正如市場(chǎng)人士所言，“有進(jìn)有出才稱得上是健康的市場(chǎng)”。隨著新三板建設(shè)的日益完善，摘牌日漸常態(tài)化。但挖貝網(wǎng)觀察發(fā)現(xiàn)，自去年下半年以來，新三板卻出現(xiàn)一種奇怪的現(xiàn)象：部分掛牌企業(yè)在發(fā)布擬摘牌的公告后，過不久又反悔要繼續(xù)留在新三板，其中甚至有部分企業(yè)的摘牌議案已通過董事會(huì)、股東大會(huì)的審議。

擬摘牌又反悔的背后，這些搖擺不定的企業(yè)都在謀劃什么？

10家掛牌企業(yè)擬摘牌又反悔 戰(zhàn)略發(fā)展需要成摘牌主因

據(jù)挖貝網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截止7月17日，已有安爾發(fā)（430569）、捷世智通（430330）、同方軟銀（831829）等10家新三板公司推翻此前擬摘牌的決定，繼續(xù)在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓。

7月14日，科凈源（835951）宣布擬申請(qǐng)撤回在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌的材料，成為第10家宣布擬摘牌又反悔的新三板公司。對(duì)于當(dāng)初擬摘牌的原因，科凈源在其4月10日發(fā)布的相關(guān)公告中并未做太多說明，僅稱是出于公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展及在境內(nèi)資本市場(chǎng)上市的戰(zhàn)略規(guī)劃需要。其在決定撤回摘牌申請(qǐng)的公告中則表示相關(guān)規(guī)劃有所調(diào)整。

挖貝網(wǎng)聯(lián)系科凈源董秘潘南珍試圖了解相關(guān)事項(xiàng)的具體情況，潘南珍表示不方便答復(fù)。

挖貝新三板研究院資料顯示，科凈源2009年曾試圖登陸創(chuàng)業(yè)板，不過由于尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步落實(shí)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委決定取消第28次創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會(huì)議對(duì)其發(fā)行申報(bào)文件的審核。自2016年2月29日掛牌以來，科凈源沒有關(guān)于上市的公告披露。

與科凈源公布的原因類似，大承醫(yī)療（833263）、易快來（834918）同樣稱是為了配合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要及在境內(nèi)資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃而摘牌。不過，此前并無上市相關(guān)公告披露的易快來，在擬摘牌公告發(fā)布后的第6天就取消了相關(guān)計(jì)劃。正處于上市輔導(dǎo)期的大承醫(yī)療相關(guān)議案則遭到股東大會(huì)否決。

“戰(zhàn)略發(fā)展需要”無疑是新三板公司主動(dòng)摘牌時(shí)最愛用的理由。挖貝網(wǎng)梳理10家公司相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，除捷世智通（430330）明確說明是為了與A股上市公司謀求并購(gòu)事宜外，“戰(zhàn)略發(fā)展需要”也已成為另外幾家公司擬摘牌共同的“擋箭牌”。

擬摘牌又反悔的新三板企業(yè)摘牌原因（挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖）

反悔原因諱莫如深 部分未闖過股東大會(huì)

大多數(shù)擬摘牌又反悔的新三板公司，對(duì)于反悔的原因可以說是諱莫如深，甚少提及。

如，安爾發(fā)（430569），其于2016年8月17日第二屆董事會(huì)第八次會(huì)議和2016年8月29日2016年第四次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了擬摘牌相關(guān)議案，卻又于2016年9月26日第二屆董事會(huì)第九次會(huì)議和2016年10月19日2016年第五次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《中止公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)摘牌程序的議案》。澳彩新材（838634）、同方軟銀（831829）與安爾發(fā)類似，董事會(huì)和股東大會(huì)通過擬摘牌計(jì)劃不到兩個(gè)月雙雙反悔。易快來（834918）擬摘牌議案經(jīng)過董事會(huì)審議后還未交由股東大會(huì)審議，就又召開董事會(huì)取消了相關(guān)摘牌計(jì)劃。

默契的是，對(duì)于反悔原因幾家企業(yè)都未提及，僅以公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃帶過。

對(duì)于掛牌企業(yè)這樣的行為，早前東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春接受媒體采訪時(shí)表示，“這種‘想來就來想走就走的’做法是不慎重的，也是對(duì)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和中小投資者的不尊重。”

聯(lián)訊證券新三板研究部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，摘牌對(duì)企業(yè)而言是一個(gè)非常慎重的決定，宣布摘牌后又推翻，市場(chǎng)必定驚訝。對(duì)此該公司必須做出一個(gè)詳細(xì)的解釋，而不能只是用戰(zhàn)略調(diào)整來掩蓋。

此外，權(quán)天股份（835668）、默聯(lián)股份（834704）、大承醫(yī)療（833263）董事會(huì)通過的擬摘牌議案則是遭到了股東大會(huì)的否決。

值得注意的是，據(jù)挖貝網(wǎng)了解，權(quán)天股份董事會(huì)的大部分人都在股東大會(huì)。而大承醫(yī)療的做法更是與一般企業(yè)摘牌前對(duì)股票暫停轉(zhuǎn)讓避免引入太多股東的做法完全相反：在其董事會(huì)通過摘牌議案宣布擬終止掛牌后，大承醫(yī)療又將股票恢復(fù)轉(zhuǎn)讓2天，公司控股股東、董事、監(jiān)事合計(jì)減持195.8萬股，套現(xiàn)3569.73萬元。在3月30日、31日兩天內(nèi)，成交額高達(dá)1.69億元，股東人數(shù)更是超過200人。

有上述企業(yè)作對(duì)比，被花王股份收購(gòu)60%股權(quán)的鄭州水務(wù)（832006）成為擬摘牌又反悔的企業(yè)中的“清流”，其董秘在接受媒體采訪時(shí)表示，撤銷摘牌議案是為了方便中小股東和做市商退出。