一家企業(yè)業(yè)績(jī)下滑已經(jīng)夠管理層糟心的了，可最近新三板卻有這么一家企業(yè)，業(yè)績(jī)年年倒退不談，還屢屢違規(guī)操作。先是借款逾期不還被銀行起訴，接著大股東又被納入失信被執(zhí)行人名單，近期又屢屢被主辦券商發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告。真是屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風(fēng)呀。

2月27日，東方數(shù)碼(武漢)股份有限公司（公司簡(jiǎn)稱：ST東方數(shù)，證券代碼：834207.OC）發(fā)布了一條關(guān)于公司股票延期恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的公告，公告披露因需要核查關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)和固定資產(chǎn)權(quán)屬狀態(tài)等相關(guān)事宣以及公司未在2017年8月31日前（含8月31日）披露2017年半年度報(bào)告，公司股票目前處于暫停轉(zhuǎn)讓狀態(tài)。

同時(shí)公告指出此次股票延期恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的主要原因是對(duì)2017年半年報(bào)中披露的相關(guān)事項(xiàng)的核查尚未完成。據(jù)筆者了解，按照有關(guān)規(guī)定新三板企業(yè)去年半年報(bào)需要在2017年8月31日前（包括8月31日）對(duì)外發(fā)布，而ST東方數(shù)卻拖到了去年10月31日。發(fā)布的半年報(bào)中披露了相關(guān)人員違規(guī)使用個(gè)人銀行卡、違規(guī)將公司房產(chǎn)對(duì)外提供抵押擔(dān)保等事項(xiàng)，而此次停牌也是針對(duì)以上事項(xiàng)進(jìn)行關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)、違規(guī)對(duì)外擔(dān)保等相關(guān)事項(xiàng)的核查。

通過(guò)公開(kāi)信息了解，ST東方數(shù)是一家主要致力于醫(yī)療、公交、汽車能源管理、環(huán)保領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)、系統(tǒng)集成、IT運(yùn)維服務(wù)和國(guó)際先進(jìn)技術(shù)引進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是一體化的IT服務(wù)，為客戶提供系統(tǒng)產(chǎn)品及系統(tǒng)集成、軟件開(kāi)發(fā)、IT運(yùn)維服務(wù)。公司2011年成立于湖北武漢，于2015年首次在新三板掛牌。

多犯事又屢教不改？主辦券商多次警示

筆者翻閱公司之前的公告發(fā)現(xiàn)，這家公司經(jīng)營(yíng)上問(wèn)題真的不少。自去年十月以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)收到了主辦券商天風(fēng)證券的四次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，平均每個(gè)月便會(huì)收到一封。作為持續(xù)監(jiān)督代表的天風(fēng)證券，估計(jì)也是為這熊孩子操碎了心。

筆者到這兒也頗為好奇，這熊孩子到底犯些啥事兒被主辦券商三番五次的警示呢？是同一件事屢教不改還是大錯(cuò)小錯(cuò)接二連三呢？于是筆者翻看了從十月至今券商發(fā)布的的全部四則風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

首先是10月31日發(fā)布的關(guān)于東方數(shù)碼(武漢)股份有限公司2017年半年度報(bào)告和公司治理不規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公告中提出三點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，第一是對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)提出疑問(wèn)，換句話說(shuō)，主辦券商都對(duì)這熊孩子失望了，還要翻什么“成績(jī)單”。第二是對(duì)這“成績(jī)單”的真假提出疑問(wèn)，公司2017年半年報(bào)很多數(shù)據(jù)來(lái)源基于2016年審計(jì)年報(bào)，然而公司2016年年報(bào)卻被瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。第三是企業(yè)違規(guī)操作的風(fēng)險(xiǎn)提示，包括董事長(zhǎng)張友華的借款擔(dān)保違規(guī)以及員工使用個(gè)人信用卡支付公司開(kāi)支的違規(guī)，同時(shí)違規(guī)也收到了全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司出具的監(jiān)管意見(jiàn)函。這樣看來(lái)，這熊孩子的事還真不少。

第二次主辦券商發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示于去年11月16日，主要針對(duì)第一次風(fēng)險(xiǎn)提示中提到的公司實(shí)際控制人、股東、董事長(zhǎng)張友華違規(guī)對(duì)外擔(dān)保相關(guān)事項(xiàng)，后由于張友華未能歸還借款，公司自有房產(chǎn)目前已被出售給其他第三方，且相關(guān)售房款不歸公司所有。

第三次券商風(fēng)險(xiǎn)提示發(fā)布于去年12月26日，這次主要問(wèn)題還是公司老板，據(jù)相關(guān)披露，張友華為公司從兩家商業(yè)銀行擔(dān)保借款共計(jì)1,120.90萬(wàn)元，后來(lái)逾期未還被銀行起訴，主辦券商多次聯(lián)系公司要求披露相關(guān)事項(xiàng)未果，實(shí)際控制人張友華也被列入失信被執(zhí)行人名單。筆者心想，一個(gè)好公司必須要有一個(gè)好老板，這話一點(diǎn)兒不假。

今年1月10日，主辦券商發(fā)布了第四次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公告中指出通過(guò)券商的現(xiàn)場(chǎng)走訪發(fā)現(xiàn)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已停滯，辦公場(chǎng)所也已搬遷，新辦公場(chǎng)所僅有12平方米，現(xiàn)場(chǎng)僅能容納少量人員辦公。公司目前經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重困難，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。因存在逾期銀行借款未償還，公司已被招商銀行起訴，且被申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全措施。據(jù)公司介紹，公司招商銀行賬戶已被銀行凍結(jié)。

看到這里，筆者很是好奇，不知作為持續(xù)監(jiān)督和主辦券商的天風(fēng)證券對(duì)于這種屢次犯事的熊孩子，現(xiàn)在倒是作何感想。

業(yè)績(jī)下降又負(fù)債累累，公司還能撐多久？

筆者翻看了公司發(fā)布的去年半年報(bào)，公司2017年上半年的業(yè)績(jī)可謂是慘不忍睹。營(yíng)業(yè)總收入294萬(wàn)元，相比于2016年同期2757萬(wàn)元下降了89.3%，凈利潤(rùn)虧損182.5萬(wàn)元。

營(yíng)運(yùn)能力上，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2016年的114.7天上升到317.6天，存貨周轉(zhuǎn)率2.47，同比2016年的7.13下降65.3%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)由2016年的25.2天上升到73天。

眾多指標(biāo)似乎都暗示了公司的流動(dòng)性問(wèn)題，然而筆者發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負(fù)債表中公司的流動(dòng)資產(chǎn)還算充裕，資產(chǎn)負(fù)債率也不算特別高，筆者不禁猜測(cè)難道問(wèn)題都出的遲遲未收回的應(yīng)收賬款上？或許正如主辦券商所說(shuō)，在持續(xù)性經(jīng)營(yíng)假設(shè)堪憂以及半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)源存疑的前提下，這份半年報(bào)確實(shí)失去了很多參考價(jià)值。

如今公司又延期了股票恢復(fù)轉(zhuǎn)讓，預(yù)計(jì)最晚恢復(fù)時(shí)間為今年5月25日。如果恢復(fù)股轉(zhuǎn)前公司不能及時(shí)處理好債務(wù)問(wèn)題，管理層的人員問(wèn)題以及企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，恐怕很難在競(jìng)爭(zhēng)殘酷的資本市場(chǎng)上長(zhǎng)久立足下去。