對于三類(lèi)股東，新三板掛牌企業(yè)愛(ài)恨交加。對于不想IPO企業(yè)，不管你是什么股東，只要能增加流動(dòng)性，都會(huì )受到歡迎。對于想IPO企業(yè)，在穿透式監管下，三類(lèi)股東就是“毒藥”，往往成為IPO路上最大的障礙。

去年，全國股轉公司用了洪荒之力推動(dòng)三類(lèi)股東問(wèn)題的解決，最后的結果是，三類(lèi)股東需要穿透。

問(wèn)題看似得到圓滿(mǎn)解決，但對于擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)施起來(lái)就不輕松。最近，廣電計量（832462）為了對三類(lèi)股東實(shí)行穿透，招股書(shū)中有10頁(yè)跟穿透有關(guān)，最多穿透11層。

目前，擬IPO企業(yè)解決三類(lèi)股東有2條途徑：穿透或清理。穿透企業(yè)這么難，那就選擇清理。

近日，攜帶數十家“三類(lèi)股東”的有友食品（831377）在IPO排隊900多天后，申請從新三板摘牌，市場(chǎng)普遍認為，有友食品此舉是為清理三類(lèi)股東，為A股IPO掃清障礙。

等了900多天！排隊I(yíng)PO釘子戶(hù)要摘牌

對于擬IPO的企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)力和運氣缺一不可。有友食品實(shí)力不俗，但運氣稍差。

挖貝新三板研究院資料顯示，有友食品是一家以泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為主要產(chǎn)品的農副產(chǎn)品加工企業(yè)，主導產(chǎn)品泡椒鳳爪銷(xiāo)售占比近80%，被市場(chǎng)稱(chēng)為“鳳爪第一股”，于2014年11月正式登陸新三板。

2015年9月底，有友食品啟動(dòng)IPO程序。當年10月9日，向重慶監證監局提交首次公開(kāi)發(fā)行股票輔導備案登記材料，進(jìn)入輔導期，輔導券商為東北證券。

資料顯示，有友食品凈利潤上億，上市輔導只用了兩個(gè)多月。2015年12月10日，有友食品正式向證監會(huì )提交了首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市的申請，并在16日取得證監會(huì )受理通知書(shū)；2015年12月17日公司股票在新三板暫停轉讓。

一排就900多天。截止今年6月4日，有友食品的IPO工作一直停滯不前，甚至沒(méi)有進(jìn)入上會(huì )程序。

摘牌清理三類(lèi)股東？

分析人士稱(chēng)，有友食品IPO遲遲走不到上會(huì )程序極有可能是收到公司“三類(lèi)股東”（契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃）的影響。

據有友食品2017年12月底在證監會(huì )官網(wǎng)更新的招股書(shū)披露，截止公司股票暫停轉讓日2015年12月17日至目前，公司股東總數為401名。據挖貝網(wǎng)不完全統計，有友食品“三類(lèi)股東”戶(hù)數超過(guò)10家。

招股書(shū)顯示，有友食品的“三類(lèi)股東”以資產(chǎn)管理計劃為主，還包括部分信托計劃股東，持股比例在0.09%-0.003%之間。其中天弘基金旗下的一只資產(chǎn)管理計劃持股做多，位列公司第18大股東。

今年5月31日，有友食品發(fā)布擬摘牌公告，稱(chēng)根據公司戰略發(fā)展規劃，經(jīng)慎重考慮擬申請從新三板摘牌，公司控股股東、實(shí)際控制人之一鹿有忠先生承諾將對不低于成本的價(jià)格對異議股東持有的公司股份進(jìn)行回購。

市場(chǎng)普遍認為，有友食品此番摘牌是為了清理三類(lèi)股東，為A股IPO掃清障礙。而5月15日曾攜帶三類(lèi)股東IPO的海容冷鏈的成功給有友食品提供了范例。

中科沃土基金董事長(cháng)朱為繹曾表示：“摘牌只有一個(gè)原因：清理三類(lèi)股東。為什么這個(gè)時(shí)候才摘牌？是源于證監會(huì )2018年1月12日發(fā)布的帶三類(lèi)股東的新三板企業(yè)IPO審核政策，我猜測這個(gè)三類(lèi)股東的穿透核查IPO政策太苛刻了，海容冷鏈原來(lái)一直在等待監管部門(mén)的放行，現在認為企業(yè)根本無(wú)法完成三類(lèi)股東的穿透核查，寄希望通過(guò)摘牌來(lái)完成三類(lèi)股東的清理。”