獵云網(wǎng)注：作者Jonathan Friedman 是LionBird Israel的合伙人之一，會在VCPOV.com分享關(guān)于風投的觀點。

早期風投的一個共同法則是：剛投資一家創(chuàng)業(yè)公司的時候，每投1美元就儲備2到3倍數(shù)額的美元，目的是在投資組合公司中保持所有權(quán)水平，也是為了能夠隨時給予他們支持。

很顯然，給每個公司都投一樣多的錢不是個好辦法。鑒于風險投資組合的雙重回報性，很多公司的儲備金額甚至不止2到3倍，可到頭來卻是一場空。

所以說，在風投們的投資組合中，你們公司是如何被看待的呢?這對你的創(chuàng)業(yè)又意味著什么呢?且看如下分析：

投資評級

在公開市場，時間就是核心競爭力，可以讓你盈利也可以讓你虧本。同樣的，分析師們也花費了大量的精力去建立買入/賣出評級，其中就包括了每股目標價，此數(shù)據(jù)會在每個季度的報告上定時更新。

雖說風投與創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系比較獨特，甚至比分析師和首席財務官的關(guān)系還要復雜，但這兩個群體都會根據(jù)最新情況經(jīng)常性調(diào)整目標。因此，類似的買入/賣出評級框架也可應用于風險準備金和清算戰(zhàn)略。

積累評級

當風投們相信，以目前的價位投資該公司是最佳選擇的時候，他們就會將此投資組合公司指定為“積累”評級。此舉是為了在下一輪買入股票時，能在一定程度上獲得高于其按比例分配的數(shù)額。

舉個例子說吧，如果風投們確信這家公司已經(jīng)到了關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點時期，他們可能會再度投資以提高其所有權(quán)比例。

當案例涉及到擁有后續(xù)輪融資的快速成長型公司時，風投們甚至有可能購買二級市場股票，提供可轉(zhuǎn)換的過渡性貸款，而這都會導致所有權(quán)增加。

培育評級

當風投們在投資組合公司的后續(xù)輪投資的金額低于按比例分配的金額，或當他們完全不參與的時候，都標志著到達了“培育”評級。

通常情況下，風投們會積極地在名義上投資他們的投資組合公司。在這種情況下，只要他們的價格停留在“培育”范圍之內(nèi)，公司就可以在一定程度上依靠風投們的支持。

收獲評級

不像在公開市場，投資者們可以隨時出售其所有股票，內(nèi)部股通常缺乏流動性。也因為這一點，當風投將一家公司劃為“收獲”評級時，他們就需要制定退出策略了。

只有在兩種情況下你才可能達到這一級別：要么就是作為創(chuàng)始人的你為投資者創(chuàng)造了價值，并且風投愿意以目前的價格開始出售股票，要么就是在不樂觀的情況下被視為資產(chǎn)減值。

資產(chǎn)減值的情況一般發(fā)生于一個公司花光了所有的錢，或是已經(jīng)完全放棄了的時候。作為一個創(chuàng)始人，如果你了解到合并和兼并不能代表企業(yè)出口規(guī)模的時候，那你會明白自己有多不稱職。

另一方面，只有當一個投資組合公司的估值增長到可以代表風投的總投資組合價值時，風投們才會通過二次交投為其花掉他們部分甚至全部的籌碼。

投資者關(guān)系

就像上市公司與投資者的關(guān)系在公開上市后不會結(jié)束一樣，你的融資也不會在第一輪投資后結(jié)束。

永遠要記住的是，你和其他投資者機會是一樣的，如果你希望他們的金融支持達到或超出你的初始分配，你就需要變得十分優(yōu)秀，告訴他們你為什么會一直歸于“積累”評級。