營收高達50億元的新三板能源第一股，又背靠著湖南國資委旗下湘煤集團，如今最大控股子公司卻連年巨虧，甚至連銀行借款都還不上，黑金時代何以落得如此地步？

最大子公司連年巨虧 無力償還銀行貸款

7月12日，據(jù)黑金時代（837893）公告，公司子公司貴州湘能實業(yè)有限公司（以下簡稱“湘能實業(yè)”）涉與農業(yè)銀行貴陽小河支行訴訟，湘能實業(yè)共拖欠農業(yè)銀行小河支行本息合計2.09億元。

據(jù)悉，2009年9月，湘能實業(yè)與農業(yè)銀行小河支行簽訂借款合同，借款金額為1.91億元，此后，農業(yè)銀行小河支行和鐘山支行于2009年10月30日、2010年5月27日、2010年9月21日、2010年9月21日共計發(fā)放固定資產貸款1.91億元。湘能實業(yè)由于經營困難，無力于合同期內償還貸款。

資料顯示，湘能實業(yè)成立于2007年，主要從事煤炭的開采和銷售。黑金時代對湘能實業(yè)的投資額為11.50億元，目前共持有湘能實業(yè)95.04%股份，湘能實業(yè)是黑金時代旗下投資額最高的控股子公司。

值得注意的是，即使湘能實業(yè)早已無力償還貸款，公司近兩年仍處于持續(xù)大幅虧損的狀態(tài)。據(jù)年報披露，湘能實業(yè)2016年和2017年營收分別為1459.81萬元、320.77萬元，凈利虧損幅度分別達到2.62億元和1.09億元，而黑金時代近兩年的營收分別為39.74億元、56.63億元，凈利潤分別為-5.85億元、1.92億元，湘能實業(yè)對黑金時代的業(yè)績存在著重大影響。

對于子公司湘能實業(yè)業(yè)績大幅虧損，黑金時代在年報曾表示，主要是該公司根據(jù)當?shù)孛旱V兼并重組政策，所屬下河壩、保華、豐勝三對礦井關閉退出，此外由于當?shù)卣吆兔禾渴袌龅仍?，報告期內采取了減產限產甚至暫時停產等措施。

然而犀牛君通過查閱多方資料獲悉，事實或遠不止黑金時代年報所解釋的那樣簡單。

子公司董事長大搞利益輸送 留下“一地雞毛”

黑金時代系由湖南煤炭集團、國電集團、華銀電力、湘投高創(chuàng)投、漣鋼集團、土地經營公司、興湘投資七家法人單位于2009年共同發(fā)起設立，截至目前湘煤集團共持有黑金時代56.09%股份。

不僅如此，黑金時代同時也是湘煤集團下屬最重要的子公司，2013年、2014 年其營收分別占湘煤集團當年營業(yè)收入的68%和63%。據(jù)悉，湘煤集團是經湖南省人民政府批準設立的大型省屬國有獨資企業(yè)，是全國煤炭50強企業(yè)之一。

然而就是這么一家國內大型煤炭企業(yè)，在2015年-2016年卻接連爆出了丑聞。資料顯示，2015年底，時任湘煤集團副總經理兼黑金時代總經理吳正水被湖南省紀委雙規(guī)，2016年3月，時任湘煤集團黨委書記兼董事長、黑金時代董事長覃道雄涉嫌嚴重違紀接受組織調查。

據(jù)湘煤高層人士稱，黑金時代董事長覃道雄系因大肆套取國有資產的“白手套”，而吳正水被抓則主要是因為其2007年至2009任湘煤集團貴州湘能公司董事長期間買礦賣礦大肆流失國有資產，大搞利益輸送。在公司高管接連出事的2015年，黑金時代更是遭遇了10.11億元的巨額虧損，虧損幅度創(chuàng)下歷史新高。

值得注意的是，吳正水正是湘能實業(yè)公司的董事長。據(jù)湘煤高層人士透露，湘能實業(yè)曾斥資數(shù)十億在貴州六盤水收購10多個小煤礦，如今除了收購的義忠煤礦還在生產死撐之外，其他煤礦都已倒閉，造成了巨大國有資產損失。從2015年開始，湘能實業(yè)就已遣散了大部分員工，總部也僅剩下二十幾人留守。湘能實業(yè)目前已被100多個債權單位起訴，大量資產被法院查封，至今仍未恢復生產。

針對目前子公司湘能實業(yè)停產的風險應對措施，黑金時代在年報中表示，目前正維持湘能實業(yè)旗下多處煤炭的排水保井，保證礦井財產安全，同時公司將積極爭取貴州和湖南兩地政府部門的支持。

然而對于每年巨虧一億元以上而且大量資產被查封的湘能實業(yè)而言，黑金時代目前的措施恐怕只是“權宜之計”。如何承擔每年逾億元的經營虧損和不斷累積的債務，或是黑金時代未來不得不面臨的重大難題。