一直打算把自己打造成內地和記黃埔的復星國際，如今又有了新的投資方向。

　　9月20日，復星集團與國際投資機構凱雷一起向嬰幼兒奶粉生產(chǎn)企業(yè)廣東雅士利集團注資，借此，復星擁有雅士利6%的股權。據(jù)了解，這是復星集團第一次進入奶業(yè)。

　　“參股雅士利是復星譜潤今年投資的第二個消費品項目，未來三年消費品將是復星譜潤投資的方向。”上海復星譜潤股權投資企業(yè)(下稱復星譜潤)常務副總裁金重仁告訴本報記者。

　　復星譜潤或許只是一個縮影，事實上整個復星系都在進行“由重轉輕”的產(chǎn)業(yè)結構調整。

　　復星系避險消費品領域

　　“這是復星集團投資的第一個奶粉項目。”在9月20日凱雷、復星參股雅士利的簽約儀式上，復星國際總裁汪群斌告訴本報記者。

　　在此次與凱雷聯(lián)合投資中，復星占股6%，合作三方并沒有公布相關投資金額，但外界猜測在2.5億左右。

　　而在今年6月，復星與江西國鴻集團合作，投資1.6億進軍養(yǎng)豬業(yè)。僅僅幾個月的時間，復星就在這些消費品領域投入了4億多元。

　　此次復星系進軍奶業(yè)，是由復星譜潤操作，其總裁周林林表示，此前復星比較注重制造業(yè)，2008年整體經(jīng)濟出現(xiàn)危機之后，復星就放緩了投資腳步，開始關注內需為主的企業(yè)。

　　營銷專家朱丹蓬曾經(jīng)告訴本報記者，在目前經(jīng)濟危機的情況下，消費品領域已經(jīng)成為很多資本青睞的對象。“一般來說，雖然消費品行業(yè)毛利不高，但是比較穩(wěn)。”朱丹蓬說。

　　事實上，此前凱雷等國際投資機構都紛紛關注消費品領域的投資。而在這個時候，復星參股雅士利可謂正是找到了乳業(yè)的一個“底部”。

　　2008年三聚氰胺事件之后，中國乳業(yè)遭受了嚴重挫折。中國乳制品工業(yè)協(xié)會理事長宋昆岡曾向本報記者表示，特別是奶粉行業(yè)直到今年7、8月份的時候，還存在較大壓力。而我國奶粉巨頭三鹿的倒下，為奶粉市場留下了巨大的市場空間。

　　而復星在6月進軍生豬養(yǎng)殖，也體現(xiàn)了復星在投資時尋找行業(yè)低點進入的一種策略。

　　當本報記者詢問在消費品投資時，復星是否會考慮其產(chǎn)業(yè)鏈下游的整合時，金重仁表示：“投資企業(yè)，主要看重行業(yè)以及所投資的企業(yè)在行業(yè)中的地位。”

　　“之前，中國的奶粉行業(yè)一直是以每年百分之幾十的速度增長，特別是在三聚氰胺事件之前，雅士利在嬰幼兒奶粉行業(yè)一直保持領先。”金重仁說。這就是復星選擇雅士利的重要原因。

　　重資產(chǎn)利潤銳降引轉型沖動

　　復星譜潤只是一個縮影。事實上，整個復星系正在面臨一個“由重轉輕”的轉型過程。

　　此前，復星涉及醫(yī)藥、鋼鐵、礦業(yè)、地產(chǎn)、商業(yè)、金融等業(yè)務領域，總體上來說產(chǎn)業(yè)結構偏“重”。在今年年初復星購入分眾傳媒的股票之時，復星國際相關人士就表示希望借此平衡復星的產(chǎn)業(yè)結構。

　　2009年復星中報顯示，與2008年相比，上半年各個行業(yè)的利潤貢獻中，屬于重資產(chǎn)的鋼鐵和礦業(yè)利潤貢獻率都有很大程度的下降。

　　其中，在2008年上半年利潤貢獻屬于第一位的鋼鐵行業(yè)和第二位的礦業(yè)，下滑幅度最大。其中鋼鐵行業(yè)從2008年的10億元人民幣下降到2009年的7億元，下降幅度達到30%。

　　在2008年上半年利潤貢獻率居于第二位的礦業(yè)下滑幅度更為明顯。2008年礦業(yè)利潤貢獻率為8.8億元，2009年下滑至1億元，下滑幅度接近90%。

　　與此同時，醫(yī)藥板塊以及零售、服務業(yè)的貢獻率在整個板塊中的比重卻在不斷增長。其中零售、服務業(yè)由之前的虧損2.6億元變?yōu)橛?800萬元。另外，在2008年，作為輕資產(chǎn)的醫(yī)藥板塊利潤貢獻達2.6億元，較2007年上升58.9%。

　　這些“輕”行業(yè)在當前下滑的經(jīng)濟形勢中具有較強的抵御性，無疑是很大的誘惑。今年兩會期間，復星國際董事長郭廣昌便表示，2009年復星只做一件事，那就是調整產(chǎn)業(yè)結構。包括低價賣出鋼鐵等產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)，低價買進資源類、消費類產(chǎn)業(yè)。

　　因此，復星國際退出了寧波鋼鐵等項目，借此回籠資金13億多元人民幣。與此同時，投資分眾傳媒、同濟堂等資產(chǎn)企業(yè)，其總計投資額約為12億元。

　　下一步：家居和連鎖餐飲

　　郭廣昌率領的“復星系”是中國最大民企集團之一，創(chuàng)建十幾年來，在中國的資本市場縱橫馳騁，一舉一動都帶給投資者揣摩的空間。

　　當他在鋼鐵、地產(chǎn)、礦業(yè)、醫(yī)藥等行業(yè)做得風生水起時，開始對養(yǎng)豬、奶業(yè)等消費類行業(yè)青眼相待。下一步，將會是哪個行業(yè)，引人好奇。

　　據(jù)《華夏時報》記者了解，復星對養(yǎng)豬業(yè)以及奶粉的投資都是經(jīng)過復星國際旗下的復星譜潤投資的。而復星譜潤的前身即是2003年成立的復星化工醫(yī)藥。公開資料顯示，復星化工醫(yī)藥在復星集團旗下專營戰(zhàn)略投資，此前主要從事化工、醫(yī)藥、新材料以及新能源等行業(yè)。

　　而近年來，“復星系”直接和間接控股的公司已超過了100家，擁有醫(yī)藥、鋼鐵、地產(chǎn)、金融等五大主業(yè)。金重仁表示，這五大主業(yè)每項都有自己專業(yè)的投資團隊。而復星譜潤是復星專門成立的新一期的私募股權基金。主要負責主業(yè)之外領域的投資，而未來三年消費品將是復星譜潤主要的投資方向。

　　金重仁告訴記者，目前譜潤投資所關注的主要是家居以及連鎖餐飲行業(yè)。“目前正在對這些行業(yè)進行觀察，但是目前還沒有明確的投資目標。”

　　對于家居和餐飲業(yè)投資的具體時機，金重仁表示還很難講，但是現(xiàn)在復星比較關注這兩個行業(yè)。那么，這兩個行業(yè)的底部時期，或將是復星投資機會出現(xiàn)的時期。

　　事實上，復星譜潤充當了消費品投資的“主力軍”，一舉一動引人關注。