今年以來(lái)，IPO審核提速加之新三板市場(chǎng)環(huán)境等各種因素作用下，新三板公司轉板熱情高漲，截止9月30日，處于排隊中的有130家，處于IPO輔導狀態(tài)的有435家。掛牌新三板一年多的艾德韋宣（837732）也在近日宣布啟動(dòng)IPO。

挖貝網(wǎng)注意到，知名投資機構紅杉在艾德韋宣潛伏已久，投資5341.7萬(wàn)元目前已浮盈1.3億元獲分紅467萬(wàn)元。艾德韋宣近兩年業(yè)績(jì)良好，如IPO成功紅杉將迎來(lái)更大獲利空間。

服務(wù)頂級奢侈品品牌

2016年6月27日掛牌新三板的艾德韋宣是一家以服務(wù)頂級和中高端品牌為主的跨媒體整合營(yíng)銷(xiāo)傳播公司，主要客戶(hù)幾乎全是頂級奢侈品品牌，包括寶馬、奔馳、Dior、Tiffany等。

艾德韋宣客戶(hù)（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

挖貝新三板研究院資料顯示，艾德韋宣2014年營(yíng)業(yè)收入2.51億元，前五名客戶(hù)周大福珠寶、華晨寶馬、克里絲汀迪奧（Dior）、福特汽車(chē)、蒂芙尼（Tiffany）貢獻了9197.24萬(wàn)元，占比36.7%；2015年營(yíng)業(yè)收入3.26億元，前五名客戶(hù)寶馬中國、一汽-大眾、梅賽德斯-奔馳、蒂芙尼（Tiffany）、克里絲汀迪奧（Dior）貢獻了1.16億元，占比35.58%；2016年營(yíng)業(yè)收入3.67億元，前五名客戶(hù)愛(ài)馬仕、梅賽德斯-奔馳、香奈兒、沃爾沃、歷峰商業(yè)有限公司（歷峰集團系世界第二大奢侈品公司）貢獻8377.89萬(wàn)元，占比22.81%。

其中，Dior、Tiffany、梅賽德斯-奔馳、寶馬是艾德韋宣老客戶(hù)，連續兩年出現在其前五大客戶(hù)名單中。

艾德韋宣2014-2016年前五名客戶(hù)情況（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

能夠獲得頂級奢侈品品牌的青睞，團隊實(shí)力自然不會(huì )遜色。據艾德韋宣披露，其核心業(yè)務(wù)團隊成員均擁有10年以上中國區奢侈品和頂級品牌業(yè)界經(jīng)驗，并通過(guò)每年260場(chǎng)以上活動(dòng)或項目進(jìn)行不斷錘煉。

挖貝網(wǎng)了解到，艾德韋宣取得訂單的方式主要有投標和簽訂框架合同方式。2014年、2015年艾德韋宣銷(xiāo)售收入大部分由招標方式取得，非招標方式取得的銷(xiāo)售收入在2014年和2015年占比分別為8.1%和4.1%，側面驗證了其業(yè)務(wù)團隊的實(shí)力。

紅杉兩次投資5342萬(wàn) 浮盈1.3億已獲紅利467萬(wàn)

成立于2013年11月22日的艾德韋宣，在不到兩年的時(shí)間里就兩次獲得知名投資機構紅杉的投資，金額合計5341.7萬(wàn)元。

挖貝新三板研究院資料顯示，2014年7月，成立不到一年的艾德韋宣獲得北京紅杉信遠股權投資中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)：紅杉信遠）的投資。艾德韋宣原股東艾特聯(lián)合將其持有的艾德韋宣7%的注冊資本份額（對應注冊資本109.38萬(wàn)元）以3666.6萬(wàn)元的價(jià)格轉讓給紅杉信遠。同時(shí)，艾德韋宣新增注冊資本48.33萬(wàn)元全部由紅杉信遠以1620萬(wàn)元認繳。當時(shí)艾德韋宣整體估值為5.4億元。

不過(guò)，當時(shí)紅杉信遠對艾德韋宣的投資并非全無(wú)條件。2014年7月，艾德韋宣原股東與紅杉信遠簽訂了《投資補充協(xié)議》，進(jìn)行業(yè)績(jì)承諾。協(xié)議約定，艾德韋宣2014年度凈利潤不得少于3600萬(wàn)元。最終，根據會(huì )計師出具的《審計報告》，艾德韋宣2014年凈利潤3733.93萬(wàn)元，符合利潤承諾要求，對賭完成。

2015年7月，紅杉信遠再次投資艾德韋宣，以55.1萬(wàn)元的價(jià)格認購其11.99萬(wàn)元新增注冊資本。

挖貝新三板研究院資料顯示，截止2017年6月30日，紅杉信遠持有艾德韋宣457.08萬(wàn)股，占比9.14%，為其第三大股東。截止10月10日，艾德韋宣總股本5000萬(wàn)股，總市值20億元，紅杉信遠所持股份市值1.83億元，浮盈1.3億元。

目前來(lái)看，紅杉信遠的投資已有回報。挖貝網(wǎng)根據公開(kāi)資料統計，艾德韋宣成立至今已進(jìn)行3次分紅，對2014年-2016年的未分配利潤進(jìn)行分配，紅杉信遠已獲分紅466.8萬(wàn)元。

新業(yè)務(wù)起步 業(yè)績(jì)增速放緩

在艾德韋宣的公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)里，直接列出了公司主要競爭對手：奧美公關(guān)、藍色光標（300058.SZ）、偉達公關(guān)、華誼嘉信（300071.SZ）、省廣股份（002400.SZ）、羅德公關(guān)及利歐股份（002131.SZ），幾乎都為營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)巨頭。

艾德韋宣還將毛利率與同行業(yè)公眾公司進(jìn)行了對比，2014年、2015年1-9月，艾德韋宣銷(xiāo)售毛利率分別為41.54%、39.21%，均超過(guò)同行業(yè)公眾公司，并高于行業(yè)平均水平。

艾德韋宣毛利率對比艾德韋宣與其它公眾公司銷(xiāo)售毛利率對比（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

不過(guò)，作為一家成立不到4年的公司，艾德韋宣在營(yíng)收規模上與競爭對手之間仍然存在很大的差距。以2016年營(yíng)收為例，藍色光標、華誼嘉信、省廣股份、騰信股份營(yíng)收分別為123.19億元、34.53億元、109.15億元、13.49億元，而艾德韋宣的營(yíng)收僅為3.67億元。

或許是出于擴大公司規模的需要，2016年，在體驗營(yíng)銷(xiāo)等原有業(yè)務(wù)基礎上，艾德韋宣拓展新業(yè)務(wù)，對業(yè)務(wù)團隊進(jìn)行擴充，導致2016年艾德韋宣銷(xiāo)售費用同比增加26.02%，管理費用同比增加8.43%，財務(wù)費用同比增長(cháng)8.24%。

這在一定程度上或也拖慢了艾德韋宣成長(cháng)腳步。2016年，艾德韋宣出現了業(yè)績(jì)增速放緩的現象，營(yíng)收同比增長(cháng)率由2015年的29.95%降至12.8%，凈利潤同比增長(cháng)率由14.82%降至0.35%。

不過(guò)，從艾德韋宣凈利潤來(lái)看，IPO財務(wù)標準早已滿(mǎn)足。挖貝新三板研究院數據顯示，2014年、2015年、2016年艾德韋宣凈利潤分別為3733.93萬(wàn)元、4287.43萬(wàn)元、4302.31萬(wàn)元。

目前，艾德韋宣在時(shí)尚、體育、娛樂(lè )三大板塊大力布局自身運營(yíng)的項目。時(shí)尚方面，與深圳時(shí)裝周主辦商簽訂長(cháng)期合作協(xié)議，為深圳時(shí)裝周提供全方位的推廣營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)；體育方面，與環(huán)法自行車(chē)賽事主辦商簽訂5年期戰略合作協(xié)議，獲得環(huán)法獨家授權在中國區運營(yíng)環(huán)法系列賽，并計劃繼續加大在體育方面的業(yè)務(wù)拓展。

未來(lái)，艾德韋宣能否IPO成功并成長(cháng)為營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)巨頭，尚需時(shí)間檢驗。