低迷的行情下，一些掛牌公司仍然在積極利用新三板平臺融資，而部分在早期進(jìn)入這些公司的投資者，已獲得可觀的收益預(yù)期。

6月5日，新三板掛牌企業(yè)梓如股份（839219）公布新一輪股票發(fā)行方案，發(fā)行價格擬定30.1863元/股，較上輪融資的38.95元/股折價不少，上輪投資方處境尷尬。不過，挖貝網(wǎng)注意到，早期低價入股梓如股份的蘇寧系，按30.1863元/股的發(fā)行價計算，仍然有超19倍的浮盈。

折價融資為哪般？

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，梓如股份主要為集團(tuán)客戶提供商旅管理服務(wù)，目前處于連續(xù)虧損狀態(tài)，2016年、2017年營收分別為2152.41萬元、1893.07萬元；凈利潤分別為-193.01萬元、-694.53萬元。

梓如股份6月5日獲董事會審議通過的股票發(fā)行計劃，擬以30.1863元/股的價格發(fā)行不超過132.51萬股（含），募資不超過4000萬元（含），發(fā)行對象暫未確定，募資將用于償還實際控制人借款、支付商旅產(chǎn)品采購款及支付并購業(yè)務(wù)預(yù)付款。

挖貝網(wǎng)注意到，此時距梓如股份前次募資宣告完成間隔不到20天。

5月18日，梓如股份發(fā)布股票發(fā)行情況報告書，成功募資1050萬元，由新增機(jī)構(gòu)投資者南京唐德創(chuàng)投壹號基金投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱：唐德創(chuàng)投）全部認(rèn)購，股票發(fā)行價格38.95元/股。發(fā)行完成后，唐德創(chuàng)投持股2.62%，成為梓如股份第6大股東。唐德創(chuàng)投投資人之一周軍為梓如股份第7大股東，持股2.43%。

這也意味著，若梓如股份本次募資成功進(jìn)行，唐德創(chuàng)投面臨進(jìn)入即被套牢的尷尬處境。

梓如股份解釋降價發(fā)行原因時表示，“公司本次股票發(fā)行價格較上次發(fā)行價格有所降低，主要是考慮到公司此次募集資金總額預(yù)計大于前次募集資金總額及引進(jìn)重點戰(zhàn)略性合作伙伴，故對此次定增發(fā)行價格給予一定的折讓。”

值得注意的是，目前梓如股份新一輪股票發(fā)行方案尚未經(jīng)過股東大會審議，股東大會計劃于6月20日召開。屆時，股東中是否有反對意見提出，等待后續(xù)披露。

蘇寧系低價拿票浮盈超19倍

需要承認(rèn)，目前新三板市場確實走向低迷。但有市場人士認(rèn)為，從價值投資的角度講，反而是布局的好時機(jī)，2018年以來，上市公司對新三板的投資力度增強(qiáng)足以證明。而如果能在更早期進(jìn)入，投資的收益可能更大。

在唐德創(chuàng)投面臨尷尬境地的現(xiàn)在，早期低價拿票入股梓如股份的蘇寧系企業(yè)江蘇蘇寧創(chuàng)業(yè)服務(wù)有限公司（下稱：蘇寧創(chuàng)服）就受益匪淺。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，蘇寧創(chuàng)服在2017年8月4日通過二級市場入股梓如股份。按照梓如股份當(dāng)天成交情況及蘇寧創(chuàng)服截止2017年12月31日的持股情況，蘇寧創(chuàng)服以1.5元/股的價格買入梓如股份控股股東、實際控制人廖任熙減持的30萬股，共計花費45萬元。

按照38.95元/股的價格計算，蘇寧創(chuàng)服持有的梓如股份30萬股股票市值1168.5萬元，賬面浮盈約25倍；按30.1863元/股的價格計算，30萬股市值905.59萬元，蘇寧創(chuàng)服賬面浮盈超19倍。

蘇寧創(chuàng)服低價拿到梓如股份的股票，有其獨到優(yōu)勢。

2017年4月，蘇寧打造眾創(chuàng)空間——蘇寧青創(chuàng)園，蘇寧創(chuàng)服為蘇寧青創(chuàng)園運營主體。

據(jù)公開資料，蘇寧青創(chuàng)園園區(qū)總面積近1萬平方米，依托蘇寧集團(tuán)八大產(chǎn)業(yè)體系資源構(gòu)建了以蘇寧私有云服務(wù)、全渠道視頻流量加速、電商培訓(xùn)以及蘇寧青創(chuàng)基金和蘇寧銀行金融服務(wù)為核心內(nèi)容的蘇寧創(chuàng)業(yè)扶持計劃，專注于科技文化、青年電商、互聯(lián)網(wǎng)+等領(lǐng)域項目孵化和培育。截止目前，蘇寧青創(chuàng)園共計遴選項目255個，已入駐孵化項目55個，股權(quán)合作項目9個。

梓如股份是蘇寧青創(chuàng)園采用“資源+資本”雙輪驅(qū)動孵化扶持的首家新三板公司。

梓如股份董事長廖任熙認(rèn)為，蘇寧的資源與背書是其在行業(yè)里彎道超車的制勝法寶。