■ “近日已成立關(guān)于發(fā)行費(fèi)用的調(diào)研組”

　　作為A股IPO(首次公開發(fā)行)市場(chǎng)一道奇特的風(fēng)景線，在IPO項(xiàng)目登上中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核會(huì)議之前，發(fā)行人需支付的隱形“封口費(fèi)”越來(lái)越貴。

　　數(shù)名投行人士稱，證監(jiān)會(huì)關(guān)注這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)很久，因業(yè)內(nèi)治理的呼聲也越來(lái)越高。而據(jù)財(cái)新網(wǎng)昨日?qǐng)?bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日已成立關(guān)于發(fā)行費(fèi)用的調(diào)研組，對(duì)于新股發(fā)行流程中的各種費(fèi)用進(jìn)行調(diào)研，其中包括IPO有償沉默的費(fèi)用也在調(diào)查之列。

　　信披費(fèi)占比上升

　　昨日，數(shù)名投行人士均向早報(bào)記者證實(shí)證監(jiān)會(huì)近期對(duì)IPO高昂的發(fā)行費(fèi)用予以關(guān)注。中國(guó)投行是由始至終跟蹤整個(gè)IPO的業(yè)務(wù)人員，可以說(shuō)是IPO的導(dǎo)演、總策劃，為發(fā)行人與證監(jiān)會(huì)之間的主要溝通渠道。

　　根據(jù)投行人士表述，從去年下半年開始以來(lái)，IPO的發(fā)行費(fèi)用的提升速度非常明顯。

　　一般來(lái)講，新股的IPO費(fèi)用包括保薦及承銷費(fèi)、審計(jì)和驗(yàn)資費(fèi)用、律師費(fèi)用、證券登記及上市初費(fèi)、印花稅、信息披露費(fèi)、路演推介費(fèi)等。在證監(jiān)會(huì)對(duì)上市費(fèi)用整頓后，目前公關(guān)酒會(huì)費(fèi)用比已經(jīng)不計(jì)入發(fā)行費(fèi)用列項(xiàng)中了。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2009年7月IPO重啟以來(lái)，共有893家公司上市，募集資金合計(jì)10603.26億元，累計(jì)發(fā)行費(fèi)用為500.05億元，占募集資金的4.7%。而今年以來(lái)共有149家企業(yè)上市，募集資金合計(jì)959.05億元，累計(jì)發(fā)行費(fèi)用達(dá)63.81億元，占募資總額的6.6%。

　　一投行人士稱，由于IPO已經(jīng)成為了中國(guó)企業(yè)“一夜暴富”的最佳路徑，因此也旁生了一些寄生于此的副業(yè)。其中，隱形封口費(fèi)占到了很大的一部分。“IPO企業(yè)為了息事寧人，一般都會(huì)付錢。”他說(shuō)道，一來(lái)是因?yàn)槠髽I(yè)耗不起這個(gè)時(shí)間成本，“有媒體質(zhì)疑，證監(jiān)會(huì)需要反饋，一來(lái)一去就是一兩個(gè)月;萬(wàn)一跨了報(bào)告期，還要補(bǔ)材料。”二來(lái)是因?yàn)樵诂F(xiàn)行IPO審核制度下，大多民營(yíng)企業(yè)都會(huì)粉飾一下報(bào)表。

　　一深圳資深投行部總經(jīng)理稱，近一年的時(shí)間來(lái)，時(shí)不時(shí)有發(fā)行人向證監(jiān)會(huì)投訴被索要封口費(fèi)，但最后都不了了之。

　　“近期確有聽聞證監(jiān)會(huì)聯(lián)合相關(guān)部門，對(duì)IPO上市費(fèi)用進(jìn)行調(diào)研”。并且她還說(shuō)，已聽聞?dòng)袔准冶本┟襟w接受了直轄管理機(jī)構(gòu)的相關(guān)調(diào)查。

　　“以上市首日股價(jià)作為封口費(fèi)對(duì)價(jià)”

　　據(jù)悉，能在財(cái)務(wù)報(bào)表中看到的發(fā)行費(fèi)用，還只是隱形封口費(fèi)的一部分。“很多是通過(guò)公關(guān)公司的關(guān)聯(lián)賬戶走賬，這樣就不體現(xiàn)在發(fā)行費(fèi)用中了。”

　　通常，作為信息披露的指定媒體，四份證券報(bào)需要刊登招股數(shù)名書。“費(fèi)用不是很多，一家一年的信披費(fèi)用就幾十萬(wàn)。以前登一家就行，現(xiàn)在基本其中三家都要登。不過(guò)還要投一次硬廣告。”一上市公司董秘列數(shù)了費(fèi)用情況。今年以來(lái)，發(fā)行費(fèi)用中信披費(fèi)最高的是宏達(dá)爆破(002683)，信披費(fèi)達(dá)到631.98萬(wàn)元，不過(guò)相比其募資凈額7.27億元，也就不算什么了。

　　“但聽業(yè)內(nèi)說(shuō)，現(xiàn)在索要封口費(fèi)的額度比較夸張。以前給現(xiàn)金的從幾十萬(wàn)到上百萬(wàn)。最近聽說(shuō)比較夸張的是，一家媒體以該新股上市首日股票價(jià)格作為對(duì)價(jià)，要求支付支付相應(yīng)的廣告費(fèi)。”

　　而另一名投行人士則進(jìn)一步指出，隱形封口費(fèi)不止在媒體中產(chǎn)生，包括律師等中介機(jī)構(gòu)，也有寄生于此的專業(yè)人士。“如果說(shuō)他們能繼續(xù)深入調(diào)研，說(shuō)不定以后能成長(zhǎng)為中國(guó)的‘渾水’。那是好事。但索錢的手段，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)查核，可能會(huì)觸及刑法。”