說起宏源藥業(yè)（831265），你會想到什么？是因撤回ipo申請材料而引發(fā)的黑天鵝事件？還是扶貧概念剛興起時的ipo集郵股？抑或是因鋰電池業(yè)務的增長而被標上的新能源概念股？引發(fā)各種事件、各種話題的宏源藥業(yè)，他的故事，你想了解嗎？

一

剛掛牌就募了一個多億，宏源藥業(yè)的新三板生活很滋潤

2014年上半年，完成股份公司改革的宏源藥業(yè)馬不停蹄地掛牌新三板，掛牌時選擇的交易方式是協(xié)議轉讓，主營業(yè)務為甲硝唑原料藥及醫(yī)藥中間體、有機化學原料、中藥制劑、六氟磷酸鋰的研發(fā)、生產和銷售。

掛牌后第一份年報，2014年宏源藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入10.3億，扣非凈利潤5853萬。這個業(yè)績在新三板上不僅屬于優(yōu)秀水平，就算去ipo，凈利潤方面也是沒有問題的，畢竟扣非凈利潤已經超過了3000萬的財務紅線。就是這樣一家優(yōu)秀的企業(yè)，剛一掛牌，就受到了投資者們的注意與青睞。

因為優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，宏源藥業(yè)掛牌不到半年就成功在新三板募得第一筆資金，2015年2月16日，宏源藥業(yè)宣布以每股12.69元的價格完成募資2522萬，認購方為四名自然人。

可能是嘗到了資本市場的甜頭，宏源藥業(yè)前腳剛完成第一筆募資，后腳就開始準備下一次募資了。兩個月后的2015年4月22日，以第一次定增同樣的價格，宏源藥業(yè)再次募得資金7614萬。主要認購方也更加豐富，除了自然人外，還加入了資管計劃以及券商。而就在完成定增后不到一個月，宏源藥業(yè)就把交易方式從協(xié)議轉為做市，成為了新三板的做市股，也為后面的故事埋下了伏筆。

能迅速募得兩筆資金，宏源藥業(yè)在新三板的日子過得比大多數(shù)公司都要舒心。但宏源藥業(yè)并未安分于此，轉身就給自己定了一個更大的目標，2015年11月12日，宏源藥業(yè)宣布接受長江證券的上市輔導，曲折的上市之路由此開始，宏源藥業(yè)開始折騰了。

2016年2月18日，宏源藥業(yè)完成了新三板上的第三筆募資，同時也是ipo輔導后的第一筆募資。本次募資價格為9.15元/股，共募得資金1.09億。

宏源藥業(yè)掛牌新三板后雖然沒有業(yè)績爆發(fā)，但也相對較穩(wěn)，據(jù)2015年年報顯示，報告期內宏源藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入10億，同比2014年還下降了0.49%；凈利潤方面有所上漲但幅度不大，達到扣非凈利潤6256萬，同比2014年上漲6.9%。

二

因扶貧概念股價暴漲，卻遇意外停牌

2016年，新三板開始實行分層制度，宏源藥業(yè)攜優(yōu)秀業(yè)績成功入選首批創(chuàng)新層企業(yè)。自做市以來，宏源藥業(yè)在二級市場的交易還算活躍，但是股價卻很穩(wěn)定，漲跌的幅度都很小。

2016年9月9日，證監(jiān)會公布了《中國證監(jiān)會關于發(fā)揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》。意見中表示支持貧困地區(qū)企業(yè)利用多層次資本市場融資，支持和鼓勵上市公司、證券基金期貨經營機構履行扶貧社會責任，切實加強貧困地區(qū)投資者保護。證監(jiān)會將對貧困地區(qū)企業(yè)IPO、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購重組等開辟綠色通道。

好家伙，天上掉餡餅了。宏源藥業(yè)的所在地湖北省羅田縣，剛好屬于國家級貧困縣，2015年末接受了上市輔導的宏源藥業(yè)成了扶貧概念股。就在新政公布后的首個交易日，宏源藥業(yè)遭到了投資者的瘋搶，在2個小時內股價暴漲65.44%，交易額接近6000萬元。

正當集郵黨們瘋狂買入宏源藥業(yè)的當口，宏源藥業(yè)申請停牌了。據(jù)宏源藥業(yè)給出的理由，“因公共媒體所述與公司有關傳聞，尚存重大不確定性，需要進一步進行政策咨詢和等待細則出臺，為了避免公司股價異常波動，公司申請停牌”。

此外，與停牌同時出現(xiàn)的還有另一件事情，因2015年開具7,900萬元無真實交易背景的票據(jù)，宏源藥業(yè)被股轉系統(tǒng)采取了自律監(jiān)管措施。匆匆集郵的投資者們，是否嗅到了黑天鵝的氣味呢？

三

變身新能源概念股卻撤回ipo，復牌暴跌后再遭處罰

時間來到了2016年末，宏源藥業(yè)給集郵黨們帶來了好消息，公司IPO申請于2016年12月獲證監(jiān)會受理。

2016年年報顯示，宏源藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入10.75億元，同比增長7.21%；凈利潤6806.41萬元，同比增長4.91%。而這增長的背后卻不是原來主業(yè)的貢獻，而是公司的另一項業(yè)務六氟磷酸鋰增長迅速，在2016年為公司貢獻了1.52億元。而六氟磷酸鋰作為鋰離子電池電解質，主要用于鋰離子動力電池、鋰離子儲能電池及其他日用電池，同時是近中期不可替代的鋰離子電池電解質。難道宏源藥業(yè)要變身新能源概念股了？

2017年7月，排隊近8個月的宏源藥業(yè)突然發(fā)布消息，稱擬調整上市計劃撤回IPO申請材料。這一舉動讓大眾嘩然，業(yè)績達標，也符合IPO綠色通道，卻突然暫緩上市？是三類股東問題？還是其他情況？宏源藥業(yè)并未作出回應。

2017年8月25日，宏源藥業(yè)在新三板恢復轉讓，首日股價便暴跌63%，收于2.99元/股。截至目前也只有4.5元/股，與停牌前的8.11元/股相去甚遠。

復牌暴跌后，宏源藥業(yè)的悲情沒有結束，2017年10月12日，宏源藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司于2017年10月10日收到中國證監(jiān)會出具的《關于對湖北省宏源藥業(yè)科技股份有限公司采取出具警示函措施的決定》。被監(jiān)管事項為宏源藥業(yè)在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，成本核算不規(guī)范，財務會計基礎薄弱，留存危險廢棄物處置不符合相關法律要求且未披露由此產生的處置費用對經營成果的影響。智庫君@新三板智庫查閱資料發(fā)現(xiàn)，2016年宏源藥業(yè)就曾大規(guī)模調整前期財務報表，并且還曾遭股轉公司的處罰。

二級市場的暴跌與監(jiān)管層的處罰并沒有影響公司下一步的戰(zhàn)略規(guī)劃，宏源藥業(yè)的藥品生產已經開始涉及獸藥領域了。

就在不久前，宏源藥業(yè)取得了由湖北畜牧獸醫(yī)局頒發(fā)的《獸藥生產許可證》和《獸藥GMP證書》。對此宏源藥業(yè)稱，公司已經具備了生產非無菌原料藥(地美硝唑)的生產、銷售資質，將進一步擴大公司盈利能力。

從剛上新三板時候的意氣風發(fā)，接連幾筆融資引投資者厚愛，到IPO路上又遇天上掉餡餅的好事，可惜的是因會計基礎薄弱這一弱點而折戟IPO，讓投資者們涼了心。未來在六氟磷酸鋰業(yè)務的繼續(xù)增長下，加上涉足獸藥領域的后續(xù)發(fā)展，宏源藥業(yè)離IPO還有多遠？

文/王飛強

聲明：本文來自  新三板智庫