10月初，國(guó)際銀行業(yè)都會(huì)注意到的一則消息是，印度SKS小額信貸銀行即將在印度IPO，投資者包括美國(guó)對(duì)沖基金Sandstone Capital和紅杉資本。他山之石可以攻玉，印度的情況雖然和中國(guó)有很大不同，但SKS的上市，則多少意味著一種趨勢(shì)的到來。另有數(shù)據(jù)表明，在納斯達(dá)克上市的615家金融類上市公司中，30%的金融機(jī)構(gòu)主要服務(wù)于中小型企業(yè)，其中160多家類似于小額貸款公司和信用擔(dān)保公司。這一趨勢(shì)的背后是除了政策和商業(yè)需求之外，新技術(shù)的普及也是一大動(dòng)力。因?yàn)榧夹g(shù)可以解決大量復(fù)制的問題，而目前小額信貸通常地域特征明顯，并受當(dāng)?shù)卣叩挠绊懞艽?，這種情況遲早要發(fā)生改變。

　　小額信貸等待拐點(diǎn)

　　據(jù)說重慶已經(jīng)批了35家小額貸款公司，有些做得有聲有色，有些面臨不能吸儲(chǔ)的障礙暫時(shí)停滯，但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，下一步牌照還會(huì)繼續(xù)批量發(fā)放，因?yàn)檫@對(duì)政府來講沒有風(fēng)險(xiǎn)，只要還不允許吸儲(chǔ)，用自有資金來做，就不會(huì)有太大社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。“牌照繼續(xù)發(fā)放的話，地下錢莊的人遲早就會(huì)進(jìn)來，那個(gè)時(shí)候，行業(yè)的拐點(diǎn)就會(huì)到來。”業(yè)內(nèi)人士這樣說，“但目前來看，拿到牌照的有些是大型國(guó)企，有牌照但沒有會(huì)做的人，處于摸索階段。比如北京就要求小額貸款公司一定要國(guó)企占有20%以上股份，而且注冊(cè)資本金可能要比5000萬的指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)要高。”

　　但是，在溫州、重慶等地就沒有這種限制，奧康集團(tuán)創(chuàng)始人王振滔就申請(qǐng)了一個(gè)牌照，準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)草根金融家的夢(mèng)想。重慶的做法外人看來很另類，但值得其他地方借鑒，甚至值得一些城市商業(yè)銀行借鑒。比如“在我們這里，滿身塵土，揣著身份證、結(jié)婚證的農(nóng)民工可能會(huì)獲得貸款；而開著寶馬車，拿著房產(chǎn)證的人則未必”。 重慶瀚華小額貸款公司的總經(jīng)理林峰說，他將公司的理念主要概括為16個(gè)字，即“設(shè)計(jì)在先、定向開發(fā)、批量營(yíng)銷、信用激勵(lì)”。

　　所謂“設(shè)計(jì)在先”，主要是貸款的開發(fā)首先要先研究市場(chǎng)普遍需求、找出共同點(diǎn)、設(shè)計(jì)針對(duì)性產(chǎn)品、設(shè)定基本門檻和主要判斷標(biāo)準(zhǔn)。而在規(guī)劃設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上，對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)和客戶群體進(jìn)行針對(duì)性開發(fā)則稱為“定向開發(fā)”。在設(shè)計(jì)定向的基礎(chǔ)上，營(yíng)銷的方式盡可能采取批發(fā)的方式。“信用激勵(lì)”則是用在所用貸款客戶身上，在如期還款后，如果再次申請(qǐng)貸款可以在利率、額度等方面給予實(shí)質(zhì)性優(yōu)惠。“優(yōu)惠幅度在5％－10％之間”。

　　在這一理念的主導(dǎo)下，對(duì)客戶群進(jìn)行定位。貸款公司將目標(biāo)分為兩類，一類是小商販，這一類客戶主要是在各個(gè)專業(yè)市場(chǎng)找，為此公司先后與重慶市渝中區(qū)人民政府、重慶市中小企業(yè)融資服務(wù)促進(jìn)中心，重慶市中小企業(yè)協(xié)會(huì)、部分大型專業(yè)市場(chǎng)合作。“朝天門、中華路、菜園壩有大量這樣的市場(chǎng)，這里是我們主要的市場(chǎng)。”而另一類則是針對(duì)某一行業(yè)鏈條，順著行業(yè)的上下游尋找客戶。針對(duì)不同的細(xì)分客戶市場(chǎng)，瀚華小額貸款公司配置了小企業(yè)、個(gè)體工商戶、非經(jīng)營(yíng)個(gè)人貸款等三條業(yè)務(wù)線，每條線配備了專職業(yè)務(wù)人員。開業(yè)近一年來，注冊(cè)資本金5000萬元的瀚華小額貸款公司累計(jì)發(fā)放貸款2.3億元，貸款總比數(shù)超過600筆，客戶總數(shù)超過了500戶，平均貸款余額是30多萬。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的跨界模式

　　互聯(lián)網(wǎng)域名還可以做抵押融到錢？

　　沒錯(cuò)，不差錢的時(shí)代，只有想不到，沒有做不到。

　　路也身邊有一幫域名投資客，經(jīng)過和這些人泡在一起，路也發(fā)現(xiàn)域名投資市場(chǎng)最大的問題是退出，沒有一個(gè)交易成本較低，能夠讓市場(chǎng)做得更大一些的平臺(tái)。于是路也動(dòng)了腦筋，打算彌補(bǔ)這一產(chǎn)業(yè)鏈上缺失的環(huán)節(jié)。從去年年底開始，他張羅了一些域名投資圈里的行家、域名收藏家，各自出了點(diǎn)錢，算是開始了這個(gè)“一只腳在金融領(lǐng)域，一只腳在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域”的生意。

　　模式并不復(fù)雜，這個(gè)生意的一部分有點(diǎn)像典當(dāng)行，客戶大多是圈內(nèi)的投資客，比如你發(fā)展一個(gè)很有升值潛力的域名，想買下來，但資金不夠，找到路也，把一些自己手里好的域名抵押給路也，然后就能拿一筆錢去買下那個(gè)有潛力的域名，等高價(jià)拋售后，再把錢還上。這可以視為是在域名交易這個(gè)垂直專業(yè)領(lǐng)域，通過金融工具實(shí)現(xiàn)一種虛擬但價(jià)值巨大的資源的交易。

　　實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合還會(huì)催生從出無數(shù)創(chuàng)新，比如一些普及范圍較廣的充值卡，就可以嘗試給其龐大的網(wǎng)絡(luò)售賣點(diǎn)上的小經(jīng)銷商提供融資，比如一個(gè)售賣點(diǎn)，他不僅賣充值卡，還賣彩票等，有些小生意需要占?jí)嘿Y金，小額貸款的需求由此產(chǎn)生。

　　再比如一些票務(wù)公司，企業(yè)客戶通過其訂票是按月結(jié)賬，而票務(wù)公司需要現(xiàn)結(jié)，甚至是買斷一些機(jī)票、車票，有時(shí)候也需要短期貸款，這時(shí)候銀行如何了解他的經(jīng)營(yíng)信息就成了問題。而客戶訂票使用的如果是一種第三方支付系統(tǒng)，票務(wù)公司都采用這一第三方支付系統(tǒng)的話，銀行就可以給眾多票務(wù)公司貸款，銀行只需要第三方支付給票務(wù)公司擔(dān)保就可以，錢在第三方支付手里，應(yīng)收賬款也在他們手里，第三方支付平臺(tái)一般又比較大，處于央行的監(jiān)管之下，所以對(duì)商業(yè)銀行是沒什么風(fēng)險(xiǎn)的。單純靠票務(wù)公司就很難獲得貸款。

　　很多模式的核心都是與掌握應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)合作，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和商業(yè)的發(fā)達(dá)，這些數(shù)據(jù)可能變得更加透明，易于對(duì)接到銀行，開展大范圍的信貸業(yè)務(wù)，這將成為數(shù)字化時(shí)代金融業(yè)創(chuàng)新與變革的重要基礎(chǔ)。

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　　VC+銀行+擔(dān)保

　　浙江中新力合擔(dān)保公司是杭州市注冊(cè)資本額最大的擔(dān)保公司，2008年3月，它獲得美國(guó)硅谷銀行與風(fēng)投機(jī)構(gòu)NEA投資，原美都房地產(chǎn)集團(tuán)旗下的這家擔(dān)保公司從注冊(cè)資本金的2000萬元變身為現(xiàn)在注冊(cè)資本金1.85億元的浙江中新力合擔(dān)保有限公司（下稱“UPG”）。

　　UPG的模式看起來有點(diǎn)復(fù)雜。它是在現(xiàn)有擔(dān)保模式下引入提供反擔(dān)保的“第四方”，就可以解決現(xiàn)有的一系列矛盾。在貸款期內(nèi)，如果企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，無法按時(shí)償還銀行貸款，那么只要滿足一定條件，第四方可以以股權(quán)收購(gòu)、技術(shù)收購(gòu)等形式進(jìn)入該企業(yè)，為受保企業(yè)帶來現(xiàn)金流以償還銀行債務(wù)。這第四方可以是VC，也可以是企業(yè)的同行和上下游。VC對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)能力有著專業(yè)的判斷，而同行或中下游對(duì)受保企業(yè)的狀況則更知根知底。有了擔(dān)保公司與“第四方”的雙重保險(xiǎn)，銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)就大大降低。銀行放心授貸，中小企業(yè)的貸款難題則得到了有效解決。

　　在引入第四方反擔(dān)保的思路下，UPG發(fā)展了“橋隧模式”和“路衢模式”，區(qū)別在于前者是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的，針對(duì)單一項(xiàng)目投資，后者是多對(duì)多的，可以針對(duì)一個(gè)打包在一起的20多個(gè)企業(yè)的組合進(jìn)行融資服務(wù)。

　　去年9月，UPG與杭州西湖區(qū)政府合作，推出了“西湖區(qū)小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”，首期公開發(fā)行規(guī)模為5000萬元。5000萬元資金最終投向了西湖區(qū)以高科技、新農(nóng)業(yè)為主的20家中小企業(yè)。半年后，UPG又推出了“路衢模式”，將政府引導(dǎo)基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品以及各種社會(huì)資金納入企業(yè)的融資體系，并根據(jù)不同主體的風(fēng)險(xiǎn)和收益需求，設(shè)計(jì)不同風(fēng)險(xiǎn)層次的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

　　2009年1月，基于“路衢模式”的小企業(yè)集合信托債權(quán)基金二期產(chǎn)品“寶石流霞”正式發(fā)行，為一直以來融資困難的杭州文化創(chuàng)意領(lǐng)域29家代表企業(yè)提供了資金支持。

　　相對(duì)復(fù)雜的模式，是為了讓共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的各方根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，承擔(dān)損失和收益。UPG董事長(zhǎng)陳杭生解釋，“在這種設(shè)計(jì)下，擔(dān)保公司和銀行的風(fēng)險(xiǎn)被降到了極低。”他舉例說，在“寶石流霞”產(chǎn)品中，只有壞賬率達(dá)到5%以上，UPG才開始賠錢，而整個(gè)浙江省去年的銀行壞賬率平均為5.6%，他們組合中的這些文化創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)公司高過這個(gè)壞賬率的可能性微乎其微，即使高過，UPG和銀行賠得也非常小。

　　不過，UPG的模式目前還是引入愿意承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)的VC作為第四方，作為一個(gè)示范，尤具創(chuàng)新意義，但具體服務(wù)于多大領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)則存在疑問，畢竟能入VC法眼的企業(yè)還是金字塔尖的少數(shù)。作為一家擔(dān)保公司，依靠創(chuàng)新模式在一定程度上增加了其價(jià)值和利潤(rùn)率，應(yīng)該是值得肯定的。