核心提示：有市場(chǎng)消息稱(chēng)，騰訊已與京東方面進(jìn)行了多次洽談，有望入股甚至成為京東赴美IPO的基石投資者，為京東IPO保駕護航。

國內電商格局可能將在數月后發(fā)生變化。

與過(guò)去一年BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口的頻繁并購不同，巨頭之間的合縱連橫將成為2014年的主基調。

昨日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，騰訊已與京東方面進(jìn)行了多次洽談，有望入股甚至成為京東赴美IPO的基石投資者，為京東IPO保駕護航。不過(guò)，京東、騰訊官方對《第一財經(jīng)日報》表示，針對市場(chǎng)傳聞不作回應。

截至目前，京東方面在1月30日遞交的招股書(shū)（F-1表）中并未披露有關(guān)騰訊加入基石投資者的相關(guān)信息。

IPO新故事

“任何事情都可能發(fā)生。”昨日，一名投資界人士對記者稱(chēng)，“赴美上市的公司也有可能在路演臨近期更新招股書(shū)，因此，雖然目前京東招股書(shū)并沒(méi)有披露騰訊成為其基石投資者，也不能排除這種可能性。”

去年11月，久邦數碼在啟動(dòng)路演之前，也曾向美國證監會(huì )（SEC）更新了招股說(shuō)明書(shū)，披露了引入奇虎360和金山成為IPO的基石投資者的信息。

一名消息人士稱(chēng)，在去年年底，京東商城CEO劉強東曾飛赴深圳、香港，與騰訊高層以及券商進(jìn)行過(guò)幾輪溝通，對騰訊有可能的入股方案進(jìn)行磋商。

京東方面提出的一個(gè)方案是，騰訊將其B2C電商業(yè)務(wù)易迅并入京東，騰訊電商的開(kāi)放平臺業(yè)務(wù)也向京東輸出流量，此外，微信也對京東傾斜一定的資源，而京東付出的代價(jià)是，出讓20%左右的股份給予騰訊。

有分析人士稱(chēng)，上述可能對應的交易在15億~18億美元左右。而截至2013年9月30日，騰訊持有的現金及現金等價(jià)物約31億美元。對于騰訊來(lái)說(shuō)，采用現金支付并沒(méi)有太大問(wèn)題。

不過(guò)，考慮到收購后整合的復雜性，以及人事方面的因素，騰訊方面可能并沒(méi)有對上述方案與京東達成一致。

騰訊方面的顧慮主要在有關(guān)易迅資產(chǎn)與京東的整合問(wèn)題上。一是，雖然目前電商相對于騰訊其他業(yè)務(wù)的利潤率并不高，但電商是一塊重要戰略資產(chǎn)，在線(xiàn)交易對互聯(lián)網(wǎng)金融、支付都能起到較大的促進(jìn)作用，如果騰訊把這塊資產(chǎn)轉移給京東，那么對于騰訊來(lái)說(shuō)，電商業(yè)務(wù)就從“親兒子”變成了“干兒子”，不利于騰訊的戰略安全。而京東方面也不同意在未來(lái)出讓控股權。

其次，即便整合，易迅與京東的整合問(wèn)題也讓騰訊棘手。易迅本就是收購而來(lái)的資產(chǎn)，之后成為騰訊的全資子公司并從騰訊控股分拆為獨立子公司，這一架構調整也是給了易迅原來(lái)的團隊上市的期望，而一旦轉移給京東，原有團隊可能會(huì )大量出走。電商業(yè)務(wù)較為辛苦，沒(méi)有創(chuàng )始人的電商團隊可想而知。

上述人士稱(chēng)，雖然上述方案未獲得一致，但不排除京東與騰訊在上市前就騰訊以基石投資者身份進(jìn)入達成一致。

這樣的考慮一方面是，京東在上市前如果出讓5%的股份給騰訊，騰訊在微信和用戶(hù)流量上給予京東一定資源，而5%的股權出讓也不影響劉強東對京東的控制權；另一方面是，騰訊不需要把易迅等電商資產(chǎn)轉讓給京東。此外，騰訊的身份也能在京東上市時(shí)給投資者帶來(lái)較大的想象力，有助于京東的上市估值。

根據京東此前招股書(shū)的披露，京東擬最大融資15億美元，而如果以上市公司通常20%~30%的公開(kāi)發(fā)行股數占比來(lái)看，京東IPO的市值或將達到75億美元左右。但如果騰訊加入基石投資者，不排除京東對上市融資額有新的調整，而騰訊如果持有5%京東股份，其價(jià)值至少在3.8億美元左右。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭合縱連橫

“用金錢(qián)換時(shí)間。”過(guò)去一年，在BAT三大巨頭的業(yè)務(wù)沖擊和雄厚資本壓力下，國內稍有規模的互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎都被三大巨頭收入囊中。

截至目前，阿里巴巴已經(jīng)將口碑網(wǎng)、美團網(wǎng)等與大眾點(diǎn)評網(wǎng)業(yè)務(wù)重合度較高的公司收入麾下，同時(shí)推出淘點(diǎn)點(diǎn)、淘寶本地生活。而在收購高德公司之后，阿里可全面拓展O2O戰略：將團購、打車(chē)、地圖、購物等進(jìn)行有效整合，形成O2O領(lǐng)域的巨無(wú)霸。

在去年阿里以5.86億美元購入新浪微博18%股份后,近日有傳聞稱(chēng)阿里新一輪入股將增持新浪微博的股份至30%~50%,將成為新浪微博的第一大股東；在今年年初，業(yè)界還一度傳出阿里巴巴即將入股360的消息，但被雙方否認。

百度正在基于地圖快速打造生活服務(wù)O2O大平臺；再加上被收購的糯米網(wǎng)，和百度搜索、地圖等產(chǎn)品結合，促使了百度O2O業(yè)務(wù)的正式落地。

騰訊則入股搜狗、投資嘀嘀打車(chē)，打造自身微信生態(tài)鏈。在電商分析師魯振旺看來(lái)，騰訊如果入股京東，“馬化騰的目的是打造自己的O2O生態(tài)鏈”。例如，大眾點(diǎn)評網(wǎng)“接地氣”的商戶(hù)、生活服務(wù)行業(yè)的數據資源和銷(xiāo)售體系，是騰訊想做但不好做或做不好，同時(shí)也是在O2O領(lǐng)域擴張的短板；而擁有近6億用戶(hù)的微信帶來(lái)的入口價(jià)值，也是點(diǎn)評、京東的需求所在。

在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，阿里巴巴圈商業(yè)鏈、騰訊圈用戶(hù)、百度圈流量，如今國內互聯(lián)網(wǎng)業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)變革的十字路口，關(guān)系鏈、移動(dòng)用戶(hù)積累以及流量入口的開(kāi)拓等，都不是一朝一夕可以完成的，“與其耗時(shí)積累，不如收購來(lái)得簡(jiǎn)單快捷。”易觀(guān)國際分析師齊劍哲對《第一財經(jīng)日報》記者說(shuō)。

但也有業(yè)內人士對可能隨之而來(lái)的巨頭壟斷表示擔憂(yōu)。此前，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)曾被不少創(chuàng )業(yè)者視作是挑戰BAT，甚至成為下一個(gè)BAT的大好機會(huì )。但幾年下來(lái)，以開(kāi)放著(zhù)稱(chēng)的中國互聯(lián)網(wǎng)，“半壁江山”都控制在BAT三大巨頭手里。一位移動(dòng)開(kāi)發(fā)者對記者感慨：“現在的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)都是BAT的天下了，創(chuàng )業(yè)者獨立生存的空間正在遭受擠壓，想要在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上占據市場(chǎng)地位，剩下的時(shí)間已經(jīng)不多了。”