無論是能源革命對(duì)新工業(yè)革命的基礎(chǔ)動(dòng)力推進(jìn)，還是出于人類社會(huì)可持續(xù)生存與發(fā)展的基本要求，提高能源利用效率、發(fā)展可再生能源已成為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵所在。

我國早已將3060碳達(dá)峰、碳中和作為對(duì)世界的莊嚴(yán)承諾，在2022年6月發(fā)布的《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》中，明確了到2025年可再生能源年發(fā)電量達(dá)到3.3萬億千瓦時(shí)的目標(biāo)，并提出可再生能源發(fā)電量增量在全社會(huì)用電量增量中的占比超過50%，風(fēng)電和太陽能發(fā)電量實(shí)現(xiàn)翻倍的要求。

16日，美國總統(tǒng)拜登簽署《2022年通脹削減法案》，標(biāo)志著這個(gè)美國有史以來規(guī)模最大的赤字削減法案正式生效。該法案將帶來3690億美元用于美國的能源安全和氣候投資，以鼓勵(lì)業(yè)界和消費(fèi)者從化石能源轉(zhuǎn)向更清潔的新能源，幫助美國在2030年前將溫室氣體排放量從2005年的水平上減少40%。

而今年早些時(shí)候，德國計(jì)劃到2030年將光伏發(fā)電裝機(jī)從目前的60GW提升至215GW，英國準(zhǔn)備在2035年將太陽能裝機(jī)規(guī)模從現(xiàn)在的14GW提升5倍至70GW，法國則將2050年的太陽能裝機(jī)目標(biāo)設(shè)定在了100GW以上。歐盟則預(yù)測(cè)到2030年，歐洲光伏裝機(jī)預(yù)期由672GW提升至1000GW，年均新增90-100GW。

在各國“碳中和”共識(shí)的指引下，全球能源結(jié)構(gòu)正在向著清潔能源加速重塑，尤其是光伏行業(yè)迎來了加速發(fā)展的高光時(shí)刻。

新能源革命催生巨大產(chǎn)業(yè)空間 上游掀起擴(kuò)產(chǎn)潮

全球用于發(fā)電用途的能源結(jié)構(gòu)占比中，可再生能源發(fā)電未來具有較大增長空間，而太陽能有著成本低廉、用之不竭、環(huán)保經(jīng)濟(jì)等競爭優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)成為最具有代表性的可再生能源。

國際可再生能源機(jī)構(gòu)（IRENA）數(shù)據(jù)顯示，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的技術(shù)迭代，降本增效成果顯著。從2010年到2020年，光伏發(fā)電成本下降幅度達(dá)到85%，光伏發(fā)電成本從每度2.47元下降到0.37元。到2021年，我國的地面光伏電站在大部分地區(qū)實(shí)現(xiàn)與煤電基準(zhǔn)價(jià)同價(jià)。

“平價(jià)上網(wǎng)”的實(shí)現(xiàn)，促使光伏產(chǎn)業(yè)由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)驅(qū)動(dòng)，繼而迎接更高增速、更高質(zhì)量的發(fā)展格局，也預(yù)示著巨大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，到2030年全球新增裝機(jī)需求將達(dá)1246-1491GW，CAGR為25%-27%，現(xiàn)有高純晶硅產(chǎn)能將難以滿足光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)勁需求。

當(dāng)前，硅料尤其是高純多晶硅料是光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)最緊缺的環(huán)節(jié)之一。從擴(kuò)產(chǎn)速度來看，硅料環(huán)節(jié)需要18個(gè)月以上，硅片、電池環(huán)節(jié)在6個(gè)月左右，組件環(huán)節(jié)低于6個(gè)月，硅料產(chǎn)能落地速度遠(yuǎn)低于下游各環(huán)節(jié)。2020年下半年隨著疫情緩解，光伏市場(chǎng)需求旺盛增長，下游環(huán)節(jié)大幅擴(kuò)產(chǎn)，但硅料環(huán)節(jié)由于受到下游擠壓，產(chǎn)能擴(kuò)張相對(duì)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致產(chǎn)能釋放存在錯(cuò)配，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，硅料價(jià)格不斷上漲，從2021年初的每噸5萬元漲至目前的每噸30萬元左右。許多硅料生產(chǎn)企業(yè)的2021年財(cái)報(bào)顯示，其產(chǎn)品毛利率高達(dá)60%-70%，成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中利潤最豐厚的環(huán)節(jié)之一。

據(jù)Choice最新數(shù)據(jù)，截止到8月10日多晶硅致密料均價(jià)為29.9萬元/噸，年內(nèi)漲幅達(dá)到30%，上游成本的大幅飆升，對(duì)下游擴(kuò)產(chǎn)明顯形成較大的壓力。

有業(yè)內(nèi)人士指出，很多下游用戶都在等待多晶硅擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能逐漸釋放后，帶來三、四季度硅料價(jià)格的松動(dòng)，因此目前下游尚有需求未釋放，尤其是國內(nèi)大型地面站的裝機(jī)需求。不過，多家券商最新研報(bào)均認(rèn)為，考慮到供給放松后下游組件排產(chǎn)將隨之增長，產(chǎn)能釋放節(jié)奏無法在短期內(nèi)有效緩解供需關(guān)系，預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格2022年將維持相對(duì)高位。

在此背景下，中下游企業(yè)紛紛與多晶硅廠商簽訂百億級(jí)的巨額長協(xié)訂單，以期獲得價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的原料供應(yīng)。眾多硅料廠商也紛紛提速布局，除通威股份17萬噸產(chǎn)能在建之外，大全能源2022年7月公告也擬投建10萬噸高純硅基材料項(xiàng)目。

作為十幾年前就介入光伏行業(yè)的“老兵”，玻璃龍頭南玻集團(tuán)近期也決定基于已有的業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步加大在光伏領(lǐng)域的投入。在今年7月剛剛結(jié)束的股東大會(huì)上，南玻公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債議案獲得股東大會(huì)審議通過，擬募集資金28億元，其中20億元將用于投建青海省海西州新建年產(chǎn)5萬噸的高純晶硅生產(chǎn)線項(xiàng)目（簡稱：青海高純晶硅項(xiàng)目）。

多年沉淀厚積薄發(fā) 光伏或成南玻第二增長曲線

南玻集團(tuán)雖以浮法玻璃和工程玻璃而聞名，但在光伏領(lǐng)域，同樣積累了多年的技術(shù)基礎(chǔ)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。2005年施正榮創(chuàng)立的無錫尚德在紐交所上市之初，南玻就已率先進(jìn)入光伏玻璃制造領(lǐng)域，2006年我國《可再生能源法》正式實(shí)施時(shí)，南玻又開始籌建高純晶硅產(chǎn)線。

經(jīng)過十多年的建設(shè)發(fā)展，南玻已擁有從高純多晶硅制備、高效硅片、高效光伏電池及組件以及光伏電站的建設(shè)運(yùn)營的完整產(chǎn)業(yè)鏈，成為太陽能行業(yè)內(nèi)的知名品牌。財(cái)報(bào)顯示，截至2021年底，南玻光伏相關(guān)產(chǎn)能包括高純多晶硅10000噸/年、硅片2.2GW/年、電池片0.6GW/年、組件0.6GW/年、持有光伏電站132MW。

2021年南玻實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入136.29億元，同比增長27.72%，其中來自光伏領(lǐng)域的營收已經(jīng)突破10億元，成為集團(tuán)三大支柱產(chǎn)業(yè)之一。

根據(jù)公開信息，南玻的子公司宜昌南玻硅材料有限公司（以下簡稱“宜昌硅材料”）長期專注于高純晶硅的生產(chǎn)運(yùn)營和技術(shù)研發(fā)，是高純晶硅行業(yè)內(nèi)耕耘時(shí)間較長、技術(shù)儲(chǔ)備領(lǐng)先的企業(yè)，也是《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》高純晶硅準(zhǔn)入第一批企業(yè)。宜昌硅材料還擁有“國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)”、“院士專家工作站”、“半導(dǎo)體硅材料制備技術(shù)國家地方聯(lián)合工程實(shí)驗(yàn)室”和“國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”等資質(zhì)。

同時(shí)，南玻引進(jìn)消化吸收俄羅斯、美國和國內(nèi)多家專業(yè)設(shè)計(jì)院和裝備制造廠的工藝技術(shù)，結(jié)合日常生產(chǎn)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，截至2021年末累計(jì)獲得光伏領(lǐng)域相關(guān)專利授權(quán)32項(xiàng)，形成了具有自主產(chǎn)權(quán)的專利護(hù)城河。

據(jù)了解，宜昌硅材料已實(shí)現(xiàn)國標(biāo)電子級(jí)高純晶硅的量產(chǎn)，并且進(jìn)行了電子級(jí)高純晶硅的技術(shù)開發(fā)與儲(chǔ)備，總產(chǎn)能為10000噸/年。在多晶硅供應(yīng)偏緊的現(xiàn)狀下，吸引到天合光能、晶澳科技、阿特斯等優(yōu)質(zhì)客戶，目前保持滿負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)品處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。業(yè)務(wù)快速拓展下，南玻順勢(shì)推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，青海高純晶硅項(xiàng)目擬新增5萬噸產(chǎn)能，將極大地增強(qiáng)其在多晶硅領(lǐng)域的競爭力。

有分析認(rèn)為，南玻此次高純晶硅擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃的落地，將進(jìn)一步深化其在光伏領(lǐng)域的垂直布局，加強(qiáng)各環(huán)節(jié)客戶綁定的協(xié)同效應(yīng)，從而推動(dòng)公司光伏業(yè)務(wù)快速擴(kuò)容。同時(shí)，南玻在東莞、吳江擁有年產(chǎn)約43萬噸光伏壓延玻璃原片、7200萬平方米/年光伏玻璃深加工產(chǎn)能，加上在硅料、電站等環(huán)節(jié)的擴(kuò)張，光伏業(yè)務(wù)更有望成為其第二增長曲線。

產(chǎn)能釋放或引導(dǎo)硅價(jià)回歸 低成本成關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)

今年上半年，中國光伏產(chǎn)業(yè)總體實(shí)現(xiàn)高速增長。根據(jù)工信部的數(shù)據(jù)，多晶硅上半年全國產(chǎn)量約36.5萬噸，同比增長53.4%，但仍然滿足不了硅片擴(kuò)產(chǎn)的速度，加上進(jìn)入8月以來，部分廠商停機(jī)檢修，多晶硅價(jià)格并未因部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)而出現(xiàn)松動(dòng)，仍然維持高位。

有分析認(rèn)為，第四季度硅料或迎來階段性擴(kuò)產(chǎn)小高峰，但光伏裝機(jī)進(jìn)入旺季，而且由于今年上半年海外光伏市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，中國光伏組件出口量今年上半年達(dá)到了78.6GW，同比增長了74.3%，光伏產(chǎn)品的出口總額達(dá)到了259億美元，同比增長了113.1%，實(shí)現(xiàn)了量價(jià)齊升，上述因素導(dǎo)致硅料實(shí)際在今年內(nèi)供給仍然較為緊張，硅料價(jià)格降幅相對(duì)有限。

預(yù)計(jì)到2023年，隨著各大廠商擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能的達(dá)產(chǎn)，硅料供給逐步增多，其價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)或?qū)②呌诰徛?。也有專家指出?023年多晶硅擴(kuò)建產(chǎn)能增量將明顯大于需求增量，硅料環(huán)節(jié)將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，價(jià)格將大幅下降。更有光伏大佬表示：硅料“短缺一定是階段性的，過剩才是常態(tài)?！?/p>

不管是漲勢(shì)趨緩還是常態(tài)過剩，多晶硅價(jià)格未來在各家廠商擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能逐步達(dá)產(chǎn)后，理性回歸是市場(chǎng)共識(shí)。當(dāng)產(chǎn)能過剩后，只有硅料價(jià)格跌破可變成本，進(jìn)而逼停高成本過剩產(chǎn)能后，市場(chǎng)供需才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)平衡，因此擁有低成本優(yōu)勢(shì)是企業(yè)應(yīng)對(duì)價(jià)格下跌的根本。

相關(guān)硅料廠商對(duì)此顯然也早有預(yù)期，在測(cè)算擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，都呈現(xiàn)出非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。通威樂山二期和包頭二期各5萬噸多晶硅擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的回收周期都定在了5年左右，其測(cè)算的25%左右利潤率遠(yuǎn)低于目前70%左右的水平，按其測(cè)算數(shù)據(jù)折算，折合每噸多晶硅產(chǎn)品售價(jià)約在6.8-6.9萬元。南玻青海5萬噸高純晶硅項(xiàng)目的測(cè)算產(chǎn)品價(jià)格也較為保守，遠(yuǎn)低于目前每噸30萬元的水平，一方面顯示項(xiàng)目具有較高的安全墊，另一方面也凸顯出南玻較強(qiáng)的成本控制優(yōu)勢(shì)。

南玻此次可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目的可行性分析報(bào)告顯示，根據(jù)國家電網(wǎng)公布信息，青海省工業(yè)用電價(jià)格屬于全國低電價(jià)，同時(shí)青海省屬于綠電地區(qū)，其清潔能源裝機(jī)占總電力裝機(jī)比例在90%以上。因此該項(xiàng)目選擇青海，不僅可降低高純晶硅生產(chǎn)能源成本，同時(shí)產(chǎn)品將具備低碳競爭優(yōu)勢(shì)。

可以預(yù)見的是，隨著全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的深入進(jìn)行，新能源已成為各國競相角逐、爭相投入的重點(diǎn)領(lǐng)域，是新一輪能源技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)革命的主要戰(zhàn)場(chǎng)，作為在光伏產(chǎn)業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)沉淀的中國企業(yè)，隨著規(guī)模效應(yīng)的逐漸釋放，成本優(yōu)勢(shì)得以凸顯，將在這一戰(zhàn)場(chǎng)中發(fā)揮更加重要和關(guān)鍵的作用。