挖貝網(wǎng)訊 1月4日消息，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)1月3日發(fā)布《第十七屆發(fā)審委2018年第4次會(huì)議審核結(jié)果公告》，3家公司上會(huì)，2家獲通過(guò)?；I劃IPO近兩年的新三板企業(yè)浙江泰林生物技術(shù)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：泰林生物 證券代碼：833327）“爆冷”，成2018開(kāi)年第一家過(guò)會(huì)的新三板公司。

在上會(huì)前，市場(chǎng)對(duì)泰林生物沖刺IPO可以說(shuō)并不看好。

首先在于其財(cái)務(wù)指標(biāo)。挖貝新三板研究院資料顯示，2014-2016年和2017年1-9月，泰林生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5949.98萬(wàn)元、8233.26萬(wàn)元、1.12億元、1.04億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為1012.21萬(wàn)元、1537.24萬(wàn)元、2902.53萬(wàn)元、3260.48萬(wàn)元。扣非后凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元一直被認(rèn)為是IPO審核的一道隱形紅線，泰林生物連續(xù)3年扣非后凈利潤(rùn)未達(dá)隱形紅線。2014-2016年和2017年1-9月，泰林生物扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為789.66萬(wàn)元、1586.12萬(wàn)元、2801.5萬(wàn)元、3015.97萬(wàn)元。

2017年5月3日，泰林生物公告稱(chēng)對(duì)前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行更正。泰林生物當(dāng)時(shí)表示，會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正僅限于對(duì)2013年、2014年部分現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)歸類(lèi)錯(cuò)誤的更正，對(duì)公司2015年、2016年財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量無(wú)影響。從更正項(xiàng)目來(lái)看，泰林生物更正內(nèi)容還涉及行業(yè)認(rèn)定、主要原材料采購(gòu)情況、前五大客戶(hù)及供應(yīng)商。

此外，挖貝網(wǎng)從泰林生物招股說(shuō)明書(shū)了解到，其實(shí)際控制人曾涉及合規(guī)問(wèn)題。2016年4月27日，泰林生物實(shí)際控制人之一葉大林在受讓泰林生物股權(quán)觸發(fā)權(quán)益變動(dòng)披露要求后，未按照《非上市公眾公司收購(gòu)管理辦法》第十三條的規(guī)定在法定期間內(nèi)暫停買(mǎi)賣(mài)泰林生物股票而構(gòu)成交易違規(guī)行為，遭全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具監(jiān)管意見(jiàn)函。

不過(guò)，盡管存在“不完美”，泰林生物最終仍成功過(guò)會(huì)。

新三板集郵黨們這次基本沒(méi)“撈到”進(jìn)入機(jī)會(huì)。

從2015年8月17日掛牌至今，泰林生物一直采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行交易，雖曾籌劃做市不過(guò)最終不了了之。挖貝新三板研究院資料顯示，2016年1月27日，泰林生物總額1200萬(wàn)元的募資完成，其以5元/股的價(jià)格向6名機(jī)構(gòu)投資者和2位自然人投資者發(fā)行240萬(wàn)股。其中，財(cái)通證券股份有限公司、天風(fēng)證券股份有限公司各自認(rèn)購(gòu)50萬(wàn)股，中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司、浙商證券股份有限公司、東莞證券股份有限公司、西部證券股份有限公司各自認(rèn)購(gòu)20萬(wàn)股，所認(rèn)購(gòu)股份均為做市庫(kù)存股。各自認(rèn)購(gòu)30萬(wàn)股的自然人投資者李開(kāi)先與公司并無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系，郭錦江則為泰林生物在冊(cè)股東潘春曉之丈夫。

泰林生物2017年12月21日?qǐng)?bào)送的招股書(shū)申報(bào)稿顯示，天風(fēng)證券、中銀國(guó)際證券、李開(kāi)先、郭錦江的持股情況并無(wú)變化。財(cái)通證券、浙商證券、東莞證券、西部證券4家券商已不見(jiàn)蹤影。結(jié)合泰林生物交易情況來(lái)看，4家券商應(yīng)該是在2016年4月25日、27日已全部出貨。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，2016年4月25日、27日是泰林生物掛牌新三板以來(lái)僅有的有成交的日子，分別以5.3元/股的價(jià)格成交90萬(wàn)股、20萬(wàn)股，成交額合計(jì)583萬(wàn)元。2016年4月25日，泰林生物控股股東、實(shí)際控制人葉大林買(mǎi)入公司股份33萬(wàn)股，股東寧波高得股權(quán)投資管理企業(yè)（有限合伙）買(mǎi)入公司股份57萬(wàn)股，賣(mài)方券商顯示為“機(jī)構(gòu)專(zhuān)用”。而據(jù)上文提到的葉大林被出具監(jiān)管意見(jiàn)函的情況推斷，2016年4月27日20萬(wàn)股的買(mǎi)入方應(yīng)也為葉大林，賣(mài)方券商則仍為“機(jī)構(gòu)專(zhuān)用”。兩天成交股數(shù)110萬(wàn)股與現(xiàn)已從股東名單中消失的4家券商當(dāng)時(shí)認(rèn)購(gòu)總數(shù)一致。

發(fā)審委對(duì)泰林生物提問(wèn)如下：

1.發(fā)行人經(jīng)銷(xiāo)模式的銷(xiāo)售比較特殊，雙方之間的交易由訂單驅(qū)動(dòng)，并未建立長(zhǎng)期的經(jīng)銷(xiāo)關(guān)系。2017年1-9月經(jīng)銷(xiāo)模式下銷(xiāo)售收入4443.25萬(wàn)元，占比46.63%，較2016年全年增長(zhǎng)16.6%。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）2017年1-9月經(jīng)銷(xiāo)模式銷(xiāo)售金額和占比大幅提升的原因；（2）經(jīng)銷(xiāo)模式下產(chǎn)品最終銷(xiāo)售、經(jīng)銷(xiāo)商存貨、向經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售價(jià)格與經(jīng)銷(xiāo)商終端銷(xiāo)售價(jià)格差異較大的原因，經(jīng)銷(xiāo)商客戶(hù)與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

2.報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人直銷(xiāo)模式銷(xiāo)售占比一直在50%左右，對(duì)不同直銷(xiāo)客戶(hù)銷(xiāo)售同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格差異較大，產(chǎn)品定價(jià)不太透明。發(fā)行人稱(chēng)，隨著產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道拓展、品牌知名度提升和客戶(hù)資源積累，報(bào)告期內(nèi)單位客戶(hù)的平均開(kāi)發(fā)費(fèi)用呈下降趨勢(shì)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）直銷(xiāo)模式銷(xiāo)售的定價(jià)政策，直銷(xiāo)客戶(hù)的開(kāi)發(fā)策略，直銷(xiāo)客戶(hù)是否具有黏性；（2）客戶(hù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用的具體內(nèi)容，如何防控出現(xiàn)商業(yè)賄賂行為。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

3.報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人產(chǎn)品綜合毛利率在60%以上，各產(chǎn)品均比同行業(yè)可比上市公司的毛利率高。發(fā)行人披露，公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)微生物檢測(cè)與控制技術(shù)系統(tǒng)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，具有進(jìn)口替代的實(shí)力。請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）結(jié)合同行業(yè)比較情況，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品毛利率波動(dòng)原因及其合理性；（2）與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品相比，說(shuō)明發(fā)行人產(chǎn)品的技術(shù)性能情況，是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是否能夠持續(xù)維持產(chǎn)品的高毛利率。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

4.截至2017年9月末，發(fā)行人預(yù)收款項(xiàng)余額為521.50萬(wàn)元，相較2016年末下降72.11%。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明預(yù)收款項(xiàng)期末余額大幅下降的原因，是否存在未滿(mǎn)足收入確認(rèn)條件提前確認(rèn)收入的情形。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。