今天分析擬北交所上市公司開(kāi)發(fā)科技（873879）。開(kāi)發(fā)科技前身為深科技計量系統事業(yè)部，控股股東為深交所上市公司深科技（000021）。主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能電、水、氣表等智能計量終端以及AMI系統軟件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

開(kāi)發(fā)科技在招股書(shū)中稱(chēng)，公司參與過(guò)意大利、英國、荷蘭、挪威、瑞典、奧地利以及葡萄牙等多個(gè)歐洲大規模智能電表部署項目，累計向歐洲出口逾5000萬(wàn)套智能計量終端。是目前唯一一家將自主品牌智能電表打入英國市場(chǎng)的境內企業(yè)。

招股書(shū)顯示，2020年至2023年上半年，開(kāi)發(fā)科技境外市場(chǎng)貢獻的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為21億元、14.23億元、15.7億元和11.1億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別達到98.95%、96.90%、87.70%和85.45%。

按照過(guò)去的慣例，境外收入占比這么高，北交所一定會(huì )對境外收入真實(shí)性以及是否充分核查進(jìn)行詢(xún)問(wèn)。但對于開(kāi)發(fā)科技的境外收入，北交所此次未被重點(diǎn)問(wèn)詢(xún)。

綜合北交所對開(kāi)發(fā)科技第一、二輪問(wèn)詢(xún)，總體上沒(méi)有提出很尖銳的問(wèn)題，問(wèn)詢(xún)主要圍繞兩個(gè)方面：一是圍繞與深科技的關(guān)系，問(wèn)詢(xún)是否獨立于控股股東、實(shí)際控制人；二是圍繞業(yè)績(jì)，問(wèn)詢(xún)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅波動(dòng)的原因及合理性以及業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的可持續性及核查充分性。

針對與深科技的關(guān)系。北交所要求說(shuō)明是否存在供應商或客戶(hù)重合的情形，高級管理人員、財務(wù)人員是否與深科技存在交叉任職情形；發(fā)行人關(guān)于資金管理的內部控制制度、防范資金占用的制度安排以及執行情況；深科技及關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人前五大客戶(hù)的合理性，聯(lián)合體投標中深科技的具體作用，訂單獲取是否主要依賴(lài)深科技，與相應終端客戶(hù)合作是否穩定可持續；深科技授權許可開(kāi)發(fā)科技使用商標及標識是否履行相應程序；結合未認定核心技術(shù)人員的原因，充分說(shuō)明發(fā)行人是否存在獨立研發(fā)、生產(chǎn)能力。

上述問(wèn)詢(xún)中，前面幾問(wèn)，作為一家要上市公司，基本規范肯定是有的，回復起來(lái)只要列舉詳細材料即可。稍微尖銳的是最后一問(wèn)，為什么未認定核心技術(shù)人員，且在兩處都提及該問(wèn)題。

開(kāi)發(fā)科技的回復是，公司建立了完善的研發(fā)機制，公司研發(fā)主要源于既有技術(shù)及研發(fā)體系的延續及多部門(mén)之間的協(xié)同，不存在對個(gè)別技術(shù)人員研發(fā)能力的依賴(lài)。

圍繞業(yè)績(jì)大幅波動(dòng)、業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的可持續性。北交所從多維度向開(kāi)發(fā)科技提問(wèn)，例如，與主要客戶(hù)合作的穩定性及可持續性，是否存在對主要客戶(hù)的依賴(lài)？說(shuō)明報告期內向ALFANAR 銷(xiāo)售額大幅減少的原因，結合目前訂單情況、合作意向等說(shuō)明與該客戶(hù)合作狀態(tài)，是否存在不利變化；補充說(shuō)明發(fā)行人與前景無(wú)憂(yōu)、ISRAEL ELECTRICCORPORATION LTD.等銷(xiāo)售收入大幅增加客戶(hù)的合作背景及合作的持續性，向前景無(wú)憂(yōu)等重疊客戶(hù)供應商采購、銷(xiāo)售的具體產(chǎn)品情況及金額、單價(jià)、毛利率水平，產(chǎn)品終端銷(xiāo)售情況，是否與同類(lèi)產(chǎn)品非重疊客戶(hù)的價(jià)格存在較大差異，并說(shuō)明對前景無(wú)憂(yōu)銷(xiāo)售收入快速增長(cháng)且毛利較高的原因及合理性。

由于公司客戶(hù)都是比較知名公司，開(kāi)發(fā)科技詳細列舉公司在手訂單金額、境內外收入變動(dòng)以及產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等數據進(jìn)行回復。

例如，針對前景無(wú)憂(yōu)銷(xiāo)售收入快速增長(cháng)且毛利較高的原因及合理性。

開(kāi)發(fā)科技表示，公司對前景無(wú)憂(yōu)的銷(xiāo)售最終全部銷(xiāo)往境外終端客戶(hù)，公司對前景無(wú)憂(yōu)銷(xiāo)售收入的快速增長(cháng)主要系終端客戶(hù)在2022年開(kāi)始大批量向前景無(wú)憂(yōu)下達訂單所致。

開(kāi)發(fā)科技在回復函中稱(chēng)，公司對前景無(wú)憂(yōu)的銷(xiāo)售毛利率較高主要系終端客戶(hù)產(chǎn)品定價(jià)較高所致。公司通過(guò)前期研發(fā)及技術(shù)積累，在合作接洽過(guò)程中相對競爭對手更快地研發(fā)出了符合終端客戶(hù)要求的樣機，減少了面對終端客戶(hù)的競爭，因此產(chǎn)品毛利率較高。