6月21日至6月27日，聚星科技、開發(fā)科技2家北交所在審企業(yè)更新進展。

具體來看，聚星科技于6月27日披露了第二輪問詢的回復(fù)；開發(fā)科技則于6月21日披露第二輪問詢回復(fù)。

此外，宏遠(yuǎn)股份、愛得科技、珈創(chuàng)生物、科馬材料、美亞科技等21家企業(yè)申報材料獲北交所受理。

目錄：

1、聚星科技回復(fù)北交所二輪問詢：充分競爭下營收低于可比公司但毛利率較高 憑借五大能力

2、開發(fā)科技IPO問詢分析：無尖銳問詢 8成以上收入來自境外未被重點問詢

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1、聚星科技回復(fù)北交所二輪問詢：充分競爭下營收低于可比公司但毛利率較高 憑借五大能力

北交所排隊企業(yè)聚星科技（874021）近日回復(fù)二輪問詢，對市場競爭較為充分情況下，公司收入規(guī)模小于可比公司但毛利率、凈利潤較高的合理性進行說明，歸納起來，公司有五大能力：產(chǎn)品類型選得好，產(chǎn)品規(guī)格選得好，應(yīng)用領(lǐng)域選得好，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局得好，技術(shù)豐富生產(chǎn)成本降得好。

聚星科技與可比公司在毛利率方面的差異，以與福達合金的對比為例，2021年度至2023年度，福達合金的復(fù)層觸頭產(chǎn)品毛利率分別為17.24%、17.51%和17.33%，同期聚星科技電觸頭的毛利率分別為21.84%、21.42%和24.63%，高出4至7個百分點不等。體量方面，福達合金的復(fù)層觸頭產(chǎn)品年收入在6億元至9億元，聚星科技電觸頭產(chǎn)品年收入在3億元至4億元左右。

北交所二輪問詢第一問就關(guān)注到該問題，問詢函中提到，報告期各期，聚星科技營業(yè)收入低于福達合金、溫州宏豐，凈利潤及毛利率高于后者，要求聚星科技說明在市場競爭較為充分、客戶較為分散的情況下，公司收入規(guī)模小于可比公司、但毛利率、凈利潤較高的商業(yè)合理性。

二輪回復(fù)中，聚星科技用3頁左右篇幅對該問題進行詳細(xì)回復(fù)，概括起來，公司憑借五大能力實現(xiàn)了收入較小情況下毛利率高于可比公司。

一是產(chǎn)品類型選得好。聚星科技在回復(fù)函中稱，福達合金產(chǎn)品以觸頭材料為主，是單位價值高的銀合金產(chǎn)品，但毛利率較低，而公司電觸頭的單位價值相對較低，但毛利率較高。

二是產(chǎn)品規(guī)格選得好。聚星科技回復(fù)稱，根據(jù)推斷，福達合金鉚釘型電觸頭的單個重量、單個尺寸更大，因此推斷福達合金的鉚釘型電觸頭較多應(yīng)用于大電流環(huán)境，而公司的鉚釘型電觸頭較多應(yīng)用于小電流環(huán)境，電觸頭尺寸較小，大尺寸產(chǎn)品的毛利率一般比小尺寸產(chǎn)品的毛利率低。

三是應(yīng)用領(lǐng)域選得好。聚星科技回復(fù)稱，與溫州宏豐對比，溫州宏豐的電接觸產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域為斷路器，而公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域為繼電器、開關(guān)等，兩家公司在具體的產(chǎn)品類型上形成差異，能夠按照各自產(chǎn)品的市場競爭狀況與客戶協(xié)商定價，導(dǎo)致毛利率存在差異。

四是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局得好。聚星科技回復(fù)稱，和福達合金相比，公司較高毛利率的三復(fù)合鉚釘占比相對較高，較高的高毛利率產(chǎn)品占比使得公司鉚釘型電觸頭毛利率總體高于福達合金復(fù)層觸頭產(chǎn)品毛利率。

五是技術(shù)豐富生產(chǎn)成本降得好。聚星科技回復(fù)稱，在鉚釘型電觸頭制造領(lǐng)域積累了豐富的技術(shù)經(jīng)驗和創(chuàng)新成果，能夠?qū)崿F(xiàn)在為客戶提供高性能電觸頭產(chǎn)品定制化服務(wù)的同時，降低生產(chǎn)成本，提升了產(chǎn)品市場競爭力及毛利率水平。

挖貝研究院資料顯示，聚星科技主營業(yè)務(wù)為電接觸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為電觸頭和電接觸元件，是控制低壓電器通斷的核心部件，客戶有春祿壽公司、宏發(fā)股份、公牛集團等。2022年凈利潤3672萬元下滑37%，2023年凈利潤7676萬元實現(xiàn)翻番。

公司一輪問詢8大問，二輪問詢6大問。二輪問詢函中，北交所對公司創(chuàng)新特征及核心競爭力披露準(zhǔn)確性、業(yè)績波動合理性、境外銷售真實性、毛利率波動高于可比公司合理性等業(yè)績相關(guān)重點問題進一步追問。

2、開發(fā)科技IPO問詢分析：無尖銳問詢 8成以上收入來自境外未被重點問詢

擬北交所上市公司開發(fā)科技（873879）前身為深科技計量系統(tǒng)事業(yè)部，控股股東為深交所上市公司深科技（000021）。主營業(yè)務(wù)為智能電、水、氣表等智能計量終端以及AMI系統(tǒng)軟件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

開發(fā)科技在招股書中稱，公司參與過意大利、英國、荷蘭、挪威、瑞典、奧地利以及葡萄牙等多個歐洲大規(guī)模智能電表部署項目，累計向歐洲出口逾5000萬套智能計量終端。是目前唯一一家將自主品牌智能電表打入英國市場的境內(nèi)企業(yè)。

招股書顯示，2020年至2023年上半年，開發(fā)科技境外市場貢獻的主營業(yè)務(wù)收入分別為21億元、14.23億元、15.7億元和11.1億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別達到98.95%、96.90%、87.70%和85.45%。

按照過去的慣例，境外收入占比這么高，北交所一定會對境外收入真實性以及是否充分核查進行詢問。但對于開發(fā)科技的境外收入，北交所此次未被重點問詢。

綜合北交所對開發(fā)科技第一、二輪問詢，總體上沒有提出很尖銳的問題，問詢主要圍繞兩個方面：一是圍繞與深科技的關(guān)系，問詢是否獨立于控股股東、實際控制人；二是圍繞業(yè)績，問詢經(jīng)營業(yè)績大幅波動的原因及合理性以及業(yè)績大幅增長的可持續(xù)性及核查充分性。

針對與深科技的關(guān)系。北交所要求說明是否存在供應(yīng)商或客戶重合的情形，高級管理人員、財務(wù)人員是否與深科技存在交叉任職情形；發(fā)行人關(guān)于資金管理的內(nèi)部控制制度、防范資金占用的制度安排以及執(zhí)行情況；深科技及關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人前五大客戶的合理性，聯(lián)合體投標(biāo)中深科技的具體作用，訂單獲取是否主要依賴深科技，與相應(yīng)終端客戶合作是否穩(wěn)定可持續(xù)；深科技授權(quán)許可開發(fā)科技使用商標(biāo)及標(biāo)識是否履行相應(yīng)程序；結(jié)合未認(rèn)定核心技術(shù)人員的原因，充分說明發(fā)行人是否存在獨立研發(fā)、生產(chǎn)能力。

上述問詢中，前面幾問，作為一家要上市公司，基本規(guī)范肯定是有的，回復(fù)起來只要列舉詳細(xì)材料即可。稍微尖銳的是最后一問，為什么未認(rèn)定核心技術(shù)人員，且在兩處都提及該問題。

開發(fā)科技的回復(fù)是，公司建立了完善的研發(fā)機制，公司研發(fā)主要源于既有技術(shù)及研發(fā)體系的延續(xù)及多部門之間的協(xié)同，不存在對個別技術(shù)人員研發(fā)能力的依賴。

圍繞業(yè)績大幅波動、業(yè)績大幅增長的可持續(xù)性。北交所從多維度向開發(fā)科技提問，例如，與主要客戶合作的穩(wěn)定性及可持續(xù)性，是否存在對主要客戶的依賴？說明報告期內(nèi)向ALFANAR 銷售額大幅減少的原因，結(jié)合目前訂單情況、合作意向等說明與該客戶合作狀態(tài)，是否存在不利變化；補充說明發(fā)行人與前景無憂、ISRAEL ELECTRICCORPORATION LTD.等銷售收入大幅增加客戶的合作背景及合作的持續(xù)性，向前景無憂等重疊客戶供應(yīng)商采購、銷售的具體產(chǎn)品情況及金額、單價、毛利率水平，產(chǎn)品終端銷售情況，是否與同類產(chǎn)品非重疊客戶的價格存在較大差異，并說明對前景無憂銷售收入快速增長且毛利較高的原因及合理性。

由于公司客戶都是比較知名公司，開發(fā)科技詳細(xì)列舉公司在手訂單金額、境內(nèi)外收入變動以及產(chǎn)品價格變動等數(shù)據(jù)進行回復(fù)。

例如，針對前景無憂銷售收入快速增長且毛利較高的原因及合理性。

開發(fā)科技表示，公司對前景無憂的銷售最終全部銷往境外終端客戶，公司對前景無憂銷售收入的快速增長主要系終端客戶在2022年開始大批量向前景無憂下達訂單所致。

開發(fā)科技在回復(fù)函中稱，公司對前景無憂的銷售毛利率較高主要系終端客戶產(chǎn)品定價較高所致。公司通過前期研發(fā)及技術(shù)積累，在合作接洽過程中相對競爭對手更快地研發(fā)出了符合終端客戶要求的樣機，減少了面對終端客戶的競爭，因此產(chǎn)品毛利率較高。