每經(jīng)記者 莊春暉 發(fā)自上海

　　投資星程酒店、入股如家、拜會(huì)東航高層，在攜程近期一系列動(dòng)作背后，是這家企業(yè)面臨的“傭金之困”。昨天，公司一季報(bào)揭示了利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的攜程深層次的隱患。

　　一季報(bào)顯示，公司兩大業(yè)務(wù)的傭金份額均呈下降，部分抵消了其增長(zhǎng)業(yè)績(jī)，目前攜程受到航空公司及酒店自營(yíng)B2C，以及新興商旅搜索網(wǎng)站多方面的沖擊。

　　利潤(rùn)增長(zhǎng) 傭金下滑

　　攜程一季報(bào)顯示，截至3月31日，公司實(shí)現(xiàn)凈收入4.01億元，同比增長(zhǎng)18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.21億元，同比增長(zhǎng)23%。今年一季度毛利率為78%，較上一季度的77%有所增長(zhǎng)，與2008年全年毛利率持平。

　　盡管攜程網(wǎng)首席執(zhí)行官范敏對(duì)此表示滿意，但仍不能否認(rèn)在收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，攜程的業(yè)務(wù)在傭金方面卻步入下滑通道。

　　占收入最大比重的仍是酒店預(yù)定業(yè)務(wù)。今年一季度攜程網(wǎng)的酒店預(yù)訂服務(wù)收入為1.87億元，同比增長(zhǎng)12%。增長(zhǎng)主因是酒店房間預(yù)定量比去年同期增長(zhǎng)了17%，不過這一增長(zhǎng)卻因酒店傭金數(shù)量下降而被部分抵消。

　　機(jī)票預(yù)定業(yè)務(wù)方面也遭受了同樣的困擾，單張機(jī)票的服務(wù)傭金呈現(xiàn)下滑。今年第一季度，攜程網(wǎng)機(jī)票預(yù)訂服務(wù)收入為1.84億元，同比增長(zhǎng)19.42%。該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要是由于機(jī)票預(yù)訂數(shù)量同比增長(zhǎng)40%，抵消了因單張機(jī)票的服務(wù)傭金下降帶來的損失。

　　機(jī)票預(yù)訂競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　業(yè)內(nèi)人士依然看好今年的旅游酒店業(yè)，但認(rèn)為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。分析人士表示，攜程網(wǎng)等經(jīng)營(yíng)在線旅游的公司越來越受到新興的商旅垂直搜索引擎，以及航空公司、酒店、旅行社自營(yíng)B2C的兩面夾擊。

　　近年來迅速興起的垂直搜索引擎“去哪兒”、“酷訊”等正使得在線旅游市場(chǎng)發(fā)生變化，分流了客戶流量。

　　越來越多的航空公司開始在網(wǎng)上提供在線預(yù)定業(yè)務(wù)，希望通過擴(kuò)大直銷比例減少傭金付給。

　　入主酒店奪取話語權(quán)

　　在這樣的背景，理解攜程近期連續(xù)對(duì)酒店業(yè)的投資就不困難了。

　　酒店預(yù)定方面的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，經(jīng)濟(jì)連鎖型酒店正通過各種方式吸引客人。如家和漢庭早已建立了自己的直銷預(yù)定電話，一些經(jīng)濟(jì)酒店也直接和航空公司等達(dá)成合作協(xié)議。

　　攜程意識(shí)到，必須擁有更多渠道的穩(wěn)定的房源。2008年7月攜程邁出了以往的“第三方平臺(tái)”角色，進(jìn)軍酒店連鎖業(yè)，建立星程酒店，輸出管理和品牌。

　　5月7日，攜程又以5000萬美元的價(jià)格購(gòu)買了751萬股如家的新發(fā)行股票。交易完成后，攜程將成為如家酒店的第一大股東。此舉招來了業(yè)界尤其是簽約連鎖酒店對(duì)于“攜程難保證公平公正”的質(zhì)疑。但據(jù)摩根士丹利發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，攜程將由此獲得更多的訂房保障，2009年如家將為攜程貢獻(xiàn)4%～5%的凈利潤(rùn)，還給予了攜程“增持”評(píng)級(jí)。攜程預(yù)計(jì)，今年二季度公司凈營(yíng)業(yè)收入年增長(zhǎng)率約為10%～15%。