2018年正式過半，三板做市指數(shù)(899002.OC)累計下跌14.87%，更創(chuàng)下了“連續(xù)15個月下跌”的新紀錄，真是名副其實的熊市！

雖然絕大多數(shù)做市股票都是一瀉千里，但在今年市場上仍涌現(xiàn)出不少牛股。它們逆勢上揚、漲幅驚人，個別股票甚至在半年時間里實現(xiàn)了翻倍。

三胖哥按照漲幅排名，梳理出今年上半年新三板做市板塊的十大牛股。在經(jīng)歷了15年互聯(lián)網(wǎng)熱、16年集郵大潮和17年的高成長路徑后，今年在新三板跑出獨立行情的公司們，究竟都長啥樣？

今年上半年的新三板十大牛股，都有哪些呢？

1、麥克韋爾：電子煙龍頭，半年漲幅149.13%

麥克韋爾無疑是今年上半年最讓人羨慕嫉妒的新三板股票，股價從年初的41元，最高漲至143元，近期有所回落，今日報收103.79元/股，相比年初仍有驚人的漲幅。

麥克韋爾是全球最大的電子霧化設備研發(fā)、生產(chǎn)企業(yè)之一，也就是我們常說的電子煙。2015年，公司凈利潤只有3804.69萬元，而到了2017年，就已增加至2.2億元，業(yè)績暴增4.77倍，這也成為了公司股價爆發(fā)的基礎。

在麥克韋爾的這波上漲中，深圳鼎鋒明道資產(chǎn)管理有限公司成為了最大贏家，2016年投資，至今持倉浮盈超過1.3億元。截至2018年一季報，鼎鋒明道仍持有麥克韋爾118萬股。

除了股價上漲讓投資者收益頗豐，麥克韋爾還給股東帶來了巨額紅利。2016-2018年，麥克韋爾的分紅金額為422萬元、3873萬元、1.75億元，三年分紅總額高達2.18億元。

三胖哥只想問一句，下一個麥克韋爾，在哪里？

2、萬通液壓：業(yè)績扭虧為盈，半年漲幅115.07%

萬通液壓2014年7月掛牌，2015年6月做市，主要從事液壓油缸的研發(fā)、制造和銷售。

2015年和2016年，萬通液壓連續(xù)兩年虧損，股價也連續(xù)下挫。而2017年年報，公司卻來了個“咸魚翻身”，實現(xiàn)營業(yè)收入為2.47億元，較上年同期增長197.77%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2605萬元，較上年同期減少396.4%。

扭虧為盈，來源于訂單量的暴增以及成本費用支出的控制，公司主要產(chǎn)品在2017年相繼上調(diào)價格，前置缸產(chǎn)品價格增幅約20%，煤機缸產(chǎn)品價格增幅約10%，導致公司綜合毛利率從19.44%提高至28.07%，凈資產(chǎn)收益率達到了16.08%。

業(yè)績給力，今年萬通液壓的股價也很給面子，從年初1.46元/股一路漲到了3.14元/股，值得注意的是，雖然股價漲幅超過115%，不過公司目前市盈率僅7.23倍。

3、派拉軟件：大股東增持，半年漲幅108.26%

派拉軟件主營業(yè)務為從事信息安全、云計算和數(shù)據(jù)中心管理軟件的開發(fā)、銷售和技術(shù)服務。2016年1月開始做市，目前只有興業(yè)和民生兩家做市商。

與上面兩家公司不同的是，派拉軟件的基本面并不突出。除了信息安全這個行業(yè)還算不錯，經(jīng)營業(yè)績沒啥亮點。2017年，公司營業(yè)收入6296.64萬元，基本持平，實現(xiàn)凈利潤僅160.56萬元，同比下滑58.16%。

不過，如果我們仔細分析派拉軟件去年利潤表，就會發(fā)現(xiàn)些門道。比如，盡管收入持平，但毛利率由38.26%提高到了45.10%。并且，公司在2017年股權(quán)激勵，并產(chǎn)生了274萬元的股權(quán)支付費用。保證研發(fā)、提高營銷人員薪酬福利，或許將為公司未來業(yè)績帶來幫助。

整個2017年，派拉軟件的股價慘不忍睹，累計下跌達75%。但進入今年以來，卻呈現(xiàn)了另一番景象，底部反彈后一路上漲，今日收盤2.54元/股。更加重要的是，董事長譚翔和副總經(jīng)理郭輝持股的上海恒計元投資管理中心(有限合伙)，在一季度合計增持了38.6萬股，彰顯對公司未來的信心。目前，派拉軟件總市值7722萬元。

4、方蘭德：市凈率0.67倍，半年漲幅77.83%

方蘭德位于“石油之城”山東東營，為中石化勝利油田改制企業(yè)，是一家集石油裝備產(chǎn)品研發(fā)制造、檢測銷售、倉儲物流服務于一體的現(xiàn)代化生產(chǎn)服務性企業(yè)，主要經(jīng)營石油鉆采專用設備及工具。

目前方蘭德主要客戶是中石化集團公司下屬的勝利油田各大采油廠，由于勝利油田在物資采購談判方面處于優(yōu)勢地位，方蘭德的在議價方面處于弱勢，公司毛利率呈現(xiàn)連年下跌趨勢。2017年毛利率為12.20%。

半年漲幅77.83%，但準確來說，方蘭德股價上漲是從今年5月底開始，6月的單月漲幅就高達62.65%，聯(lián)想到國際油價的走勢，這是否暗示了公司的半年報或許有些驚喜？

我們從資產(chǎn)負債表的邏輯分析，發(fā)現(xiàn)方蘭德的資產(chǎn)質(zhì)量非常不錯，雖然有1.87億元應收賬款，但歷史上都未曾發(fā)生過壞賬，安全系數(shù)非常高，2億元的在建工程也是實打?qū)嵉馁Y產(chǎn)。并且，方蘭德這家公司自從掛牌新三板以來均未有過任何銀行貸款，經(jīng)營活動現(xiàn)金流年年為正，自我造血能力看似非常好。

從這個角度來講，目前只有0.67倍市凈率的方蘭德，是否仍被低估呢？

5、昊華傳動：業(yè)績持續(xù)高增長，半年漲幅74.35%

昊華傳動是一家為客戶快速、全面提供各種自動化元件的流通商，專業(yè)為客戶提供從元件到系統(tǒng)成套的綜合服務，總部位于江蘇無錫。

公司最大的客戶是全球領先的智能設備解決方案提供商瑞聲聲學科技有限公司，2017年公司對瑞聲聲學的銷售額為1.04億元。隨著下游的轉(zhuǎn)暖，公司的業(yè)績表現(xiàn)出色。

從2013年開始，公司的業(yè)績已經(jīng)連續(xù)5年出現(xiàn)增長，2017年，昊華傳動實現(xiàn)營業(yè)收入3.1億元，同比增長63.5%，實現(xiàn)凈利潤1183.46萬元，同比增長66.94%。

業(yè)績持續(xù)高增長，昊華傳動股價表現(xiàn)當然非常不錯，年初連續(xù)三個月上漲，4月和5月回調(diào)后，6月繼續(xù)上漲了22.51%，上半年累計漲幅74.35%。

今年2月，昊華傳動還完成了一輪融資，募集資金600萬元。公司目前總市值1.35億元。

6、快樂傳媒：股息率10.6%，半年漲幅71.74%

聽上去就很開心的名字，股價表現(xiàn)也不讓人鬧心。

快樂傳媒的主營業(yè)務是媒體代理、媒體自營和品牌推廣服務，是一家成立16年的標準的廣告公司。

公司的最大客戶來自于中國移動湖南公司，2017年對其銷售435萬元。從報表上看，快樂傳媒2017年仍呈現(xiàn)了一些亮點，凈利潤549.99萬元，實現(xiàn)業(yè)績翻番，毛利率32.31%，提高了近20個百分點。并且，和大部分廣告公司不同的是，快樂傳媒的現(xiàn)金流并不差，連續(xù)兩年經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正。

今年5月，快樂傳媒完成了2017年年度權(quán)益分派，每股分紅0.15元。按照公司現(xiàn)在1.41元/股的股價，這個股息率達到了10.6%，收益相當可觀。

7、塞北股份：做市商追捧，半年漲幅62.85%

塞北股份主營業(yè)務為特種車輛變速箱前箱總成、應急泵、控制閥、轉(zhuǎn)向柱調(diào)整機構(gòu)等車輛配件及安全車輪的研發(fā)、制造和營銷。

塞北股份于2017年8月開始做市交易。自從做市以來，這家“軍工概念公司”的股價就一路奔向了東北，今年已經(jīng)累計上漲62.85%。

更令人意外的是，在這個做市商退出如麻的年代，塞北股份卻受到了做市商們的一致追捧，已經(jīng)先后有6家做市商后續(xù)加入做市。從公司一季報來看，信達證券等六家做市商目前合計持股比例達到了12.6%。可見，確實是一家做市商鐘愛的新三板公司。

但需要注意的是，塞北股份2017年凈利潤1596.18萬元，目前的市值已經(jīng)3.88億元，市盈率達到了26.48倍，這個估值還是明顯高于新三板平均水平。

8、仁會生物：摘牌引發(fā)暴漲，半年漲幅62.61%

仁會生物的名字，新三板的投資者都不陌生，早在2015年就締造了股價神話。

這是一家創(chuàng)新藥公司，主要研究“重組人胰高血糖素類多肽-1(7-36)”通用名“貝那魯肽注射液”，俗稱“誼生泰”。2014年8月便掛牌新三板，做市以來成交活躍，目前擁有400戶股東，6家做市商。

和新三板一起熊市了兩年多后，仁會生物終于在今年迎來了股價爆發(fā)，一度上漲超過60%。更意外的是，引爆股價的竟然是公司在5月底宣布的摘牌消息。不能忽視的是，港股偏愛醫(yī)藥板塊，仁會生物具有赴港上市的預期。加上港交所大力招攬生物科技公司，選擇港股也不難理解。

2017年，仁會生物終于結(jié)束了“零收入”的尷尬，實現(xiàn)營收1368萬元，但虧損額仍高達1.6億元。

目前，仁會生物已經(jīng)停牌近一個月，新三板退市和港股上市也都沒有更新的消息。若預期再次落空，不知道屆時的股價還能否保持。

9、開創(chuàng)集團：背靠百度+凈利增3倍，半年漲幅58.42%

開創(chuàng)集團掛牌新三板不足一年，卻已經(jīng)是一家市值高達16.4億元的“超級大牛股”。

據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書介紹，開創(chuàng)集團主要業(yè)務正是為百度搜索引擎推廣服務，同時百度也是其唯一供應商。

由于百度實行的是區(qū)域代理權(quán)制度，區(qū)域內(nèi)代理商具有唯一性，開創(chuàng)集團的商業(yè)模式為取得百度在山東區(qū)域的獨家代理權(quán)，并為山東省內(nèi)中小企事業(yè)單位提供“百度推廣宣傳以及基礎互聯(lián)網(wǎng)服務”。

背靠百度這個大腿，開創(chuàng)集團的業(yè)績也很亮眼。2017年，實現(xiàn)營業(yè)收入9.74億元，同比增長3.41%；實現(xiàn)凈利潤5377.18萬元，同比增長293.46%。

此外，開創(chuàng)集團的客戶和“莆田系”似乎有些關(guān)系。2015年至今，公司的前五大客戶清一色的都是民營醫(yī)院。

10、巨正源：國資改革預期，半年漲幅56.78%

巨正源是一家面向全國的石油化工流通領域綜合服務商，創(chuàng)建于1999年4月，已經(jīng)由最初的單一的石油及化工品貿(mào)易商，成長為了石化產(chǎn)品貿(mào)易為主、提供石化產(chǎn)品倉儲服務和成品油運輸服務的綜合性企業(yè)。

盡管早在2014年就掛牌新三板，但巨正源卻一直不聲不響。直到今年3月，公司股價單月暴漲77%，這才進入了三胖哥的視野。仔細看，這確實是個白馬股啊！2016年和2017年，巨正源實現(xiàn)凈利潤分別為5945.77萬元和6986.98萬元，這是申報IPO的節(jié)奏??！

值得注意的是，巨正源的大股東為廣東省廣物控股集團有限公司，實際控制人是廣東省人民政府。除了有IPO的預期，也是一個很好的“國資改革”資產(chǎn)。

在一波上漲后，巨正源的市值達到了35.98億元，徹底成了一個新三板權(quán)重股。