曾經(jīng)沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO失敗的“蘭花第一股”連城蘭花，終于以“嫁入”上市公司的方式為其內(nèi)部眾多PE留下了一條生路。

9月9日，福建金森(002679.SZ)發(fā)布公告稱，公司擬以8.5億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)福建連城蘭花股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“連城蘭花”)80%的股權(quán)。同時(shí)，福建金森擬向金鼎卓奧、金鼎萬(wàn)鈞發(fā)行合計(jì)1830.53萬(wàn)股，募集配套資金不超過(guò)2.83億元;其中約2.13億元用于支付購(gòu)買資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

值得注意的是，連城蘭花曾于2012年7月進(jìn)入證監(jiān)會(huì)公布的IPO申報(bào)企業(yè)隊(duì)列，并在2013年的財(cái)務(wù)檢查中被終止審查，而其還在今年2月至5月期間與永安林業(yè)(000663.SZ)籌劃重大資產(chǎn)重組亦失敗。

連城蘭花IPO夭折，以及與永安林業(yè)重組失敗的原因，外界不得而知。不過(guò)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者通過(guò)對(duì)福建連城其他蘭花種植企業(yè)的采訪了解到，國(guó)內(nèi)蘭花市場(chǎng)受反腐風(fēng)暴影響，以及數(shù)年前爆炒之后蘭花價(jià)格的理性回歸，連城蘭花種植企業(yè)正處于市場(chǎng)的低谷時(shí)期。連城當(dāng)?shù)匾晃惶m花種植經(jīng)驗(yàn)長(zhǎng)達(dá)幾十年的企業(yè)老板悲觀地告訴記者，當(dāng)?shù)靥m花市場(chǎng)仍將長(zhǎng)期處于弱市。

弱市時(shí)期，福建金森為何如此迫切收購(gòu)連城蘭花呢?

PE急欲退出

此前據(jù)媒體報(bào)道，連城蘭花IPO夭折之后，曾計(jì)劃“嫁入”永安林業(yè)。

今年2月份，永安林業(yè)停牌籌劃資產(chǎn)重組，擬并購(gòu)連城蘭花和廈門鷺路興綠化公司兩家企業(yè)。但最終在5月發(fā)布公告，宣布重組失敗。

上市心切的連城蘭花，直到與福建金森傳出喜訊，最終讓“困守圍城”的連城蘭花的PE股東們長(zhǎng)出一口氣。

公告顯示，連城蘭花共有11名股東，其中控股股東為神州農(nóng)業(yè)，持股44.41%，其余10名創(chuàng)投股東分享剩余股權(quán)。創(chuàng)投股東持股比例之高，在擬IPO企業(yè)中較為罕見(jiàn)。

此次，股份支付的交易方為連城蘭花8名股東所持的60%股權(quán)。福建金森以15.46元/股的價(jià)格，發(fā)行4123.54萬(wàn)股，對(duì)價(jià)支付6.375億元。此次交易的股權(quán)包括神州農(nóng)業(yè)持有的連城蘭花19%股權(quán)，廈門亞納持有的20.11%股權(quán)，中小企業(yè)(天津)創(chuàng)投持有的6.97%股權(quán)，以及紹興同禧、上海慧玉、吉林生物、天津泰達(dá)各持有的比例不等的股權(quán)(這幾家的持股比例在1.44%~3.59%之間)。

此外，神州農(nóng)業(yè)所持的連城蘭花5.4%股權(quán)，以及另外三名創(chuàng)投股東Fortune(6.7%)、德成創(chuàng)富(4.14%)和興迅集團(tuán)(3.75%)所持股權(quán)則以現(xiàn)金方式退出。

值得注意的是，上述創(chuàng)投股東都是在2011年1月份集中入股的。以吉林生物為例，2011年初入股連城蘭花的成本為2000萬(wàn)元，三年后，其所持的2.87%股權(quán)獲得福建金森支付對(duì)價(jià)的197.49萬(wàn)股，以15.46元/股的價(jià)格計(jì)算，約合3000萬(wàn)元。創(chuàng)投股東們持股三年，總收益在50%左右。

不過(guò)截至9月11日，福建金森的股價(jià)已漲至20.68元/股，吉林生物所持股份市值已達(dá)4100萬(wàn)元，這也意味著吉林生物的收益已翻倍。

不管收益如何，能夠順利退出，或許才是連城蘭花的PE股東們最大的訴求。從另一個(gè)方式或許可以反映出PE們想退出連城蘭花的急切心理，那就是此次收購(gòu)方案的募資方案。福建金森公告稱，公司擬向金鼎卓奧、金鼎萬(wàn)鈞發(fā)行合計(jì)1830.53萬(wàn)股，募集配套資金不超過(guò)2.83億元;其中約2.13億元用于支付購(gòu)買資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

蘭花弱市

9月10日，當(dāng)?shù)匾晃徊辉妇呙奶m花種植戶告訴記者，目前蘭花市場(chǎng)正處于低潮期，大環(huán)境不好，連城縣的蘭花已經(jīng)處于嚴(yán)重的供過(guò)于求狀態(tài)。當(dāng)記者問(wèn)起為何即將上市的連城蘭花卻能夠取得不錯(cuò)的利潤(rùn)時(shí)，該種植戶以不方便透露為由掛了電話。

記者再次電話采訪當(dāng)?shù)亓硪患姨m花種植企業(yè)的負(fù)責(zé)人李偉民(化名)。李偉民告訴記者，目前連城的蘭花種植戶虧得一塌糊涂，七八年前，連城蘭花供不應(yīng)求，晚上都要防著小偷前來(lái)偷苗，那時(shí)候一株蘭花苗可以賣到30元左右，如今在供應(yīng)旺季，一株苗賣兩元錢都沒(méi)人要，很多苗都在大棚里爛掉。

李偉民還告訴記者，現(xiàn)在有些蘭花依然價(jià)格高企，其原因就在于有專門的托市商在托著蘭花的價(jià)格，而真正的情況是高價(jià)蘭花“有價(jià)無(wú)市”。其表示如果記者想購(gòu)買連城的蘭花，他可以按連城蘭花的價(jià)目表價(jià)格的1/3，向記者出售同類產(chǎn)品。

李偉民告訴記者，十多年前，在連城蘭花董事長(zhǎng)饒春榮的牽頭下，連城朋口鎮(zhèn)成立了“連城蘭花協(xié)會(huì)”，采用“協(xié)會(huì)+農(nóng)戶”運(yùn)作模式，使花農(nóng)抱團(tuán)共同闖市場(chǎng)。不過(guò)據(jù)他所了解，目前協(xié)會(huì)的成員大多數(shù)均處于虧損狀態(tài)，協(xié)會(huì)已經(jīng)好久沒(méi)有開(kāi)過(guò)會(huì)了。

“當(dāng)年蘭市火旺的時(shí)候，國(guó)內(nèi)眾多花卉類報(bào)刊雜志都會(huì)有連城蘭花的廣告占據(jù)著顯著位置，但如今這幾年再也沒(méi)有哪家企業(yè)還去投廣告了，能夠達(dá)到盈虧平衡就算不錯(cuò)了。”李偉民說(shuō)。

李偉民還告訴記者，蘭花產(chǎn)業(yè)還要面臨著一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，那就是其價(jià)格易于遭到爆炒。

2010年11月，中央電視臺(tái)曾詳細(xì)報(bào)道了蘭花價(jià)格的炒作過(guò)程，其最典型的方法就是，由幾個(gè)資金雄厚的莊家投入幾百萬(wàn)、上千萬(wàn)元資金聯(lián)手坐莊。比如，莊家以3萬(wàn)元一苗的價(jià)格購(gòu)買一批蘭花，然后又以5萬(wàn)元一苗的報(bào)價(jià)對(duì)外銷售，合伙莊家買回后，再以10萬(wàn)元高價(jià)賣給另一個(gè)莊家。在莊家不斷買進(jìn)賣出的過(guò)程中，再通過(guò)媒體的軟性宣傳，吸引其他投資者跟風(fēng)買進(jìn)，造成某一個(gè)或某幾個(gè)蘭花品種價(jià)格飆升。而當(dāng)這些游資賺取巨額利潤(rùn)撤資之后，天價(jià)蘭花無(wú)人接手，市場(chǎng)隨之很快坍塌。

記者也從連城其他蘭花種植戶的口中得到了類似的說(shuō)法。不過(guò)受訪者均對(duì)連城蘭花的實(shí)際情況不愿多談。那么號(hào)稱“價(jià)值連城”的連城蘭花實(shí)際情況又是怎樣的呢?

記者從公開(kāi)信息了解到，2000年9月，饒春榮、饒春源、饒春煊三兄弟在福建省連城縣朋口鎮(zhèn)創(chuàng)辦了連城蘭花有限公司。2011年9月，公司整體改制為福建連城蘭花股份有限公司，注冊(cè)資本1.5億元人民幣，并向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖刺。

連城蘭花主要從事國(guó)蘭的培育、種植和銷售。截至目前，公司擁有春蘭、蕙蘭、建蘭、寒蘭、墨蘭、春劍、蓮瓣蘭等七大類247個(gè)國(guó)蘭品種，擁有自主培育的核心國(guó)蘭品種39項(xiàng)。2012年、2013年和2014年1月~5月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.77億元、1.86億元和9594萬(wàn)元;同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9229萬(wàn)元、8754萬(wàn)元和4009萬(wàn)元。

與此同時(shí)，神州農(nóng)業(yè)、廈門亞納等8位股東承諾：連城蘭花80%的股權(quán)在2014年~2016年對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別不低于7679.90萬(wàn)元、8447.89萬(wàn)元和9292.67萬(wàn)元。

對(duì)于上述數(shù)據(jù)，記者向福建金森證券事務(wù)部進(jìn)行求證，一位工作人員在電話中表示連城蘭花財(cái)務(wù)報(bào)告還在審計(jì)當(dāng)中，并對(duì)于連城蘭花的市場(chǎng)情況拒絕回應(yīng)。

記者隨后撥打連城蘭花的辦公電話，對(duì)方表示公司董秘及其他負(fù)責(zé)人員均在出差中，不能接受記者任何形式的采訪。