什么樣的項目是天使投資人最感興趣的?什么樣的創(chuàng )業(yè)者是天使人最親睞的?2015年天使投資出現哪些新的動(dòng)向?

近日，在由中國青年天使會(huì )主辦的“新三板巔峰對話(huà)”論壇上，記者與天使投資領(lǐng)域的多位業(yè)內精英進(jìn)行了交流，瞅瞅創(chuàng )投界的最新趨勢。

對話(huà)：李竹

英諾基金李竹：2013年公司成立，從2000年開(kāi)始做天使投資。主投方向智能化和無(wú)人系統，包括可穿戴設備、無(wú)人機、機器人、動(dòng)漫游戲為代表的數字娛樂(lè )，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的O2O。投資的明星項目：美團網(wǎng)

創(chuàng )業(yè)資本匯：從天使投資角度，如何看新三板?

李竹：天使投資直接跟新三板對接也是有可能的，過(guò)去我們天使投完項目要經(jīng)過(guò)一輪一輪的發(fā)展，但是現在，有些項目天使投資完了以后，已經(jīng)能產(chǎn)生比較好的現金流，可能直接奔新三板去了。

第二個(gè)新三板給更多的天使投資人提供了機會(huì )，我們過(guò)去天使投資說(shuō)這個(gè)項目沖著(zhù)有100倍的成長(cháng)空間才會(huì )投。當然很多項目沒(méi)有到100倍死掉了，或者賣(mài)掉了?，F在有新三板，在看項目的時(shí)候可以稍微降低一點(diǎn)投資標準，可能能投的項目數量就會(huì )多很多，這個(gè)項目可能有十倍回報也可以投資。

創(chuàng )業(yè)資本匯：現在國內天使投資規模多多少?與國外相比情況如何?

李竹：每年天使投資在國內投入的現金比例會(huì )大幅度增加，現在一年幾十億。去年數據也就六十億天使投資，在美國多少錢(qián)呢?

美國接近兩千億人民幣，一年大概兩三百億美元。這個(gè)數字是很大的，幾十萬(wàn)的天使投資人。其實(shí)中國還需要更多人做天使，沒(méi)有那么多的天使，哪來(lái)那么多創(chuàng )業(yè)項目。國內基數還是低的，所以新三板出來(lái)之后是會(huì )有更多人拿出錢(qián)來(lái)做創(chuàng )業(yè)的。

創(chuàng )業(yè)資本匯：現在機構天使投資發(fā)展迅速，怎么看?

李竹：對，機構化天使發(fā)展越來(lái)越快，一年投上百個(gè)項目，很重要的是這些創(chuàng )始人之間形成了類(lèi)似“黑幫”關(guān)系，大家相互幫助，而且創(chuàng )始人之間還給將來(lái)要投的項目順帶引薦一些項目過(guò)來(lái)，所以形成良性循環(huán)。

個(gè)人天使有時(shí)候投的項目數量有限，形成不了生態(tài)鏈，所以難以產(chǎn)生復制的效果。一個(gè)天使機構每年都能投出幾個(gè)超過(guò)一億美元的項目，這就說(shuō)明機構產(chǎn)生了自然進(jìn)化，任何一個(gè)組織當成長(cháng)為進(jìn)化型的組織就有生命力。

反過(guò)來(lái)看，一個(gè)人的生命是有限的，創(chuàng )新加速化的年代，會(huì )看到現代并購投資越來(lái)越多，我們現在IPO也很多，但是，過(guò)兩三年內會(huì )馬上看到通過(guò)并購和投資獲得資金支持的，比IPO還多，現在的例子已是四六開(kāi)了，在美國則是六四開(kāi)。

這些機構為什么那么積極呢?因為創(chuàng )新加速化以后機構已經(jīng)無(wú)法簡(jiǎn)單拷貝創(chuàng )業(yè)團隊自己?jiǎn)胃闪?，在過(guò)去可能騰訊自己拷貝一個(gè)滴滴打車(chē)自己干了，現在來(lái)不及，當他看到的時(shí)候人家創(chuàng )業(yè)機構已經(jīng)長(cháng)很大了，所以只能通過(guò)投資的方式進(jìn)來(lái)。

總之，個(gè)人天使能力是有限的，而這時(shí)候天使機構則是不斷前進(jìn)的，不斷投資的。所以從發(fā)展角度而言，個(gè)人天使可能就賺點(diǎn)錢(qián)。

另外，我認為合投是大的趨勢。在美國的做法是好的創(chuàng )業(yè)者項目分成很多份，一份十萬(wàn)美元，差一點(diǎn)項目一份五萬(wàn)美元，你看好了簽合同你先給我錢(qián)。美國合投是非常普遍的現象。

天使機構化也成為一種趨勢。所以現在在硅谷出來(lái)的一些很厲害的天使投資機構管幾十億美元，原來(lái)做天使管幾十億美元是想象不到的事情，現在真的發(fā)生了。真要天使投那么多錢(qián)沒(méi)有，后面70%錢(qián)是跟投的，一輪一輪跟投。

創(chuàng )業(yè)資本匯：想聽(tīng)下投資的故事，為何當時(shí)選擇投美團?

李竹：我當時(shí)投的是飯否，美團是從飯否成長(cháng)出來(lái)的。其實(shí)當時(shí)我反對他做美團?，F在我還在里面，王興很擅長(cháng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，他是國內超一流的產(chǎn)品經(jīng)理，對互聯(lián)網(wǎng)人性把握的很好。他做O2O線(xiàn)下事的時(shí)候，我覺(jué)得不是他們團隊的基因，他說(shuō)我如何用社交跟電商結合做團購，但這種電商跟傳統電商不一樣，它有很多線(xiàn)下的，現在幾千人的團隊。但是我忽略了他一個(gè)能力，他找人能力很強。