diào)15個(gè)BP至4.3%，這已是年內(nèi)第三次下調(diào)LPR報(bào)價(jià)，疊加此前央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率減20個(gè)基點(diǎn)，這意味著當(dāng)前首套按揭貸款利率的下限為4.1%，房貸利率的持續(xù)下調(diào)將有利于降低購(gòu)房者成本，對(duì)拉動(dòng)按揭貸需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)有一定促進(jìn)作用。

從各地方的地產(chǎn)松綁政策來(lái)看，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年已有超200座城市出臺(tái)樓市松綁政策超460次，創(chuàng)下歷史記錄；從城市分布來(lái)看，出臺(tái)松綁政策的城市也已由三、四線城市蔓延至南京、蘇州、無(wú)錫等長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)重點(diǎn)城市圈。東北證券認(rèn)為，蘇州、無(wú)錫等較高能級(jí)城市釋放的寬松政策，將為今年的金九銀十乃至四季度銷售營(yíng)造良好的購(gòu)房環(huán)境。

除了地產(chǎn)端銷售有望轉(zhuǎn)好外，政策端也加大了對(duì)于建材消費(fèi)的引導(dǎo)力度。今年三月，工信部、住建部等六部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展2022年綠色建材下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知》；8月18日，工信部在部分省市工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析視頻會(huì)議上提出要把穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)措施落到實(shí)處，持續(xù)釋放政策效應(yīng)；著力挖掘市場(chǎng)需求潛力，推動(dòng)重大投資項(xiàng)目盡快形成實(shí)物量，引導(dǎo)擴(kuò)大汽車、家電、綠色建材等大宗商品消費(fèi)需求。

在政策的催動(dòng)下，綠色建材下鄉(xiāng)活動(dòng)的全面推進(jìn)將有望激活鄉(xiāng)村地區(qū)消費(fèi)需求潛力，在今年首批2022年綠色建材下鄉(xiāng)活動(dòng)產(chǎn)品清單及企業(yè)名錄，北新建材旗下龍牌石膏板、泰山石膏板、北新防水材料、龍牌涂料等多項(xiàng)產(chǎn)品均入圍名錄，這將有望給公司帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

天風(fēng)證券認(rèn)為，頭部企業(yè)有望趁綠色建材下鄉(xiāng)政策東風(fēng)，憑借制造端突出的產(chǎn)品力、以及成本控制能力持續(xù)拓展下沉市場(chǎng)，提升市場(chǎng)份額，擴(kuò)大品牌影響力。