在公募基金經(jīng)理中，有這么一類人最為稀缺。他們有著雙重身份，既是某基金的基金經(jīng)理，在二級(jí)市場(chǎng)中拼殺；又是公司總經(jīng)理，引導(dǎo)公司的發(fā)展。

不信，看看眼下的數(shù)據(jù)：129家基金公司中，親自為投資者管錢的總經(jīng)理僅3位，他們分別是華商基金梁永強(qiáng)、民生加銀基金吳劍飛，以及不久前由私（募）轉(zhuǎn)公（募）的鵬揚(yáng)基金楊愛(ài)斌，占比2.32%。在全市場(chǎng)1608位基金經(jīng)理中，更是稀缺資源，占比0.18%。

當(dāng)同行們紛紛上岸不再管理基金產(chǎn)品，他們管理的基金業(yè)績(jī)?nèi)绾?？他們?yōu)槭裁催€在堅(jiān)持？

1.“特立獨(dú)行”的總經(jīng)理

上述三位總經(jīng)理中，從事股票投資只有華商基金梁永強(qiáng)和民生加銀基金吳劍飛，梁永強(qiáng)此前已經(jīng)做過(guò)介紹，所以今天聚焦的主角是更為低調(diào)的吳劍飛。

吳劍飛

2015年6月，時(shí)任民生加銀副總經(jīng)理和投資決策委員會(huì)主席的吳劍飛，正式出任公司總經(jīng)理。令人意外的是，2年后的今天，他單獨(dú)一個(gè)人，依然在管理著著民生加銀景氣行業(yè)混合這只基金。

不止一位基金經(jīng)理說(shuō)，看似光鮮的投資，實(shí)則一門(mén)苦差事。投資之苦并不僅僅在于研究工作之艱辛、調(diào)研過(guò)程之勞頓、過(guò)程的煎熬，還要面臨和同行之間無(wú)時(shí)無(wú)刻不在的業(yè)績(jī)比較、持有人的苛求等外在壓力。

所以我們看到，國(guó)內(nèi)很多有名的基金經(jīng)理，在擔(dān)當(dāng)了公司的管理者職責(zé)后，就慢慢的從一線的投資中退出，專心的做起了公司掌舵人。

這樣的名單可以列很長(zhǎng)，如匯添富總經(jīng)理張暉、富國(guó)基金總經(jīng)理陳戈、海富通總經(jīng)理任志強(qiáng)、泓德基金王德曉等，他們出身于投資但如今都不再具體管理基金產(chǎn)品。

不由得說(shuō)，吳劍飛是一位特立獨(dú)行的總經(jīng)理。明明可以逃脫基金經(jīng)理的壓力，但是吳劍飛依然堅(jiān)持親自在股票市場(chǎng)拼殺，為投資者管理著基金。

用一句流行的話來(lái)說(shuō)，那一定是真愛(ài)，對(duì)投資的真愛(ài)。

除了是總經(jīng)理身份的基金經(jīng)理，吳劍飛還是從業(yè)時(shí)間最長(zhǎng)的三位現(xiàn)任權(quán)益投資基金經(jīng)理之一，其他兩位分別是，2003年12月開(kāi)始管基金的易陽(yáng)方和2004年5月開(kāi)始管理基金的魏東。

吳劍飛2000年入行，2005年正式出任基金經(jīng)理，從業(yè)17年。此后他還擔(dān)任了建信基金股票投資部副總監(jiān)、平安資管股票投資部總經(jīng)理；2011年入職民生加銀基金，現(xiàn)任總經(jīng)理、黨委副書(shū)記、董事、投資決策委員會(huì)主席。

2，“越來(lái)越好的業(yè)績(jī)”

對(duì)一位基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，最終需要拿業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)話，而吳劍飛剛開(kāi)始管理基金，就取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

如上圖所示，吳劍飛在管理泰達(dá)宏利穩(wěn)定的161天內(nèi)，共計(jì)取得了1.84%的業(yè)績(jī)，在同類31只基金中排名第4位，而同類基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?1.32%。

建信恒久價(jià)值混合則為吳劍飛管理的第二只基金，在近4年的時(shí)間里共計(jì)為投資者賺取了201.17%的收益。在同類210只基金中排名第49位，而這210只基金在此期間的平均回報(bào)為113.45%。

在離開(kāi)平安保險(xiǎn)資管公司，加入民生加銀基金后，吳劍飛重新回到公募，投資也做得越來(lái)越得心應(yīng)手，其業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尤為突出。下圖是吳劍飛管理的民生加銀景氣行業(yè)最近幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)排名。從2015年4季度至今，在連續(xù)的8個(gè)季度里，有5個(gè)季度的業(yè)績(jī)排名獲得了優(yōu)秀，2個(gè)季度的業(yè)績(jī)排名獲得了良好。尤其在他出任民生加銀基金總經(jīng)理之后。掌舵一家公司不但沒(méi)能拉低吳劍飛的投資業(yè)績(jī)，反而狀態(tài)越來(lái)越好。

而從長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，吳劍飛的業(yè)績(jī)更是突出。其今年以來(lái)獲得了25.96%的回報(bào)，近兩年的業(yè)績(jī)?yōu)?4.32%，近3年的業(yè)績(jī)則為105.02%。

民生加銀景氣行業(yè)混合業(yè)績(jī)圖

3，涅槃重生

除了個(gè)人投資之外，吳劍飛對(duì)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)也深有感觸。

根據(jù)公開(kāi)信息，吳劍飛要求將每周新財(cái)富前三名的分析師的報(bào)告濃縮成兩頁(yè)紙，以確保不遺漏每周最重要的市場(chǎng)變化。并把笛卡爾的“科學(xué)研究法則”搬到了投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)中——“切割解析，懷疑一切”——民生加銀的研究報(bào)告被要求分成9大部分，27個(gè)細(xì)則，大量以填空題的形式呈現(xiàn)。

他對(duì)整體投研質(zhì)量提出了“三化”的要求，即研究方法標(biāo)準(zhǔn)化、研究品種模型化、研究管理流程化，這種嚴(yán)格統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，既能保證高水準(zhǔn)的研究質(zhì)量，又能夠高效地讓基金經(jīng)理提取信息。同時(shí)這個(gè)理念也滲透到對(duì)人的管理中，在研究管理中，采取高度流程化、標(biāo)準(zhǔn)化的模式。不同背景的研究員按照統(tǒng)一的報(bào)告模板寫(xiě)報(bào)告，在研究的外部資源整合、出差管理、內(nèi)部交流流程等也都是高度流程化和標(biāo)準(zhǔn)化的；在投資管理上則相對(duì)自由，強(qiáng)調(diào)個(gè)體化、多元化，基金經(jīng)理有很大的自由按照自己的投資理念、投資方法和價(jià)值觀作出投資決策。

在團(tuán)隊(duì)的考核機(jī)制上，吳劍飛表示：“基本原則是尊重市場(chǎng)規(guī)律，結(jié)合基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和投資個(gè)性，采取個(gè)性化考核模式。”對(duì)善于管理團(tuán)隊(duì)的基金經(jīng)理，公司鼓勵(lì)其進(jìn)行事業(yè)部制。同時(shí)，在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)了“虛擬持基制”，即基金經(jīng)理以市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買自身所管理基金的一定份額，公司以同等價(jià)格虛擬購(gòu)買該基金的另一指定份額（公司的虛擬投入金額），該金額數(shù)倍于基金經(jīng)理實(shí)際投資金額，讓基金經(jīng)理間接享受到由基金單位凈值上漲帶來(lái)的“高杠桿”的經(jīng)濟(jì)利益。在該制度下，基金經(jīng)理有做絕對(duì)收益的動(dòng)力，并且會(huì)高度注意下行風(fēng)險(xiǎn)，從而將基金經(jīng)理與持有人訴求緊密捆綁。

多年勵(lì)精圖治，民生加銀基金已在4個(gè)年度中共計(jì)拿下9項(xiàng)金牛獎(jiǎng)。今年更是斬獲“金牛基金管理公司”。截止今年三季度末，公司資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)1475億，進(jìn)入行業(yè)前二十五名，是前三十名中上升最快的基金公司；截至今年二季度末，民生加銀權(quán)益類基金近三年收益率達(dá)115.81%，在72家可比基金公司中位列第3位；固定收益類基金近五年收益率達(dá)66.26%，在57家可比基金公司中位列第6位。（海通證券基金研究中心）