莉莎·克勞切克：被現(xiàn)實擊倒 被誠實扶起

　　Sallie Krawcheck

　　Knocked down by reality ,raised up by integrity

　　文/丁 丁

　　2002年，美國巨頭安然和世通因為假賬曝光轟然倒下，華爾街內彌漫著“懷疑的氣息”，投資人對大銀行旗下各種調研機構的報告更是嗤之以鼻，花旗銀行的資產(chǎn)管理部門也在其列。時任花旗銀行CEO威爾想到了一個好辦法，找一個聲譽好的人出任資產(chǎn)管理部門的主管。他找到了一個人——克勞切克，她被《財富》雜志稱為“華爾街最后一位誠實的分析師”。

　　2009年，麥道夫欺詐案，斯坦福欺詐案，再加上之前金融業(yè)帶給實體經(jīng)濟的困窘，金融巨頭們再次被公眾視為“貪婪且不可信任”，華爾街上風聲鶴唳。陷入誤導投資人丑聞的美國銀行成為眾矢之的，他們再次想到了一個人——克勞切克，這位熱愛家庭的華爾街第一女高管。

　　成長

　　1965年，克勞切克出生于美國南卡羅來納州查爾斯頓，她的父親是一位房地產(chǎn)律師，他這么評價女兒 ——“她會說出自己的想法，而且不會懷疑，但是說的時候，卻是一種柔軟的南方方式”。當然，這種直爽柔軟的個性來自于其特有的家教。

　　幼時，克勞切克屬于“書呆子”——滿臉雀斑，勒著牙套，還戴著倒霉的眼鏡。組建球隊時，她不是倒數(shù)第一就是倒數(shù)第二個被選中。有一次，克勞切克終于能上場打棒球了，正當她興奮地奔向一壘時，眼鏡卻掉在了地上，引來一陣哄笑。這實在讓克勞切克難過。她不只在班上哭過，在學校也大哭，成績也從A 跌到了C。

　　她的媽媽發(fā)現(xiàn)了這一切。有一天，克勞切克的情緒非常低落，她的媽媽拉她坐在沙發(fā)上，像對大人那樣對克勞切克說，別去理會那些嘲笑她的女孩，那些女孩是些愛唱反調的人，別人在努力，她們只會在一邊說三道四，她們之所以這樣做，是因為嫉妒別人?？藙谇锌诵帕藡寢尩脑?，成績開始回升，再也沒有因為那些唱反調的人而煩惱過。

　　克勞切克在自家的飯桌上學會了冷靜和自信。當有問題在飯桌上開始討論的時候，身為律師的父親給他的孩子們定了討論時各種苛刻的標準，比如不許粗口，只有等到自己的輪次時才能發(fā)言。她的父親回憶當時的情景時說：“飯桌上都是相當活躍的，但是她總能堅持自己的立場。”在飯桌上的辯論并不輕松，克勞切克要在其中學會傾聽父母的權威般的訓誡，同時也要理解其他孩子的看法。學會低調地傾聽，再直言說出自己想法的時候，才能堅持自己的立場。

　　然而，這種充滿智慧的家庭教育并不能確保她在商業(yè)領域的成功。當進了一所私立大學的預科學校后，克勞切克的興趣便不是當拉拉隊長和男孩子交往了。一位咨詢師看了克勞切克的某些測試分數(shù)后，鼓勵她去開發(fā)她智力方面的才能，而在那之前，克勞切克是州跳高冠軍，給人的印象還是“四肢發(fā)達，頭腦簡單”。這次鼓勵，給了克勞切克很大的影響，這也讓她在學業(yè)方面更加投入?？藙谇锌嗽诒笨_來納州立大學取得新聞專業(yè)的本科學位。

　　在一家投資企業(yè)做了一段實習生之后，克勞切克發(fā)現(xiàn)，她對金融領域很感興趣。在為《財富》雜志(Fortune)工作了一段時間后，克勞切克重回校園，并在哥倫比亞大學取得了MBA學位。

　　此后，克勞切克在華爾街上的證券公司找到了工作。她先是在所羅門兄弟(Salomon Brothers)里面做一位研究分析師，然后在DLJ(Donaldson,Lufkin&Jenrette)做公司金融助理。在DLJ工作的日子里，她結識了自己的終身伴侶。有意思的是，美國女性結婚后一般跟隨夫姓，不知什么原因，克勞切克卻始終保留著原姓。

　　出于在同一家公司工作的避諱，1994年，克勞切克轉投伯恩斯坦公司(Sanfrod C.Bernstein)，并成為一位保險業(yè)的分析師。現(xiàn)在，她的丈夫也從當年DLJ里一位普通的金融分析師成長為操縱著一家32億美元資產(chǎn)的知名私募的副主席。

　　揚名

　　進入伯恩斯坦后，克勞切克開始在華爾街上嶄露頭角。

　　上世紀90年代后，也是股市的繁榮時期，她的分析以誠實、直言和價值驅動著稱。在1997年至1999年，《機構投資者》(Institutional Investor)認為，克勞切克在證券經(jīng)紀人方面提供了最好的研究和分析。1999年，她成為伯恩斯坦的研究部的負責人。2000年在Allian Capital收購伯恩斯坦后，證券市場對獨立市場模擬研究的需求下滑，克勞切克卻勸說公司把小企業(yè)研究方面的人員提高3倍，這一舉動明顯增加了伯恩斯坦的收入和利潤。2002年，華爾街經(jīng)紀人丑聞出現(xiàn)，那時經(jīng)紀人的普遍做法，是為客戶積極推薦其所在投資銀行相關的股票，至于股票的好壞質地卻并不深究，這種做法在那年給客戶帶來了巨大的損失。

　　保持獨立的伯恩斯坦公司則以其提供正直、客觀、有深度的研究報告而名聲大振。2002年6月10日，克勞切克出現(xiàn)在《財富》雜志的封面故事中，并被該雜志冠之為“華爾街最后一個誠實的分析師”。也是在那時，克勞切克成了伯恩斯坦的CEO。

　　2002年，安然和世通的假賬丑聞影響了整個華爾街的聲譽，花旗銀行也被牽涉進一系列的丑聞之中，時任CEO威爾(Weill)著力重塑花旗被玷污的聲譽，他決定以1500萬美元的薪資招募克勞切克，這成為當時各大主要媒體的頭條新聞。威爾對克勞切克直言不諱的誠實有著很深的了解。1997年，當威爾的旅行者集團(Travels Group)收購所羅門兄弟時，克勞切克便視此舉為冒險，更是調低了其股票的評級，要知道在當時調低股票評級并不是每個分析師都愿意做的。

　　2002年秋，威爾請克勞切克去監(jiān)管Smith Barney?？藙谇锌私oSmith Barney帶去了果決而清晰的想法。

　　她很少把華爾街的問題歸結到道德敗壞。她認為，華爾街的問題主要在于當市場興旺時，在各部門中經(jīng)常會有許多人漫不經(jīng)心地工作，而研究則被視為一種花費而不是一種有價值的資產(chǎn)，這種思想也讓研究的質量在下滑，同時也讓客戶們付給研究的花費也在變少。

　　克勞切克所要面對的挑戰(zhàn)包括重建投資者的信心，之前投資者已經(jīng)對研究失去了信任，但卻被要求為研究支付更多的錢，這讓投資者對研究極為反感。為此，克勞切克自己親自審閱分析師們的報告。在她的要求下，研究報告會秉承著開放的態(tài)度，在決定股票質地的問題上進行探討，而不是去可以“造”出來那些迎合大多數(shù)人想法的報告。

　　為了把Smith Barney重塑為一個不含偏見的獨立研究信息源，克勞切克改革了分析師們的薪酬關系，由初始的薪資來自于投資銀行，改變?yōu)閬碜詡€人投資者。自從投行不再為研究提供資金，研究報告銷售和零售經(jīng)紀人委托成了研究資金的來源。她設計過一個在5年內公司管理下的資產(chǎn)翻番的目標，想要的就是一種在證券市場中穩(wěn)定但不激進的增長。

　　除了正直，克勞切克還為Smith Barney帶來了直覺、智慧、幽默感和以團隊為導向的管理風格。

　　她會選擇一個時間，和公司全球的分析師、經(jīng)紀人一起去決定在策略和結構方面的改變。當克勞切克改革管理團隊時，由于投資銀行的委托消失，造成了資金短缺，許多分析師離開了；另一些分析師被炒掉，則是因為他們沒能堅守新的道德準則。還有一些改革則是在比較基礎的地方，比如簡化證券評級用語，從“超出表現(xiàn)”和“市場正常表現(xiàn)”，改為“增”、“持”和“減”。而股票評級方法則基于股票的回報率，用一個由“滿意”至“最不滿意”的范圍來標注。這讓全球范圍的經(jīng)紀人能夠經(jīng)由復雜的信息技術系統(tǒng)得到他們想要的信息。

　　在花旗的工作相當辛苦，克勞切克第一個孩子出生時，她只有很少的時間離開工作，用她自己的說法，她沒有時間生第二個孩子。幾年后，她身上更重的擔子也不允許她能有更多的時間和家人在一起。她告訴朋友，她的動力一部分來自于不安定感，一部分來自于她能在工作中感到快樂。雖然時間很少，但她仍舊抽出許多時間和家人相處，每當問及子女的問題時，她總能很了解地說出女兒的優(yōu)缺點。

　　苦澀

　　在克勞切克跳入華爾街高層之后，無論如何，她此時的胃口可能超過了她的能力。當她初到花旗(Citigroup)時，所負責的領域是之前她熟悉的經(jīng)紀人業(yè)務。但兩年之后，威爾的繼任者普林斯(Prince)將她提升為首席財務官(CFO)。

　　危機來臨時，許多事情需要用謊言來掩蓋，那么，一個直言不諱的人就會從高位上落下。2007年3月，普林斯把克勞切克調離CFO的職位，讓她重回資產(chǎn)管理部門，當然，這是一次降職。許多銀行分析師認為，這可能意味著克勞切克在花旗已經(jīng)無法再得到職位上的升遷了。

　　由于巨額的虧損，普林斯下臺了，潘偉迪(Pandit)接任CEO，這時事情變得更糟。從一開始，克勞切克和潘偉迪的關系就緊張，有些原因是謙遜、低調的克勞切克自己都始料不及的。

　　潘偉迪小時候一直在印度，10歲以后才來到美國，于1983年加入摩根士丹利投資部。2005年，潘偉迪離開摩根士丹利，創(chuàng)建他自己的對沖基金。當花旗收購了他的基金后，他加入了花旗銀行，并在2007年12月，成為普林斯的繼任者。

　　資產(chǎn)管理部門在花旗當中是一個相當小的部門。但在2007年，它卻為花旗816億美元收入中貢獻了129億美元。在2007年第四季度，花旗銀行仍面臨著虧損，只有克勞切克的部門是其不多的亮點之一?？藙谇锌吮疽詾樽约撼霾实墓ぷ髂茏屗谛吕习迕媲傲魝€好印象，但事實卻不盡然。

　　從2008年開始，克勞切克和潘偉迪的“世仇”開始了。

　　兩人的第一次爭執(zhí)發(fā)生在2008年2月。當時，兩只花旗支持的對沖基金——Falcon和Asta/Mat，遇到了麻煩。截止到2008年2月，F(xiàn)alcon的一項投資已經(jīng)損失了80%，而Asta/Mat的一項投資則已經(jīng)變得幾乎完全沒有價值了。克勞切克認為，承擔這些超額損失的投資者應該得到一些補償，因為這些風險可能在發(fā)生之前沒有被正確地傳達給投資者。她擔心憤怒的客戶會離開花旗，而花旗現(xiàn)在還在經(jīng)受著收入下降的危機，如果客戶大量離開就會雪上加霜。她同時還指出，適量的補償能夠幫助銀行免予法律訴訟。

　　2008年3月，克勞切克接到花旗銀行首席財務官克里坦登(Gary Crittenden)的電話，通知她花旗銀行將不會為客戶提供補償資金，因為對沖基金是一種高風險產(chǎn)品，只會賣給成熟的投資者。

　　了解這場討論的人事后說，克里坦登認為，花旗銀行即便一分錢也不還給客戶，也不會陷入法律麻煩?？藙谇锌税l(fā)了一封電子郵件給潘偉迪，表達了她對花旗做出這個決定的失望，而且她更失望的是，在做出這個事關她所負責的對沖基金客戶的決定時，她卻并不在場。潘偉迪回應說，花旗銀行會用其他方法幫助客戶。

　　2008年3月末，花旗同意給基金的投資人一些補救，克勞切克的堅持總算有些回報。但這次爭執(zhí)卻為克勞切克的最終離職埋下了導火索，正如彼此看不慣的雙方，如果有一方讓步，那讓步的一方將來的還擊會比之前的讓步更加巨大。

　　對沖基金危機總算過去了，新的問題又來了。這一次是因為拍賣利率債券市場被凍結，投資者拿不到自己的錢了，他們對銀行的信心再次被動搖?；ㄆ煺嵌嗉疫\營這種利率債券拍賣的銀行之一?？藙谇锌讼虢o客戶提供一種方法，能夠在市場被凍結的情況下，讓客戶取回自己在市場中的資金。但是，一位熟知內情的人說，在那時，她根本不可能和潘偉迪進行討論。所以，她的部門就臨時性地提供了與被凍結債券相同價值的貸款給客戶。她的自作主張，總算保護了客戶的利益。2008年4月中旬，紐約檢查總長開始調查拍賣利率債券的銷售情況?；ㄆ焱赓I回73億美元的問題債券?；ㄆ炀痛藛栴}和紐約州、其他的州監(jiān)管部門以及美國證監(jiān)會達成一項諒解協(xié)議，協(xié)議里面包括1億美元的罰金。

　　克勞切克和潘偉迪還有另一個結，潘偉迪想要花旗的投資咨詢人士去大力推薦花旗的產(chǎn)品，然而，克勞切克卻認為，他們應該能夠自由地從眾多公司的產(chǎn)品中選擇適合于客戶的組合，以給客戶最優(yōu)質的服務。這再一次得罪了潘偉迪。

　　當這些摩擦接踵而至時，克勞切克感到，她的女性身份和不在潘偉迪的小圈子中，讓她的處境更加困難。潘偉迪在華爾街是出了名的厭惡女性，幾乎和每位女同事都發(fā)生過矛盾。在摩根士丹利時，潘偉迪曾和當時的執(zhí)行主席克魯茲女士(Zoe Cruz)發(fā)生矛盾，以致自己被解雇。當時，潘偉迪的激烈言辭甚至讓克魯茲氣得全身發(fā)抖，當眾落淚。他和聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)的女主席貝爾(Shelia Bair)同樣交惡，甚至揚言拒絕和這位女主席以及她的部門合作。

　　考慮到自己在花旗銀行不明朗的前景，一貫行事直接的克勞切克要求潘偉迪給自己一個評價。在2008年8月的一次例會上，潘偉迪贊揚了克勞切克的工作，但也加了一句，他認為她在投資銀行部門需要一個更好的合作者。那個月末，她收到來自花旗副總裁的一條短信，短信說，投資研究部的人將會直接把報告交給投資銀行的負責人，而不是她了。

　　9月初的幾次會議上，潘偉迪把克勞切克的許多管理責任交到了全球投資銀行負責人科爾伯特(Corbat)身上?？藙谇锌朔Q，自己還沒有老到不能承擔責任的地步，將會考慮是不是擔任一個虛職。她明白，自己已被削權，成為花旗銀行中的孤家寡人了。

　　2008年末，克勞切克正式從花旗離職，“人人都知道有什么會發(fā)生，但我只是希望情況可能會有改變。有段時間，還變得不錯，不過到事情結束的時候，我仍不能相信。我感覺就像離婚，有些哀傷，但是仍會記得那些好時光”。她曾說，女性在花旗被當成“調味料”，而不是“主餐”；她也說，她不后悔在花旗的經(jīng)歷。

　　轉機

　　即使不輕松，克勞切克也不想當一個金融界的局外人。

　　一個誠實的人，有時會被現(xiàn)實擊倒。危機來臨時，當現(xiàn)實需要謊言來掩蓋某些東西時，誠實就是一種“錯”；而當危機過后，需要誠實來增加眾人的信心時，誠實就變成一種財富。

　　轉機在2009年2月出現(xiàn)，紐約州司法部長向美國銀行董事長兼CEO劉易斯(Ken Lewis)發(fā)出傳票，以查明美國銀行是否因為向投資者隱瞞信息而違反了該州的法律，有誤導股東之嫌。

　　2009年8月4日，美國銀行就此事決定支付3300萬美元和美國證監(jiān)會達成和解。同一天，美國銀行宣布，聘請克勞切克出掌資產(chǎn)管理部門，而克勞切克的第一項工作就是對合并后的美林資產(chǎn)進行重組。美國銀行此舉，正是希望借助著克勞切克清白的身家，能夠在美林銀行重組上顯示出自己的無私，同時避免來自其他監(jiān)管部門的法律指控。

　　劉易斯很可能在近期卸任，克勞切克甚至會是未來CEO的候選人之一。在2002年的時候，克勞切克還有另一個頭銜，她被稱為“華爾街攀升最快的新星”。七年之癢，在花旗銀行的職場經(jīng)歷，克勞切克遇到了“瓶頸”，但她最希望守護的那個“誠實的分析師”的頭銜還沒有從她身上摘去。

　　克勞切克的成功之道

　　下面是《福布斯》雜志為這位華爾街最后一位誠實的分析師總結出的10條成功之道：

　　1，精心挑選伴侶和伙伴，不要低估他們對你職業(yè)的影響；

　　2，帶著熱情去做事，不要總是質疑自己，然后被質疑擊倒；

　　3，讓自己身邊總有合適的人，那些有能力和有不同思想的人；

　　4，享受管理，經(jīng)常慶祝，同時在不重要的事情上寬容自己；

　　5，知道在什么時候與眾不同，許多偉大的決定都和大多數(shù)人的意見不一樣；

　　6，不要讓喜歡說閑話的人干擾到你，無論是媒體、專家、還是對手；

　　7，正直地活著，即使這樣做會被解雇；

　　8，不要放棄，許多女性在第二或者第三個職位上就不再進取了，這可能會把自己拴在更加困難的情況中；

　　9，不要期望著幸運降臨在自己身上，不要等著人力資源經(jīng)理給你提升或者幫你找到好機會；

　　10，花時間去愛生命中重要的人，尤其是孩子。