農(nóng)村商業(yè)銀行的資本路正在越走越寬。

繼去年5家農(nóng)商行IPO集體過會之后，今年2月新疆喀什農(nóng)村商業(yè)銀行（證券簡稱：喀什銀行證券代碼：871122）也在新三板拿到了掛牌同意函，成為新三板第一家掛牌的農(nóng)商行。而另有一家吉林榆樹農(nóng)村商業(yè)銀行正在待審查企業(yè)名單中。

此前，有媒體統(tǒng)計，至少還有15家農(nóng)商行正在籌備登陸A股或H股，其中有6家農(nóng)商行同樣在積極準備掛牌新三板。

“農(nóng)商行A股破冰，新三板又出現(xiàn)成功掛牌案例，無疑會刺激更多的農(nóng)商行加速奔赴資本市場，”一位券商分析人士告訴挖貝網(wǎng)，“不過不能冒進，許多農(nóng)商行經(jīng)營模式單一、資產(chǎn)規(guī)模偏弱、資產(chǎn)質量欠佳仍是問題。”

新三板第一個掛牌農(nóng)商行

2017年2月28日，喀什銀行在4個月等待之后拿到了全國股轉公司同意掛牌函，轉讓方式為協(xié)議轉讓，成為新三板首家掛牌的農(nóng)商行。

喀什銀行的前身為成立于1996年的喀什市農(nóng)村信用社聯(lián)合社，2006年實現(xiàn)由多級法人體制向一級法人體制的過渡，成立喀什市農(nóng)村信用合作聯(lián)社，2014年7月25日，以合作聯(lián)社為基礎改制為股份有限公司。

如同其他農(nóng)商行一樣，喀什銀行的主要業(yè)務是傳統(tǒng)銀行的信貸業(yè)務，即通過吸收存款、發(fā)放貸款并從中賺取利差收益。挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年度喀什銀行實現(xiàn)營業(yè)收入4.46億元，凈利潤達到1.82億元。

利息凈收入是喀什銀行營收的主要來源。2016年度喀什銀行的利息凈收入為3.67億元，與2015年度的4.15億元減少了11.49%?？κ层y行表示，2016年公司加強信貸資產(chǎn)的風險控制，大量資金專做收益率較小的資金業(yè)務如貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)等，業(yè)務結構的調整，使得資金收益降低。

而在喀什銀行之后，與其同日提交新三板申報材料的還有另外一家農(nóng)商行——吉林榆樹農(nóng)村商業(yè)銀行或能成為新三板第二家掛牌農(nóng)商行，目前，該銀行仍在待審查名單中。

至此，新三板掛牌和擬掛牌的銀行機構已經(jīng)達到了8家。其中，除卻喀什銀行和吉林榆樹銀行兩家農(nóng)商行外， 4家村鎮(zhèn)銀行，分別為鹿城銀行（832792）、客家銀行（839969）、國民銀行（870874）和華明銀行，另有一家城商行齊魯銀行（832666）和一家農(nóng)信社瓊中農(nóng)信（430753）。

農(nóng)商行的資本又一春？

2016年之前，A股市場和新三板市場卻從未有農(nóng)商行的身影出現(xiàn)。直到去年8月份，5家農(nóng)商行陸續(xù)IPO過會，才實現(xiàn)零的突破。

而今年2月喀什銀行在新三板的成功掛牌讓市場猜測，農(nóng)商行是否在資本市場繼A股之后又迎來了“新三板”這一春？

一位券商分析人士告訴挖貝網(wǎng)：“A股破冰，新三板又出現(xiàn)成功掛牌案例，無疑會刺激更多的農(nóng)商行加速奔赴資本市場。”

根據(jù)銀監(jiān)會此前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月末，全國農(nóng)村商業(yè)銀行數(shù)量已經(jīng)達到1000家。會有多少農(nóng)商行追隨喀什銀行的腳步尚未可知，但此前已有媒體統(tǒng)計，正在謀劃新三板掛牌的農(nóng)商行包括但不限于安徽廬江農(nóng)商行、山東萊州農(nóng)商行、山東禹城農(nóng)商行、寧夏黃河農(nóng)商行、吉林長春農(nóng)商行。

廬江農(nóng)商行官方網(wǎng)站顯示，其早在2016年4月28日召開的2015年度股東大會需審議的事項中，即有《關于公司申請股票進入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌轉讓的議案》等。但截至目前，尚未有進一步的消息。

而黃河農(nóng)商行也于2015年6月公告稱，股東大會審議通過了《黃河農(nóng)村商業(yè)銀行掛牌新三板的提案》及《黃河農(nóng)村商業(yè)銀行定向募集股份方案》的決議，但目前尚未在股轉系統(tǒng)中查到該行的相關材料。

農(nóng)商行的快速發(fā)展得益于其自身不可替代的地位，以及農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。

一方面，農(nóng)商行主要經(jīng)營區(qū)域是在縣級市，其市場下沉比起城商行通常更低，在縣級市中，農(nóng)商行近年來已經(jīng)成為服務小微企業(yè)、服務三農(nóng)的主力軍。以喀什銀行為例，截至2016年年末，其在喀什市區(qū)和所轄鄉(xiāng)鎮(zhèn)共有20家分支機構。

一位不愿具名的觀察人士對挖貝網(wǎng)表示，正是因為農(nóng)商行分支機構廣布于各個鄉(xiāng)村鎮(zhèn)中，才具有其他幾類銀行不可相比擬的貼近農(nóng)村客戶的優(yōu)勢，

另一方面，農(nóng)村經(jīng)濟的長足發(fā)展，使得在規(guī)模和層次上提高了“三農(nóng)”經(jīng)濟對農(nóng)村金融的需求，農(nóng)商行進一步獲得快速的增長。

銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月末，農(nóng)商行數(shù)量占比已經(jīng)達到農(nóng)合機構(農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行的統(tǒng)稱)的44.4%，資本、資產(chǎn)和利潤分別占農(nóng)合機構的66.7%、63%和70.5%。

不過，農(nóng)商行如此快速的發(fā)展，為何在2016年之前遲遲未能進入資本市場？上述券商人士分析認為，這是因為農(nóng)商行常常會出現(xiàn)盈利模式單一的情況，同時資產(chǎn)規(guī)模弱、資產(chǎn)質量欠佳也是其走向資本市場的障礙。

挖貝網(wǎng)查閱銀監(jiān)會公布的2016年商業(yè)銀行數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村商業(yè)銀行與大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行相比，其不良貸款率（不良貸款占總貸款余額的比重）每個季度均為最高，這意味著農(nóng)商行的經(jīng)營風險最大。

2016年商業(yè)銀行主要指標情況表（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

一位農(nóng)商行人士告訴挖貝網(wǎng)，多數(shù)農(nóng)商行的發(fā)展現(xiàn)在還不算成熟，受地域限制規(guī)模很小，在風控能力等方面也落后于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行。

上述券商人士進一步表示，監(jiān)管層對于新三板掛牌企業(yè)的審核正在趨嚴，如果農(nóng)商行要籌備掛牌新三板，必然需要優(yōu)化業(yè)務結構，拓展中間業(yè)務占比，提高資產(chǎn)質量，不能冒進。