“希望系”、“東方系”、“泛海系”以及民生銀行自身，都能從本次H股上市中大有斬獲。

　　文｜CBN記者 馮一萌

　　11月9日，民生銀行最終確定的路演詢價區(qū)間落在每股8.5港元至9.5港元，按計劃發(fā)行不超過38.2億H股計，該行此番融資規(guī)模最高可能達到363億港元，折合人民幣320億元左右。這將是香港今年規(guī)模最大的IPO（首次公開募股）。

　　然而，這次大交易也隱藏著巨大的風險。和幾乎其它所有中國銀行不同，民生銀行是在1996年憑借私人企業(yè)家的投資成立的，幾乎沒有任何國有資金投入。2000年民生在A股上市后，就開始考慮H股上市。結(jié)果在2004年，民生銀行執(zhí)行香港上市計劃時，多名舊股東已曾對股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題向港交所及證監(jiān)機構(gòu)投訴，最終導致民生銀行赴港上市擱淺。

　　作為民生銀行發(fā)起人股東，鄭州夢達實業(yè)和深圳前進科技隨后因上述兩公司均在民生銀行有貸款，且成為不良資產(chǎn)，其所持民生銀行股權(quán)在該行A股上市過程中被強制拍賣或轉(zhuǎn)讓。兩家舊股東認定民生銀行“轉(zhuǎn)讓行為”違法，十年來不斷起訴、申訴、上訪。民生銀行上市事關(guān)這些股東最大的利益。上述舊案涉及鄭州夢達實業(yè)和深圳前進科技各3150萬股、6000萬股原始股，經(jīng)多次派發(fā)紅股后，應(yīng)持有股數(shù)已增至7.5億股。以民生銀行A股現(xiàn)價約8元計算，這部分股權(quán)市值達60億元。這些股東認為民生銀行理所當然應(yīng)該承擔這筆巨額賠償。

　　盡管這些股東再次發(fā)難，中國第一家私有銀行依然啟動了一輪拖延已久的路演活動，為香港IPO做準備。民生銀行計劃發(fā)行33.2億股，最高籌資額可能達到46.8億美元。如果新股發(fā)行價定在9.5港元，民生銀行還將成為2009年全球第四大IPO。

　　同夢達實業(yè)和前進科技這些壞運氣的同伴們相比，新希望的劉永好、東方集團的張宏偉和泛海集團的盧志強顯然幸運太多。他們是民生銀行眾股東中的“三巨頭”，持股比例均超過9%。

　　三人中，劉永好應(yīng)為此次上市中最大贏家。其先后三次共耗資1.86億元收購，使新希望總計持有1.3802億民生銀行股權(quán)，占總股本的9.99%，位列第一大股東。此外，劉的女兒劉暢為法人代表的四川南方希望有限公司也在此間完成兩次民生銀行股權(quán)收購，獲得6000萬股，持股比例4.7%，為第十大股東。原始股東希望集團持股2.37%，為第十三大股東。劉氏兄弟的“希望系”合計在民生銀行持股比例達到17.05%。

　　張宏偉雖然不是最大贏家，卻成為了一匹真正的“黑馬”。東方集團并非民生銀行的原始股東，最近從無到有，大幅吸納民生銀行股票達1.3億股，以占總股本9.42%成為民生銀行第二大股東，可以預想到獲利頗豐。

　　作為稍小一些的贏家，史玉柱等股東也將全部因本次上市受益。

　　長遠來看，民生銀行經(jīng)營實體從本次上市中可以獲得的利益更多。近年來隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，民生銀行資本充足率不高的問題逐漸暴露，核心資本不足已成為下一步發(fā)展的瓶頸。如果本次能順利發(fā)行H股，民生銀行將得以適時補充資本，提高資本充足率，并最終進入國際資本市場，大大促進國際業(yè)務(wù)的拓展和開發(fā)。

　　當然，這些利益最終也將反映到三巨頭和其它私營企業(yè)股東的個人財富中。