錢寶網(wǎng)崩盤傳聞疑坐實。12月27日，微博 @平安南京 發(fā)布消息稱，“錢寶網(wǎng)實際控制人張小雷因涉嫌違法犯罪，于2017年12月26日，向南京市公安機關投案自首。目前，南京市公安機關正在開展調查。”在 @平安南京 發(fā)布消息的同日，張小雷控制下的新三板公司雅格股份（831748）也發(fā)布了相關風險提示公告。

張小雷和新三板頗有“淵源”，留下“狂人”形象。其曾稱要買1000個殼拯救新三板，但最終只成功了兩個。并在錢寶網(wǎng)平臺上銷售其殼公司泡寶網(wǎng)（832983）的股票，“取代”全國股轉公司的“工作”，因此收到山東證監(jiān)局監(jiān)管關注函。

要救贖新三板 買了兩個殼

張小雷最初在新三板以“救贖者”形象登場。

2015年12月、2016年1月，弘祥?。?30112）、匯能科技（831843）、雅格股份（831748）、泡寶網(wǎng)（832983）4家新三板掛牌公司先后發(fā)布收購報告書，宣布將被收購，收購人都是張小雷。挖貝網(wǎng)注意到，4份收購報告書無一例外都提到類似“尋求具有市場發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質資產并納入公司”的字眼，很明顯，這是張小雷在新三板置辦的殼。

張小雷曾對媒體表示，“我不僅要買4個殼，我還要買40個、400個、1000個殼。我要救贖整個新三板！”

張小雷對4家公司的收購方式不盡相同。

在對泡寶網(wǎng)、雅格股份的收購中，張小雷先參加兩家定增，再在二級市場增持股票。

張小雷在2016年1月12日泡寶網(wǎng)完成的定增中以每股2.1元的價格認購240萬股，耗資504萬元。又于2016年1月26日在二級市場以1.35元每股的價格買入泡寶網(wǎng)股票81.25萬股，耗資109.69萬元。最終持股321.25萬股，合計占泡寶網(wǎng)總股本的35.69%，成為泡寶網(wǎng)控股股東、實際控制人。

同樣在2016年1月12日完成的雅格股份定增中，張小雷以1.4元/股的價格認購570萬股，投資798萬元。隨后2016年1月25日，張小雷通過二級市場以1.4元每股的價格買入雅格股份250萬股，耗資350萬元。最終持股820萬股，占雅格股份總股本的42.05%，成為雅格股份控股股東、實際控制人。

張小雷對匯能科技、弘祥隆的收購則擬通過認購兩家公司非公開發(fā)行股份進行。其中，擬以2.5元/股的價格認購匯能科技非公開發(fā)行的300萬股，占其發(fā)行后總股本的36.14%，成其第一大股東（控股股東）；擬以1元/股的價格弘祥隆非公開發(fā)行的2000萬股，占其發(fā)行后總股本的64.06%，成其控股股東和實際控制人。

值得注意的是，在對4家新三板公司的收購中，張小雷和其兄弟、也是其控制下兩家企業(yè)的監(jiān)事張小悅均齊齊上陣。資料顯示，張小悅在泡寶網(wǎng)的股票發(fā)行中認購160萬股，投資336萬元；在雅格股份的股票發(fā)行中認購380萬股，投資532萬元。并于2015年11月27日通過二級市場買入?yún)R能科技流通股149.34萬股，于2015年11月26日、12月2日、12月4日合計買入弘祥隆280.7萬股。

理想是豐滿的，但現(xiàn)實比較“骨感”。張小雷最終只完成了對泡寶網(wǎng)、雅格股份的收購。對于收購匯能科技、弘祥隆失敗的原因，張小雷曾對媒體表示是由于全國股轉公司的介入。

“替”股轉“干活”賣股票 募集1.66億元

張小雷言論“大膽”，行為同樣“大膽”。如果長期關注新三板，可能對挖貝網(wǎng)在2016年年初報道的淘寶店賣新三板股票的事情有印象（指路：《韓版淘寶女裝店賣新三板股票鹿城銀行7.5元一股 5萬股起》），張小雷就做了類似的事情。

收購泡寶網(wǎng)沒多久，張小雷就開始“搶”全國股轉公司的“活兒”：2016年1月4日至2016年1月31日，張小雷控制下的南京錢寶信息傳媒有限公司旗下的錢寶網(wǎng)電子商務交易平臺（下稱：錢寶網(wǎng)）“寶購”頻道上線“錢寶應用市場和游戲發(fā)行業(yè)務新三板股權申購確權項目”，發(fā)行了25000個“錢寶份額”，并承諾該25000個“錢寶份額”將于2016年4月折換為泡寶網(wǎng)股票。據(jù)挖貝網(wǎng)了解，錢寶網(wǎng)發(fā)起的項目以21394.09元/份的均價發(fā)行了7741個（交易界面曾顯示為25000個）“錢寶份額”，共向2071位自然人投資者募集資金約1.66億元。

泡寶網(wǎng)也因此在2016年4月13日被其主辦券商西南證券提示風險。西南證券表示，泡寶網(wǎng)股票的公開轉讓（含發(fā)布公司股票買賣意向信息）只能在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行，其它任何市場機構不得組織該類交易行為。

風險提示只是“小case”。2016年9月，中國證券監(jiān)督管理委員會山東監(jiān)管局（下稱：山東證監(jiān)局）“出馬”對泡寶網(wǎng)出具監(jiān)管關注函。監(jiān)管關注函指出，錢寶網(wǎng)發(fā)行“錢寶份額”用以折換泡寶網(wǎng)股票的行為違反了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第四條“公眾公司公開轉讓股票應當在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行，公開轉讓的公眾公司股票應當在中國證券登記結算公司集中登記存管”的規(guī)定；并涉嫌違反《中華人民共和國證券法》的有關規(guī)定，涉嫌構成非法發(fā)行證券。

山東證監(jiān)局要求泡寶網(wǎng)對上述問題引起高度重視，并采取有效措施予以整改。同時，應當嚴格按照相關規(guī)定進行股票轉讓，禁止非法發(fā)行或轉讓股票。

對此，張小雷承諾，“錢寶應用市場和游戲發(fā)行業(yè)務新三板股權申購確權項目”終止后，該項目不再恢復，張小雷將敦促南京錢寶信息傳媒有限公司及時將“錢寶應用市場和游戲發(fā)行業(yè)務新三板股權申購確權項目”發(fā)行的全部份額贖回，并同時將募集資金全額返還給投資人，該項目將完全終止，所發(fā)行份額不再折換為任何公司的股票。

2016年11月16日，泡寶網(wǎng)發(fā)布《關于關聯(lián)方出售“錢寶份額”的贖回結束說明及整改情況公告》，稱截止2016年11月14日，“錢寶應用市場和游戲發(fā)行業(yè)務新三板股權申購確權項目”已全部贖回完畢。

帶著關系最密切的掛牌公司撤離新三板

挖貝網(wǎng)注意到，從財務數(shù)據(jù)來看，同樣是張小雷在新三板置辦的殼，泡寶網(wǎng)、雅格股份卻走上了截然不同的發(fā)展路徑。雅格股份營收從2015年的1969.82萬元降至2016年的1494.87萬元，凈利潤從48.26萬元降到了2016年的-11.53萬元；泡寶網(wǎng)則直接坐上“火箭”，營收從2015年的272.44萬元飆升到2016年的1.4億元，凈利潤從-12.4萬元飆升至3374.72萬元。

其中原因可能就在于泡寶網(wǎng)和張小雷控制下的其它公司關系更為“親密”。

挖貝新三板研究院資料顯示，2016年泡寶網(wǎng)成立了子公司上海冰穹網(wǎng)絡科技有限公司（下稱：冰穹網(wǎng)絡），冰穹網(wǎng)絡主要經營應用商店業(yè)務和游戲發(fā)行業(yè)務。冰穹網(wǎng)絡旗下包含寶玩和冰趣兩個品牌，其中寶玩為代運營錢寶app內的應用商店版塊，據(jù)稱月流水千萬級，活躍用戶百萬級。2016年全年，泡寶網(wǎng)母公司電商業(yè)務的收入僅為120.96萬元，占總收入的0.87%，同比下降55.60%；而子公司冰穹網(wǎng)絡產生的收入約為1.38億元，占總收入的99.13%。

但好景不長，2017年上半年，泡寶網(wǎng)營收降至2286.37萬元，同比減少55.33%；虧損1104.43萬元，子公司冰穹網(wǎng)絡的收入減少及來自關聯(lián)方的收入減少是其中重要原因。

現(xiàn)在來看，錢寶網(wǎng)的危機可能在當時就已顯現(xiàn)。

而除了上文提到的涉嫌非法發(fā)行證券問題，張小雷給泡寶網(wǎng)帶來的麻煩不斷。

2017年8月，錢寶網(wǎng)被曝出實控人張小雷卷款跑路，投資人無法提現(xiàn)，上?？偛哭k公室人去樓空。泡寶網(wǎng)因此發(fā)布澄清公告，同時也被西南證券提示風險，其中提到，泡寶網(wǎng)2016年對實際控制人控制的其他企業(yè)的銷售收入為8202.63萬元，占公司2016年銷售收入的58.75%，公司對上述關聯(lián)方存在依賴。如關聯(lián)方經營出現(xiàn)異常導致關聯(lián)交易無法繼續(xù)或公司實際控制人無法正常履行職責，將對公司持續(xù)經營產生重大影響。

而在8月29日，未履行內部決策程序的情況下，泡寶網(wǎng)全資子公司冰穹網(wǎng)絡還向張小雷控制的成都錢坤智能系統(tǒng)有限公司提供借款1400萬元，雖在9月5日歸還完畢，但后期泡寶網(wǎng)及張小雷、張小悅等責任主體仍被全國股轉公司采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

此外，泡寶網(wǎng)全資子公司冰穹網(wǎng)絡與張小雷控制下的其他公司存在一定程度的同業(yè)競爭。意味著張小雷必須作出二選一的選擇。

值得注意的是，12月22日，泡寶網(wǎng)已正式從新三板摘牌，其此前給出的理由是擬對經營業(yè)務及結構做出戰(zhàn)略調整，張小雷最終選擇如何，相信答案已經很清楚了。

曾經說要救贖新三板的“狂人”，最后還是親手把與自己關系最密切的掛牌公司從新三板帶走了。