曾志偉投資560萬兼免費(fèi)代言3年的深圳市輕松到家科技股份有限公司（下稱：輕松到家）新三板掛牌路上再起波瀾。

在掛牌第二次反饋意見中，輕松到家再次被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)質(zhì)疑持續(xù)經(jīng)營能力。另外，輕松到家歷史上出資后轉(zhuǎn)出的事項(xiàng)是否構(gòu)成抽逃出資等問題也受到關(guān)注。

再問持續(xù)經(jīng)營能力

處于家電后市場O2O領(lǐng)域的輕松到家，在2015年轉(zhuǎn)型家電后市場，提供家電保養(yǎng)、維修、回收、以舊換新等服務(wù)后，跟所有的O2O公司一樣開始“燒錢”搶占市場。從營收數(shù)據(jù)來看，“燒錢”戰(zhàn)略也確實(shí)取得一定效果：輕松到家在2015年?duì)I收達(dá)到2472.15萬元，較2014年從事傳統(tǒng)家電銷售時增長789.94%。但同時，虧損額也由2014年的211.69萬元飆升至6113.41萬元。

這也導(dǎo)致問題的出現(xiàn)。在2016年出于盈利壓力，進(jìn)行降低補(bǔ)貼等系列經(jīng)營策略調(diào)整，并進(jìn)一步剝離銷售業(yè)務(wù)后，輕松到家營收出現(xiàn)下滑，僅為1777.98萬元；虧損額雖較上年有所降低，但仍然達(dá)到3785.87萬元。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年3月，輕松到家已累計(jì)虧損約1.07億元，累計(jì)營收僅為4565.67萬元，且毛利率持續(xù)為負(fù)。

持續(xù)大額虧損成為全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)質(zhì)疑輕松到家持續(xù)經(jīng)營能力的重要原因。

在第一次反饋意見中，輕松到家因持續(xù)大額虧損，收入下滑且波動明顯等原因，被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求就持續(xù)經(jīng)營能力進(jìn)行評估說明。輕松到家在當(dāng)時表示，收入波動是競爭戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的合理反映；持續(xù)虧損一方面是由于競爭戰(zhàn)略的影響，另一方面與公司期間費(fèi)用較高有關(guān)。

但這樣的解釋顯然并不能使全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)滿意。

在第二次反饋意見中，輕松到家持續(xù)大額虧損再被提及，輕松到家被要求結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、新業(yè)務(wù)拓展情況、期后簽訂合同、期后收入及利潤實(shí)現(xiàn)情況等，評估公司的持續(xù)經(jīng)營能力。結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)開展方式、人員變動情況等分析并披露銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用金額較大的原因及其合理性。

同時，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求對輕松到家維修保養(yǎng)及安裝業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)人員月度篩選“已完成”狀態(tài)訂單確認(rèn)收入。并要求其主辦券商等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)核查IT系統(tǒng)，查看運(yùn)營數(shù)據(jù)，核查是否存在通過信息系統(tǒng)或后臺數(shù)據(jù)庫偽造數(shù)據(jù)等舞弊行為，對所獲取的運(yùn)營數(shù)據(jù)是否真實(shí)、準(zhǔn)確發(fā)表明確意見。

此外，由于輕松到家主要通過線上交易，線下提供服務(wù)。其主辦券商及律師被要求進(jìn)一步核查公司是否需要并已經(jīng)取得ICP經(jīng)營許可，對公司業(yè)務(wù)資質(zhì)的齊備性、公司業(yè)務(wù)合規(guī)性發(fā)表意見。

核查是否構(gòu)成抽逃出資

雖然出現(xiàn)大額虧損，市場也尚未打開，但輕松到家融資能力相當(dāng)不錯。據(jù)挖貝網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，從2015年4月到2016年9月，輕松到家已完成4輪合計(jì)1.27億元融資，其中不乏知名人士和祥峰資本、光信資本、雷雨資本、星漢資本等機(jī)構(gòu)投資者。

在天使輪投資中，天使投資人吳宵光（前騰訊集團(tuán)高級執(zhí)行副總裁）入股；A+輪融資中引入中國香港明星曾志偉，曾志偉不僅真金白銀投資560萬元，成為輕松到家第十四大股東，還免費(fèi)為其代言3年。

2016年9月輕松到家B輪融資中，深圳市投控東海一期基金（有限合伙）（下稱：投控東海）以4000萬元出資，持有輕松到家221.37萬股，占比13%，成為其第四大股東。

在第二次反饋意見中，除業(yè)務(wù)外，輕松到家的股東也成為全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)注的對象。

由于國企深圳市投資控股有限公司持有投控東海44.5544%的出資，持有投控東海的普通合伙人投控東海投資45%的出資。輕松到家主辦券商及律師被要求核查投控東海是否屬于國有相對控股性質(zhì)的企業(yè)，投控東海持有的輕松到家股權(quán)是否屬于國有股，輕松到家是否需取得國有股權(quán)設(shè)置批復(fù)。

另外，由于輕松到家在公司歷史上存在出資被轉(zhuǎn)出的情況，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在第二次反饋意見中要求其主辦券商及律師核查拓源天創(chuàng)投資對輕松到家1000萬元款項(xiàng)的性質(zhì)，是否已經(jīng)全部支付完成，前述事項(xiàng)是否構(gòu)成抽逃出資，輕松到家及相關(guān)主體是否存在法律風(fēng)險及對公司經(jīng)營的影響。

挖貝網(wǎng)查詢輕松到家公開轉(zhuǎn)讓說明書發(fā)現(xiàn)，輕松到家在現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理李偉等核心創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)入之前，存在1000萬元出資被分批轉(zhuǎn)出的情況。在拓源天創(chuàng)投資成為有限公司股東后，履行股東出資責(zé)任，負(fù)責(zé)將1000萬元出資額補(bǔ)足。

輕松到家披露，2014年拓源天創(chuàng)投資合計(jì)向有限公司凈匯入26.96萬元；2015年1月1日至2015年7月1日，有限公司向拓源天創(chuàng)投資合計(jì)匯入拆借資金426.96萬元，拓源天創(chuàng)投資合計(jì)向輕松到家歸還拆資金以及投資款1400萬元，至此，拓源天創(chuàng)投資1000萬元投資款已全部補(bǔ)足。

從兩次反饋意見來看，輕松到家掛牌路走得并不輕松，其中“持續(xù)經(jīng)營能力”無疑是其最難邁過的一道“檻”。輕松到家最終能否成功掛牌實(shí)現(xiàn)“資本夢”，答案暫時未解。