自去年全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)宣布暫停受理和終止審查其它具有金融屬性企業(yè)，且對(duì)私募機(jī)構(gòu)的規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和信息披露內(nèi)容都做了詳細(xì)規(guī)定后，私募掛牌新三板困難重重。目前，離5月27日的整改大限僅剩兩月，多家掛牌機(jī)構(gòu)選擇剝離私募業(yè)務(wù)。

私募自查整改

2016年5月27日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱“《通知》”)，分別就“一行三會(huì)”監(jiān)管企業(yè)、私募機(jī)構(gòu)以及其他金融屬性企業(yè)掛牌融資進(jìn)行了詳細(xì)說明。除“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)按現(xiàn)行掛牌條件審核其掛牌申請(qǐng)外，《通知》對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)新增8個(gè)方面的掛牌條件，對(duì)私募機(jī)構(gòu)的規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和信息披露內(nèi)容都做了詳細(xì)規(guī)定，同時(shí)對(duì)其它具有金融屬性的企業(yè)暫停受理和終止審查。

數(shù)據(jù)顯示，新三板掛牌企業(yè)中，屬于私募基金管理的有28家；“一行三會(huì)”監(jiān)管的已掛牌企業(yè)共有51家。記者了解到，盡管《通知》指出“關(guān)于新增申報(bào)的處理，對(duì)私募機(jī)構(gòu)，符合新增掛牌條件的，正常受理。”但新規(guī)出臺(tái)后至今，新三板暫無新增私募掛牌機(jī)構(gòu)。據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，截至2017年3月18日，新三板掛牌私募機(jī)構(gòu)總數(shù)仍為28家。

同時(shí)，《通知》還要求“已掛牌的私募機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)是否符合《通知》中新增掛牌條件(第二項(xiàng)、第三項(xiàng)和第七項(xiàng)除外)進(jìn)行自查，并經(jīng)主辦券商核查后，披露自查整改和主辦券商核查報(bào)告。同時(shí)要求私募機(jī)構(gòu)必須在1年之內(nèi)根據(jù)相關(guān)規(guī)則完成整改，否則將予以摘牌。”

《通知》發(fā)布至今，離一年的期限僅剩兩個(gè)月，已有6家私募機(jī)構(gòu)披露自查報(bào)告，其中合晟資產(chǎn)、思考投資、天圖投資、菁英時(shí)代4家企業(yè)在自查報(bào)告中披露企業(yè)符合新增8項(xiàng)掛牌條件。另外有天信投資等公司由于不完全符合8項(xiàng)新增掛牌要求而選擇剝離其私募業(yè)務(wù)。

針對(duì)私募機(jī)構(gòu)的融資規(guī)定，《通知》指出：“已掛牌的私募機(jī)構(gòu)發(fā)行股票(包括發(fā)行對(duì)象以其所持有該掛牌私募機(jī)構(gòu)所管理的私募基金份額認(rèn)購(gòu)的情形)，發(fā)行對(duì)象已完成認(rèn)購(gòu)的，可以完成股票發(fā)行備案并辦理新增股份登記手續(xù)。”《通知》發(fā)布至今，共有4家私募機(jī)構(gòu)完成定增。對(duì)于新增的股票發(fā)行，《通知》規(guī)定：“每次發(fā)行股票募集資金的金額不得超過其發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%，前次發(fā)行股票所募集資金未使用完畢的，不得再次發(fā)行股票募集資金；不得以其所管理的基金份額認(rèn)購(gòu)其所發(fā)行的股票；募集資金不得用于投資滬深交易所二級(jí)市場(chǎng)上市公司股票及相關(guān)私募證券類基金，但因投資對(duì)象上市被動(dòng)持有的股票除外。”截至目前，據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，仍未有私募機(jī)構(gòu)在《通知》實(shí)施后發(fā)布定增預(yù)案并完成定增。

華龍證券成功融資

“一行三會(huì)”監(jiān)管企業(yè)主要有銀行、公募、證券、期貨以及保險(xiǎn)公司等企業(yè)，據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，根據(jù)GICS行業(yè)篩選出新三板中有51家相關(guān)企業(yè)，其中公募有1家，銀行有5家，期貨有11家，證券公司有6家，保險(xiǎn)業(yè)有27家，此外從事第三方支付服務(wù)業(yè)務(wù)的得仕股份也屬于“一行三會(huì)”的監(jiān)管企業(yè)。

截至2017年3月，“一行三會(huì)”監(jiān)管企業(yè)累計(jì)掛牌達(dá)51家，其中做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)5家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)46家。

據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，2016年，16家企業(yè)實(shí)現(xiàn)成交，總成交額達(dá)222.38億元。11家企業(yè)實(shí)現(xiàn)增發(fā)融資，融資總額達(dá)到121.40億元。同時(shí)華龍證券、永安期貨、華龍期貨、天風(fēng)期貨等11家“一行三會(huì)”監(jiān)管的金融類企業(yè)完成融資，總額達(dá)121.40億元。其中華龍證券完成96.21億元的近百億級(jí)融資，成為年度定增募集資金總額冠軍。而在2016年的A股市場(chǎng)共完成三起證券類企業(yè)的增發(fā)融資，分別為2016年1月東吳證券（601555）實(shí)際募集資金35.40億元，2016年7月長(zhǎng)江證券（000783）實(shí)際募集資金83.11億元，2016年9月東興證券（601198）實(shí)際募集資金47.77億元，從單次募集資金總額上來看，華龍證券的募資總額均比這三例要高。