紅于春晚，紫于《夏洛特?zé)馈?，開(kāi)心麻花及其旗下藝人馬麗、沈騰等名字如今已經(jīng)紅遍大江南北。事實(shí)上，開(kāi)心麻花不僅在娛樂(lè)大眾方面游刃有余，在資本市場(chǎng)同樣給人驚喜。

4月16日晚間，開(kāi)心麻花（835099）披露了2017年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司2017年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.22億，同比大增181.60%。凈利潤(rùn)方面，增幅更是驚人，達(dá)441.81%，2017年凈賺3.89億！

這一數(shù)據(jù)，就是放在A股同行公司面前，也毫不遜色。

《羞羞的鐵拳》帶來(lái)業(yè)績(jī)暴漲  卻“悄咪咪”撤回IPO

以話劇演出發(fā)家的開(kāi)心麻花，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為演出及衍生業(yè)務(wù)、影視及衍生業(yè)務(wù)和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)三大模塊。

伴隨著《夏洛特?zé)馈?、《驢得水》、《羞羞的鐵拳》帶來(lái)的好口碑和高票房，開(kāi)心麻花影視及衍生業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)。至2017年，影視及衍生業(yè)務(wù)收入已達(dá)4.09億，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比高達(dá)49.74%，反超傳統(tǒng)話劇演出業(yè)務(wù)收入。

對(duì)比2016年，其影視及衍生業(yè)務(wù)收入僅為2857.96萬(wàn)，2017年的開(kāi)心麻花可謂是在該業(yè)務(wù)板塊來(lái)了個(gè)“大跳躍”。而這一切歸功于電影《羞羞的鐵拳》。

2017年9月30日，《羞羞的鐵拳》上映首日票房便破億，隨后更是一路“砍下”22億票房，成為去年國(guó)慶檔電影票房冠軍，這也成為了開(kāi)心麻花2017年度業(yè)績(jī)大爆發(fā)的主要原因。

此前，2014年至2016年，開(kāi)心麻花凈利分別為3664.36萬(wàn)、12573.07萬(wàn)、6063.82萬(wàn)。

雖說(shuō)作為一家擬IPO公司，過(guò)硬的盈利能力是不可或缺的，但像開(kāi)心麻花這樣的“賺錢能手”實(shí)在不算多見(jiàn)?？勺屬Y本市場(chǎng)意外的是，不久前，排隊(duì)9個(gè)月的開(kāi)心麻花撤回了IPO。

3月26日，開(kāi)心麻花公告稱，公司于3月23日召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司終止首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)并撤回申請(qǐng)文件的議案》。公司擬撤回在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)，對(duì)于撤回原因，公司表示系“因擬進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整”。

犀牛之星注意到，2017年6月至12月間，6家機(jī)構(gòu)接連突擊入股開(kāi)心麻花，這些投資機(jī)構(gòu)均來(lái)頭不小，背后既有從公募基金轉(zhuǎn)型來(lái)的創(chuàng)投大佬林利軍，也有深耕影視文娛行業(yè)多年的微影資本投委會(huì)主席唐肖明。此前，有媒體解讀稱，開(kāi)心麻花此輪調(diào)整或是為更大的機(jī)構(gòu)進(jìn)入做好鋪墊。

業(yè)績(jī)波動(dòng)大  影視制作公司IPO道阻且長(zhǎng)

2018年，IPO政策收緊。“最近三年扣非后凈利潤(rùn)不低于1億，主板當(dāng)年不低于8000萬(wàn)元，中小創(chuàng)板當(dāng)年不低于5000萬(wàn)元”等標(biāo)準(zhǔn)嚇退了眾多公司，其中也包括了多家影視制作類公司。

3月11日，“種子選手”新麗傳媒選擇“嫁入”騰訊，終止了命途多舛的IPO長(zhǎng)跑。而新三板公司開(kāi)心麻花、和力辰光也紛紛撤退。

事實(shí)上，不僅受整個(gè)大環(huán)境影響，影視制作類公司過(guò)于依賴“爆款”的盈利模式也讓其充滿風(fēng)險(xiǎn)。如果一部高制作、高投入的影視作品，無(wú)法取得預(yù)期票房或收視率，就可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)暴跌，甚至破產(chǎn)。比如上世紀(jì)90年代，投資6000多萬(wàn)拍攝的電影《大話西游》，便因票房慘淡而迫使出品方彩星電影公司破產(chǎn)倒閉。

而這也是該類公司上市路上的“攔路虎”。

整個(gè)2017年，僅有三家影視公司成功登陸A股：橫店影視（603103）、金逸影視（002905）、中廣天擇（603721）。其中前兩家為院線類公司，而中廣天擇主營(yíng)系視頻內(nèi)容制作發(fā)行及電視劇版權(quán)運(yùn)營(yíng)，影視制作類公司則全部折戟，這與該行業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)反響不確定性高、業(yè)績(jī)變化幅度大有著相當(dāng)?shù)年P(guān)系。

就拿開(kāi)心麻花來(lái)說(shuō)。2015年，開(kāi)心麻花投資拍攝首部電影《夏洛特?zé)馈啡〉?4.4億元票房，影視及衍生業(yè)務(wù)收入大幅增加，整體主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2014年度大幅度增長(zhǎng)了154.80%。2016年，開(kāi)心麻花投資拍攝的第二部電影《驢得水》僅取得約1.7億元票房收入，因此導(dǎo)致當(dāng)年影視及衍生業(yè)務(wù)收入下滑，整體營(yíng)業(yè)收入較2015年度也減少了23.81%。

業(yè)績(jī)不穩(wěn)定在另一家新三板明星公司——和力辰光（836201）身上表現(xiàn)得更為明顯。

2014年-2016年，和力辰光營(yíng)收分別為1.56億、2.56億、6.03億；歸母凈利潤(rùn)分別為3187.63萬(wàn)、6019.41萬(wàn)、1.49億。而2017年上半年，和力辰光上演了一出業(yè)績(jī)大變臉的戲碼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2813.17萬(wàn)元，同比下滑62.75%；業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損3462.8萬(wàn)元。

面對(duì)業(yè)績(jī)的大幅下降，4月3日，排隊(duì)近2年的和力辰光宣稱公司將調(diào)整上市計(jì)劃、終止首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)并撤回相關(guān)文件。

而在開(kāi)心麻花發(fā)布年報(bào)的同一天，4月16日，另一家新三板影視公司華海影業(yè)（872045）也披露了2017年年報(bào)，2017年公司營(yíng)收3599.91萬(wàn)元，同比下降59.15%；虧損2235.19萬(wàn)元，而上年同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利1339.82萬(wàn)元，公司由盈轉(zhuǎn)虧。

說(shuō)到底，影視制作類公司的業(yè)績(jī)主要依賴市場(chǎng)對(duì)其作品的喜愛(ài)程度。對(duì)開(kāi)心麻花來(lái)說(shuō)，終止IPO已是板上釘釘，對(duì)于其下一步走向何方，只能拭目以待了。目前，其制作的第四部電影《李茶的姑媽》已定檔今年9月30日，其能否在國(guó)慶檔電影中突出重圍，再創(chuàng)《夏洛特?zé)馈返募芽?jī)，也只能靜待觀眾給出答案。