上市公司開啟在新三板“買買買”模式，從2015年就開始了。一般情況下，高溢價收購就意味著要求獲得更高的回報。

為了不被嫌棄，擬賣身的新三板公司也是拼了，不惜承諾高利潤對賭。隨著2017年報的收官，新三板被收購公司的業(yè)績對賭實現(xiàn)情況逐漸浮出水面。

論壇君不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年需要提交業(yè)績對賭成績單的17家新三板公司中，13家成績合格，占比超過七成。

13家成績合格

論壇君發(fā)現(xiàn)，13家成績合格的新三板公司中，多數(shù)秉著“不過多浪費的原則”低空飄過合格線。

值得關注的是，被稱為簽下“天價對賭”的英雄互娛，超額過半完成承諾；另外，康銘盛、凱淳股份這兩家公司實現(xiàn)承諾的同時，業(yè)績也超過了上市公司。

英雄互娛：超額達標 上市公司確認投資收益1.8億元

2016年初，華誼兄弟收購英雄互娛20%股權時，后者承諾2017年的稅后凈利潤不低于6億元。

當時這個消息在新三板炸開了，掛牌公司承諾三年累計凈利潤不低于于18.2億，直接刷新了新三板公司業(yè)績對賭的最高記錄，業(yè)內(nèi)人士對其能否達標看法不一。

事實證明，移動游戲之風盛行，英雄互娛自研或代理發(fā)行的《全民槍戰(zhàn)2》等游戲頗受市場喜愛，2017年實現(xiàn)營收10億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為9億元，連續(xù)兩年超額達標。

華誼兄弟獲益頗豐，2017年財報上，其根據(jù)對英雄互娛的持股比例，確認相應的投資收益1.8億元。

康銘盛：獨家撐起上市公司三年業(yè)績

做LED移動照明產(chǎn)品的康銘盛，第一大股東是上市公司長方集團，四年前60%股權被后者7920萬元拿下。

不得不說，長方集團這筆生意真劃算。

當時被收購時，康銘盛承諾2015-2017年，扣非凈利潤分別達到1.05億、1.28億和1.4億元。結果康銘盛連續(xù)三年達標，累計給上市公司貢獻超過2億元利潤。

長方集團的年報數(shù)據(jù)顯示，康銘盛是其最賺錢的子公司，在這三年期間，上市公司的大部分利潤都是由康銘盛提供的。甚至于，康銘盛的業(yè)績，大部分時間都比上市公司高。

可以說，前段時間長方集團的控股權被南昌光谷及其一致行動人逾7億元拿下，康銘盛對這家上市公司的估值貢獻不小。

凱淳股份：業(yè)績首超上市公司

2016年年初，A股省廣股份使用自籌資金6175萬元，取得凱淳股份19%的股權。凱淳股份承諾2015-2017年凈利潤分別為2500萬元、2750萬元和3025萬元。

凱淳股份很爭氣，連續(xù)三年都超額完成任務。2017年，凱淳股份歸屬于掛牌公司股東的凈利潤超過6000萬元，超額一倍完成對賭業(yè)績。

不過，因為持股比例較低，凱淳股份的業(yè)績沒有合并到上市公司報表中。

實際上，與凱淳股份連年增長的業(yè)績形成對比的是，省廣股份近幾年的業(yè)績增速平緩，去年業(yè)績甚至直接由盈轉(zhuǎn)虧。

新三板的凱淳股份，去年是首次業(yè)績超越上市公司。

4家不達標

4家不達標的公司，分別為松興電氣、北辰德、三尚傳媒和合眾慧能。

合眾慧能“有點冤”，如果是算凈利潤，那它是達標的，但它承諾的是2017年扣非凈利潤800萬元，剛好差了50萬元。

其他三家公司就“有點慘”了：

松興電氣：整年利潤都不夠填補業(yè)績?nèi)笨?/strong>