5月10日下午，招商基金管理有限公司與CCTV-2《證券時間》欄目聯合主辦的“證券研究所所長論壇”在深圳舉行，國信證券、聯合證券、招商證券、平安證券、長城證券的五大券商研究所的所長們對近期的熱點話題進行了熱 烈討論。     

    央視著名財經節(jié)目評論員老姜主持了當天的論壇。

    論壇上，專家們普遍認為我國經濟的基本面依然良好，對A股市場的前景也依舊樂觀，并就是否會出現“紅五月”，近期CPI再度高漲對經濟的影響、未來市場投資方向等問題紛紛發(fā)表了各自的見解。

　　中國經濟仍將快跑

    近期美元持續(xù)走弱，致使原油、原材料價格大幅走高，進而導致通貨膨脹加劇。受外需回落和“雪災”等因素影響，中國宏觀經濟近期有減速跡象。各機構的專家們普遍認為目前中國經濟增速放緩不等于衰退，從11.5%放緩到10%，放在全球看仍然是高增長。中國經濟目前雖有波動，但是總體穩(wěn)定。

    特邀與會嘉賓招商基金即將發(fā)行的大盤藍籌基金的擬任基金經理黃順祥分析，美元連續(xù)7次降息已接近尾聲，加上次貸危機高峰已過，美元下半年反彈的可能性加大，這對于緩解全球通脹壓力將有好處。而國內的通貨膨脹也在可控的范圍內，政府應該還會有新措施出現。從內部供需看，我國勞動生產率不斷提高，可以持續(xù)改善國內的供給，結合城鎮(zhèn)化、人口紅利及消費結構升級等拉動內需的動力依然強勁，中長期看，中國經濟的持續(xù)增長值得期待。

　　最壞時刻或已過去

    關于大家更為關注的后市展望問題，專家們也紛紛發(fā)表了各自的看法。平安證券所提供的A股市場估值報告顯示，目前市場估值基本合理，如果上市公司維持20-30%的盈利增速，市場估值會更趨合理。“整個A股市場從1600點到6000多點，是一個多因素累加的特殊時期，市場是被高估的。3000點時，市場明顯被低估。目前來看，市場估值日趨合理，市場可能會震蕩向上。”平安證券的高利所長表示。

    招商基金基金經理黃順祥對此也表示贊同。他認為，A股市場最壞的時刻或許已經過去。“導致市場大跌的CPI指數上漲預期、企業(yè)盈利下降預期等風險因素在過去的一段時間里都已得到一定程度的釋放，從3000點到現在，很多方面都顯示出市場基本面在逐步改善。”

　　大盤藍籌股投資機會凸現

    值得關注的是，在提到目前市場值得關注的投資標的時，在場各機構專家們均不約而同地提到了大盤藍籌公司股票。專家們指出，在中國經濟持續(xù)穩(wěn)定增長的預期下，大盤藍籌公司是最可能直接受益于宏觀經濟增長的群體，伴隨中國經濟的持續(xù)快速發(fā)展，這些公司業(yè)績將持續(xù)穩(wěn)定增長。聯合證券研究所的吳壽康所長指出：“我國調整經濟結構，產業(yè)結構不斷地升級，從世界工廠向金融大國發(fā)展。在調整的過程中，新行業(yè)、新盈利模式不斷出現，投資機會也會不斷出現。例如，在高油價時代，煤炭業(yè)等藍籌股就會凸顯投資價值。未來半年如果CPI能夠同比下降，以中石油為代表的大盤藍籌股可能會成為市場的領軍人物。”

    招商基金黃順祥堅定地表示，今年績優(yōu)大盤藍籌股仍具有較好的投資機會。因為績優(yōu)大盤藍籌股基本都是經過時間考驗的優(yōu)秀公司，在中國這樣的新興市場中發(fā)展速度并不慢，并且比較穩(wěn)定。同時，未來股指期貨、融資融券等制度變革的推出也將大大提升績優(yōu)大盤藍籌股的戰(zhàn)略投資價值。