我非?？春帽娀I

張桓，學(xué)籍：黑馬營(yíng)十一期，職務(wù)：瘋蜜創(chuàng )始人，投資金額：500——600萬(wàn)元，投資項目：彩妝、飾品連鎖、整形醫院、新媒體 營(yíng)銷(xiāo)公司、上門(mén)O2O等。

張桓是有名的女性營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家，他曾經(jīng)讓10元店哎呀呀在沒(méi)有公關(guān)、沒(méi)有廣告的情況下，3年后年營(yíng)業(yè)額破3.5億，且成為飾品行業(yè)的連鎖冠軍。他曾接手的案例包含韓束、茵曼、kisscat 等諸多女性相關(guān)企業(yè)。借著(zhù)對于女性人群的理解，張桓還做了一系列投資。以下為張桓口述。

2010年，我第一次開(kāi)始做投資，那時(shí)我還在做尚道營(yíng)銷(xiāo)公司，投資也不過(guò)是個(gè)人愛(ài)好罷了。那一年，我的投資金額不多，因為大部分的投資都是基于咨詢(xún)換股權的項目，且多是傳統的醫療美容、美妝、飾品等項目，總之是和女性消費相關(guān)的，也是我最擅長(cháng)的領(lǐng)域。

我當時(shí)投資了6個(gè)傳統項目，5個(gè)都成功了，至少每個(gè)項目每年可以拿到一兩百萬(wàn)的分紅。這不涉及什么投資理念的問(wèn)題，不過(guò)是我在最擅長(cháng)的領(lǐng)域里挑項目罷了。我也接手過(guò)茵曼的項目，但是它的估值太高了，我不投資這樣的項目，我只會(huì )挑選早期的、沒(méi)那么高估值的項目。

2011年，我開(kāi)始投資互聯(lián)網(wǎng)項目，其中第一個(gè)項目是新媒體營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的。那時(shí)候微博勢能還比較強大，這個(gè)公司主要就是通過(guò)微博、微信給華為、平安銀行等大公司做事件營(yíng)銷(xiāo)和賬號運營(yíng)。當時(shí)我投資了30萬(wàn)人民幣，不到三年，它的估值就超過(guò)1億了。前些日子，它賣(mài)給了一家上市公司，我就退出來(lái)，套現3700多萬(wàn)，算是目前比較成功的投資。

除此之外，我還投資了一家新媒體公司，可以這樣理解，它就是化妝品行業(yè)的今日頭條。我投了100萬(wàn)，一年就翻了20多倍。

我的投資理念是，首先要看這個(gè)項目是否符合大勢所趨，新媒體營(yíng)銷(xiāo)和新媒體在當前時(shí)代的重要性不言而喻;其次我不會(huì )投資需要教育市場(chǎng)的項目，一定是它解決了一個(gè)剛需，在一個(gè)細小的領(lǐng)域里解決痛點(diǎn)。

今年5月份，我投資了一個(gè)上門(mén)項目，算是我出idea，出資金，讓擅長(cháng)的人去運營(yíng)。這個(gè)項目目前投入了230萬(wàn)人民幣，但是接下來(lái)我不想去融A(yíng)輪，而是打算眾籌。我對于眾籌這一投資方式是非?？春玫?，尤其是我現在投資的這個(gè)上門(mén)項目。眾籌不僅籌到了資金，更重要的是可以籌到顧問(wèn)、籌到合伙人、籌到用戶(hù)和渠道，而這些是普通基金根本就做不到的。

只給錢(qián)是遠遠不夠的

曹曉春，學(xué)籍：黑馬營(yíng)一期，職務(wù)：泰格醫藥聯(lián)合創(chuàng )始人，投資金額：千萬(wàn)元量級，投資項目：執鼎醫療。

曹曉春，黑馬營(yíng)一期大師姐，泰格醫藥聯(lián)合創(chuàng )始人唐磊，黑馬營(yíng)四期學(xué)員，執鼎醫療科技創(chuàng )始人。2013年，曹曉春投資了唐磊。以下為曹曉春口述。

唐磊融資時(shí)，找到了我。之前我們在黑馬營(yíng)有過(guò)幾次接觸，覺(jué)得他人挺靠譜的。后來(lái)投了一筆錢(qián)，大約300萬(wàn)，現在幾千萬(wàn)已經(jīng)花下去了。

我們后來(lái)給公司找了CEO，把股權結構、組織架構重新梳理了一遍。投資唐磊時(shí)，他的公司在南京，股權結構太復雜。我們在杭州注冊了一個(gè)公司，架構清爽，控股了南京的公司。

之前執鼎也有一個(gè)產(chǎn)品，但銷(xiāo)售情況不好，我們又去美國買(mǎi)了一個(gè)項目，這樣公司就可以活了。所以說(shuō)，投公司不只是投錢(qián)，只投錢(qián)成功率比較低。

唐磊有一些不錯的資源，但以他現在的基礎和能力，人家很難跟他合作，他的很多想法也無(wú)法推進(jìn)。有我在，有些事情就可以推動(dòng)起來(lái)。

買(mǎi)美國項目時(shí)，執鼎曾經(jīng)融過(guò)一筆錢(qián)，我也跟進(jìn)了一些。接下來(lái)，執鼎還會(huì )再融一次。

唐磊想做基金，我們就跟他一起做了一個(gè)，以泰格為主體，一只專(zhuān)門(mén)投醫療器械的基金。該基金現在已經(jīng)快注冊好了，第一個(gè)投資對象應該就是執鼎。

社群投資基礎更好

楊睿塵，會(huì )籍：黑馬會(huì )旅游分會(huì )副秘書(shū)長(cháng)，職務(wù)：哈羅同行聯(lián)合創(chuàng )始人，投資金額：300多萬(wàn)元，投資項目：蘿卜絲智能機器人客服、哈羅同行、 安存科技等。

楊睿塵是黑馬會(huì )旅游分會(huì )副秘書(shū)長(cháng)。不久前，一個(gè)偶然的機會(huì )，她投資了黑馬企業(yè)哈羅同行，并且加入哈羅同行成為了聯(lián)合創(chuàng )始人。她的投資經(jīng)歷和感悟是怎樣的?以下為楊睿塵口述。

這一年我投了好幾個(gè)項目，有美容院、大數據、餐飲系統等。我曾在創(chuàng )業(yè)組織做了三年的管理服務(wù)工作，所以對創(chuàng )業(yè)者比較了解，服務(wù)他們的過(guò)程其實(shí)就是我選項目的過(guò)程。我平常也會(huì )去參與一些創(chuàng )投活動(dòng)，通過(guò)活動(dòng)也可以篩選項目、篩選人。

我做投資肯定最看重人。我前面投的幾個(gè)項目，基本都是清華的朋友做的項目。行業(yè)的話(huà)，我比較關(guān)注旅游、TMT、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，關(guān) 注旅游是因為自己比較喜歡旅游。說(shuō)到短板，我覺(jué)得自己投資憑感覺(jué)比較多，專(zhuān)業(yè)性有待提高。

投“哈羅同行”是因為哈叔這個(gè)人不錯，項目也不錯，拼班車(chē)。其實(shí)我跟他去年 就認識，一直在他們企業(yè)做顧問(wèn)，當時(shí)就有了解。我挺相信眼緣的，女人的直覺(jué)就在這兒。哈叔是一個(gè)非常有魅力的人，我覺(jué)得和他未來(lái)還會(huì )有交集，沒(méi)想到今年參加創(chuàng )業(yè)家微天使活動(dòng)，很巧我們又坐在一塊兒。這種感覺(jué)太親切了，他鄉遇故知，再加上今年他放開(kāi)了投天使的機會(huì )，很短的時(shí)間我就決定投了。

股權眾籌其實(shí)是一個(gè)積累人脈的過(guò)程，錢(qián)散人聚。一樣的道理，我們釋放出去的股權其實(shí)是為了讓更多的人把他們的資源落到這個(gè)平臺上來(lái)。

在黑馬社群里做天使投資基礎會(huì )更好。它是一個(gè)綜合平臺，已經(jīng)有很多的內容和項目了，黑馬學(xué)院、黑馬大賽、云孵化，構成了一個(gè)創(chuàng )業(yè)的生態(tài)系統，里面有小系統在循環(huán)，它們都是相互支撐的。

人靠譜，項目就成功了一半

?；鄯?，學(xué)籍：黑馬營(yíng)八期，職務(wù)：冠豪工業(yè)創(chuàng )始人，投資金額：1000萬(wàn)元，投資項目：寶來(lái)利來(lái)、鴻效科技、恒藝陶瓷、宏綠辣素。

?；鄯际呛隈R營(yíng)八期學(xué)員，也是個(gè)非專(zhuān)業(yè)投資人。她的投資經(jīng)歷是怎樣的?她又為什么被大家稱(chēng)之為“嫦娥姐姐”?以下為?；鄯伎谑?。

我做投資是從2013年開(kāi)始的。那時(shí)候我在讀一個(gè)EMBA。我和我的同學(xué)，關(guān)系一直非常好，當時(shí)有幾個(gè)同學(xué)在投一個(gè)生物制藥公司，大家聊起來(lái)，都覺(jué)得這個(gè)項目不錯，我就跟著(zhù)投了100多萬(wàn)。

做出上述投資決定，一方面是因為比較專(zhuān)業(yè)的同學(xué)們都覺(jué)得不錯，另一方面這也基于我對這個(gè)項目的思考：首先，生物制藥屬于大健康產(chǎn)業(yè)的范疇，前景非常廣闊;其次，我主要是看人。我認為，團隊靠譜，項目就成功了一半。

從結果來(lái)看，這個(gè)項目已經(jīng)在新三板上市了，最低的收益率在五六倍左右。

此外，2013年我還投資了一個(gè)做節能環(huán)保的項目以及一個(gè)做陶瓷實(shí)業(yè)的項目，共幾百萬(wàn)元，目前發(fā)展得都不錯。

2013年，我的投資基本上都是A輪開(kāi)始的，而且全部是實(shí)業(yè)。這一方面是因為我跟投的是同學(xué)選定的項目，另一方面是剛開(kāi)始做投資，實(shí)業(yè)投資風(fēng)險相對小一些。

自2014年起，我開(kāi)始自己看項目，并將投資重點(diǎn)轉向了互聯(lián)網(wǎng)。在此期間，投資了1000萬(wàn)元左右。 我的心得是，應根據項目階段確定投資原則：如果是天使階段，可投資個(gè)幾十萬(wàn)。在這種情況下，看人比看項目成果重要。這時(shí)候做投資主要靠的是信任，項目前景和創(chuàng )始人比項目成果重要。但如果是A輪及以上，就要三者兼顧，既要看項目、看人，又要看項目成果和增長(cháng)率，三者的重要性同等重要。

2015年，我的重點(diǎn)已不再是投資，而是準備做一個(gè)大健康方面的電商項目并找別人投資。目前這個(gè)項目還在籌劃階段，產(chǎn)品有了，是一個(gè)朋友的，先在平臺上賣(mài)他的產(chǎn)品。他也是這個(gè)項目的合伙人。

經(jīng)營(yíng)人群的項目有未來(lái)

潘定國，學(xué)籍：黑馬營(yíng)四期，職務(wù)：五格貨棧創(chuàng )始人，投資金額：500-600萬(wàn)元，投資項目：商海通、方寸指間、利為匯移動(dòng)教育、豆果小棧、艾佳家居。

1979年出生的潘定國是個(gè)不斷折騰的人，從房地產(chǎn)這種傳統領(lǐng)域到微商這種最“時(shí)尚”的模式(五格貨棧)，甚至到家裝O2O這種處于風(fēng)口的行業(yè)，他都有涉獵。對于投資，他也有自己的定律：只投經(jīng)營(yíng)人群而非產(chǎn)品的項目。以下為潘定國口述。

我一直對經(jīng)營(yíng)人群的項目感興趣。2014 年，我投資了商海通，這是一個(gè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)家人群的項目，主要業(yè)務(wù)就是協(xié)助傳統企業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)轉型，提供包含咨詢(xún)、業(yè)務(wù)培訓、人才培養和招募等服務(wù)。當然，商海通只是一個(gè)平臺，它與服務(wù)提供商是合作關(guān)系。這個(gè)項目我投資了300萬(wàn)，算是所有投資中金額最高的一筆。

除此之外，我還投資了在線(xiàn)教育、兒童服務(wù)平臺等經(jīng)營(yíng)細分人群的項目。比如兒童服務(wù)項目，它根據2——3歲寶寶生長(cháng)速度特別快，褲子總是需要買(mǎi)新的這個(gè)痛點(diǎn)，設計了一款可伸縮、可調節腰圍的童褲。它就用這一款單品迅速經(jīng)營(yíng)起相關(guān)人群，從而成為兒童綜合服務(wù)平臺。根據我的投資經(jīng)歷，我總結出了幾條投資準則。首先，項目屬于經(jīng)營(yíng)人群而非經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品;其次，滿(mǎn)足一個(gè)特定細分人群的需求，最好可以成為進(jìn)入家庭的入口;再次，團隊能力要強，其中最主要的就是創(chuàng )始人的格局、眼界，以及做項目時(shí)的決心和興奮度。除了投資和做五格貨棧(目前已進(jìn)入正軌，不需要花費過(guò)多精力)之外，我還在做兩個(gè)項目，一個(gè)是家裝O2O項目(大部分精力集中于此)，一個(gè)是線(xiàn)下餐飲項目(目的是顛覆傳統餐飲 店)。其中，家裝O2O項目，我們與兩大地產(chǎn)公司合作，直接從源頭上獲取用戶(hù)，硬裝部分與金螳螂等合作，軟裝提供幾十套設計方案，用戶(hù)直接選擇就可以。做這個(gè)項目的目的就是實(shí)現用戶(hù)買(mǎi)房后，可便捷省心地拎包入住。這個(gè)項目已經(jīng)獲得了5000萬(wàn)天使投資，也是我目前投入精力最大的一個(gè)項目。

點(diǎn)贊社群投資

吳海生，學(xué)籍：黑馬營(yíng)十期，職務(wù)：普天貸創(chuàng )始人，投資金額：8000萬(wàn)元，投資項目：大連博濤、凱立德、領(lǐng)信股份、綠 網(wǎng)天下、觀(guān)典航空、春盛中藥、恒潤高科、媽 媽的味道、羅賓森、樂(lè )生活。

吳海生是普天貸創(chuàng )始人，一直從事早期投資，后來(lái)創(chuàng )辦了一家資產(chǎn)管理公司，目前投了十幾家新三板企業(yè)，投資效益都相當不錯。以下是吳海生口述。

創(chuàng )業(yè)不是一蹴而就的事，更像是跑馬拉松，而且是越到后面理應跑得越快，因此創(chuàng )業(yè)者不能急功近利。

我之所以投資黑馬企業(yè)“吉米的廚房”，當時(shí)就是基于如此考慮。它的創(chuàng )始人是我在黑馬營(yíng)的同班同學(xué)。此人性格非常沉穩，無(wú)論別人如何調侃，他都泰然自若、毫不慌張。我覺(jué)得他能干成一些事情。后來(lái)我就開(kāi)始了解他的項目，并做了投資。目前他們發(fā)展得很穩健，以前每天只有幾十單，現已突破了100單，跟我們的預想比較一致。

吉米的廚房是做蛋糕的，通過(guò)微信來(lái)銷(xiāo)售，它的創(chuàng )始人已經(jīng)在蛋糕行業(yè)做了很長(cháng)一段時(shí)間，而在運營(yíng)上又對互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)很了解。我們毫不猶豫地投資了。新興投資方式在慢慢興起。隨著(zhù)創(chuàng )投氛圍的形成，圍繞社群做投資這一方式被逐漸看好。 社群可極大降低信任成本。我們也做了一個(gè)基于社群的P2P網(wǎng)貸平臺。

費孝通先生在《鄉土中國》中認為，觀(guān)察中國，不應只關(guān)注宏大敘事，更應挖掘維系中國社會(huì )運轉的獨有文化。他將其概之為熟人文化，即圈子文化。你別看中國人這么多，地這么廣，但大家多是跟身邊熟人打交道。以熟人借貸為例，一旦有人違約，他會(huì )立馬在圈內受到懲罰。

黑馬也是這樣一個(gè)社群。它是我們的交接點(diǎn)。盡管我們在黑馬社群里可能彼此并不認識，但對來(lái)自這個(gè)圈子的人，大家都會(huì )莫名其妙產(chǎn)生信任感，能夠進(jìn)入實(shí)質(zhì)性合作。對投資來(lái)說(shuō)，黑馬社群是相當難得的寶貴資源，它可減少盡職調查的成本。