繼中國石油（0857.HK）、中國人壽（2628.HK）、中國平安（2318.HK）之后，瑞銀再次出手大藍籌，大舉拋售中海集運（2866.HK），創(chuàng )下當月國際投行減持H股最高紀錄；同日瑞銀還買(mǎi)入招商銀行（3968.HK）410.1萬(wàn)股。身為國際大投行，瑞銀的風(fēng)格看起來(lái)更像敢死隊。

    據香港聯(lián)交所最新披露的信息顯示，5月8日，瑞銀在3個(gè)小時(shí)內一共減持了中海集運1.054億股，創(chuàng )當月國際投行減持H股最高紀錄。經(jīng)過(guò)此次減持，瑞銀對中海集運的持股量已由3.354億股縮減至2.299億股，約占H股總股本的6.13％.

    雖然聯(lián)交所并未披露瑞銀拋售的價(jià)位，但從當天成交的數據分析，成交價(jià)應在3.36港元至3.45港元之間。事實(shí)上，自4月下旬開(kāi)始，瑞銀已連續減持中海集運，但是，每次減持的幅度并不大，譬如4月23日，減持334.46萬(wàn)股，其持股量?jì)H從10.06％輕幅下降至9.97%.而在5月6日，瑞銀披露，其持有的中海集運已減少至8.97％，當天以3.66港元價(jià)格繼續減持403.9萬(wàn)股。5月8日拋售前，瑞銀約持有8.94%的中海集運H股。

    香港某大型銀行財務(wù)策劃經(jīng)理楊先生向記者分析，瑞銀大量拋售H股可能與其遭受美國次按風(fēng)暴影響較大有關(guān)，當美國部分銀行已發(fā)布較好的今年一季報時(shí)，瑞銀披露的報表仍不樂(lè )觀(guān)。由于瑞銀介入H股時(shí)機較早，基本都有盈利，因此，拋售H股彌補海外的損失并不出奇。

    拋售后，瑞銀從中海集運的第三大股東滑落至第四位，前三位依次是摩根士丹利、摩根大通和Hutchison國際有限公司。其中，摩根士丹利和Hutchison自2004年6月起，對中海集運的持股率幾乎都沒(méi)有變動(dòng)過(guò)。盡管中海集運股價(jià)半年間從11.3港元高位跌落，但摩根士丹利仍維持其“與大市同步”評級。

    華電國際遭兩投行減持至披露線(xiàn)下

    與中海集運一樣在當周遭到大幅減持的H股是華電國際（01071.HK）。據披露，摩根士丹利5月8日共減持華電國際873.4萬(wàn)股，持股量由7717.44萬(wàn)股減少至6886.82萬(wàn)股，減持的價(jià)位約在2.57港元至2.64港元之間，之后，摩根士丹利的持股比例由5.39％下降至4.81%.

    同一天，安聯(lián)也拋出華電國際600萬(wàn)股，持股量由7389.8萬(wàn)股減少至6789.8萬(wàn)股，持股比例由5.16％下降至4.74%.按聯(lián)交所披露規則，大股東持有股份低于5％后，便無(wú)需再披露。這與去年10月巴菲特撤出中國石油、今年2月瑞銀撤出中國平安的手法幾乎完全一致。

    國泰君安（香港）分析師王鼎認為，華電國際今年第一季度的業(yè)績(jì)遜于預期，其經(jīng)營(yíng)效率在同業(yè)中處于中下水平，毛利率和經(jīng)營(yíng)利潤較低，而資產(chǎn)負債率較高。雖然華電國際將是電價(jià)上調的最大受惠者，但是電價(jià)在今年內上調的可能性微乎其微。然而，華電國際的股價(jià)似乎并未受投行拋售和大行評級不佳的影響，一連6天都在2.6至2.8港元之間徘徊。其間，大股東更披露了今年2月中旬增持華電國際5000萬(wàn)股的消息，增持的價(jià)位在2.75港元。

    招商銀行被大幅增持

    在上海電氣（2727.HK）、中煤能源（1898.HK）等個(gè)股遭減持時(shí)，首創(chuàng )置業(yè)（2868.HK）、招商銀行、上海集優(yōu)（2868.HK）等個(gè)股則被投行增持。

    其中，瑞銀增持招商銀行規模較大。5月8日，瑞銀共買(mǎi)入招商銀行410.1萬(wàn)股，每股價(jià)位在30.25港元至31.45港元之間，總耗資額在1.2億港元左右，持股量則由2.1億股上升至2.14億股。增持完成后，瑞銀持股比例由7.89％上升至8.05%.

    前述財務(wù)策劃經(jīng)理認為，市場(chǎng)買(mǎi)入招商銀行股票可能與當時(shí)招商銀行已遞交競購香港永隆銀行的新要約有關(guān)，招商銀行的兩個(gè)強大競爭對手是中國工商銀行（01398.HK）和澳紐銀行（ANZ），前者是中國最大商業(yè)銀行，后者是澳大利亞和新西蘭最大的上市公司。招商銀行實(shí)力在中國僅排第六。盡管在首輪競購中招商銀行未能入圍，但其成功遞交了第二輪新的購買(mǎi)要約，顯示出價(jià)應該具有吸引力。目前，此輪競購已令招商銀行和工商銀行的股價(jià)上揚約5％.

    另一只被投行關(guān)注的個(gè)股是大唐發(fā)電（00991.HK）。5月8日、9日，花旗集團和T.Rowe Price分別增持大唐發(fā)電33.6萬(wàn)股和800萬(wàn)股，花旗集團的持股比例由5.82％上升至5.86%，T.Rowe Price的持股比例由5.96％上升至6.21%.但是，同時(shí)摩根士丹利卻減持大唐發(fā)電728.8萬(wàn)股，持股比例由10.02％下降至9.82%.