挖貝網(wǎng)訊 11月13日消息，由讀懂新三板和中信建投證券聯(lián)合主辦、融資中國(guó)協(xié)辦、騰訊財(cái)經(jīng)獨(dú)家戰(zhàn)略支持的“NICC 2016中國(guó)新三板投資者大會(huì)”今日在北京舉行，挖貝網(wǎng)作為官方合作媒體，對(duì)大會(huì)進(jìn)行了全程圖文直播。

本次大會(huì)緊跟新三板市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以“否極泰來，投逢其時(shí)”為主題，特邀頂級(jí)投資者進(jìn)行深度思考，從宏觀角度再定義新三板，尋求新三板投資終極制勝之道。

融中集團(tuán)董事長(zhǎng)、融資中國(guó)出品人朱閃在大會(huì)上表示，新三板目前的價(jià)格都是腰斬的，如果沒有什么太大的變化，第一批新三板投資人較大的負(fù)收益是確定的事情。

朱閃進(jìn)一步表示，這對(duì)于一個(gè)本來就不太好的新興市場(chǎng)，未來的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面作用，至少在信息層面上是這樣的，所以說新三板目前面臨著不少的挑戰(zhàn)和困境。

融中集團(tuán)董事長(zhǎng)、融資中國(guó)出品人朱閃（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

以下為朱閃演講全文：

2014年新三板擴(kuò)容以來，雖然新三板市場(chǎng)仍然有不少的問題，今天上午很多嘉賓都提到了，但是瑕不掩瑜，總體來說新三板市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)影響力越來越大，給創(chuàng)業(yè)和企業(yè)投資人提供了很多的機(jī)會(huì)，在這次我們聯(lián)合主辦的大會(huì)可以說是恰逢其時(shí)。我們?nèi)谫Y中國(guó)雜志也非常榮幸能夠參加此次大會(huì)，我們創(chuàng)刊十多年，一直聚焦報(bào)道中國(guó)股權(quán)投資的人和事，關(guān)注企業(yè)成長(zhǎng)以及企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)，特別是股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的對(duì)接。在我們媒體平臺(tái)基礎(chǔ)上做了不少的投資、并購(gòu)，關(guān)于新三板上午各位嘉賓已經(jīng)講了很多的干貨，已經(jīng)把大部分的精華也都闡明了，我在這里給大家分享自己的一些觀點(diǎn)。

跟做投資一樣，新三板主要考慮的還是風(fēng)險(xiǎn)的問題，看一個(gè)事一定要看他的風(fēng)險(xiǎn)在哪里?他的收益在哪里?目前新三板所面臨主要的問題，首先運(yùn)營(yíng)到今天，新三板機(jī)制的一些問題已經(jīng)顯現(xiàn)，有一些還是比較突出的。比如說投資人的門檻和合格人群的問題。門檻實(shí)際上還是很高的，現(xiàn)在四五百萬，要求也很嚴(yán)，而且大家也有感覺目前的市場(chǎng)情況不是太好，監(jiān)管部門還在借助券商加大力度清理不合格投資人群。

大家都認(rèn)為做市交易制度是一個(gè)很好的，是新三板的亮點(diǎn)，但是現(xiàn)在據(jù)我們了解不少選擇做市的新三板的企業(yè)都開始后悔，因?yàn)樗膬?yōu)勢(shì)并沒有體現(xiàn)出來，原因究竟是什么?值得大家反思。

還有現(xiàn)有的交易制度是不是可以進(jìn)行一定的改進(jìn)?另外分層制度，大家都認(rèn)為分層是一個(gè)非常好的做法，是不是這次分層達(dá)到真正的預(yù)期效果呢?事實(shí)上綜合情況一旦列為比較清醒分層標(biāo)準(zhǔn)，上有政策下有對(duì)策，最后符合的公司是不是最優(yōu)秀的公司?留下來的絕對(duì)不是好公司呢?這點(diǎn)也是值得大家反思的。

第二個(gè)問題，到目前為止，參與新三板的各方實(shí)際上到目前看來還是沒有贏家的，對(duì)券商而言，幫助企業(yè)掛新三板是不是很好的事?某一種情況下是雞肋的事情，對(duì)于大部分的投資機(jī)構(gòu)和投資者而言，按照我們的話來說把企業(yè)脫光了往這里一放，目前也是越來越難。

第三，在宏觀方面，中國(guó)資本市場(chǎng)一直以來靠政策推動(dòng)的，新三板目前的一些問題，包括我剛才談到的上午各位嘉賓談到了，包括他的市場(chǎng)定位以及未來的發(fā)展規(guī)劃問題都依賴于政策，但是考慮到今明兩年的大氣候，一切以穩(wěn)定為大局，A股估計(jì)也會(huì)不溫不火，給新三板送出紅利政策可能性也不大了。

最后我還要提醒大家關(guān)注一下，2017年6月左右這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，大家都知道不少新三板專項(xiàng)投資基金都是去年上半年市場(chǎng)高位的時(shí)候發(fā)的，大部分期限是兩年左右，到明年六月份的時(shí)候都要到期了，其中不少是涉及到信托的，目前的價(jià)格都是腰斬的，這樣如果沒有什么太大的變化，第一批新三板投資人較大的負(fù)收益是確定的事情，這樣對(duì)于一個(gè)本來就不太好的新興市場(chǎng)，未來的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面作用，至少在信息層面上是這樣的，所以說新三板目前面臨著不少的挑戰(zhàn)和困境。

新三板真的沒有機(jī)會(huì)了嗎?他的機(jī)會(huì)究竟在哪里呢?首先我自己感覺還是看政策，只要國(guó)家大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，作為該體系當(dāng)中不可或缺的一環(huán)，新三板就會(huì)有大機(jī)會(huì)，而現(xiàn)在市場(chǎng)上相對(duì)低點(diǎn)以及最近紅利的空檔期，就是這次大會(huì)主題所說的否極泰來，投逢其時(shí)。

第二，因?yàn)槲覀兪潜容^關(guān)注股權(quán)投資的，從股權(quán)投資的角度來講新三板也有一些獨(dú)特價(jià)值。在國(guó)家雙創(chuàng)政策的引導(dǎo)下，股權(quán)投資方興未艾，大量的社會(huì)資本，包括大量的國(guó)家資本都涌入了私募股權(quán)投資領(lǐng)域，這些是需要退出的，光靠主板市場(chǎng)是不夠的，還要靠新三板，目前不少掛牌企業(yè)都會(huì)有這塊的參與。

最后就是并購(gòu)，現(xiàn)在經(jīng)常說的實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，包括供給側(cè)改革，實(shí)際上就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度增量不好做，要做優(yōu)化存量，要做產(chǎn)業(yè)整合。在這幾年并購(gòu)就是一個(gè)非常重要的推手，而在買方端和賣方端都會(huì)發(fā)揮比較重要的作用。

總之只要大家對(duì)中國(guó)有信心，對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)有信心，新三板的春天一定會(huì)來到，而且大家會(huì)同意目前是一個(gè)比較好的播種的好時(shí)機(jī)。