中國網(wǎng)財經(jīng)3月23日訊 3月20日，13家新三板公司在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了終止掛牌或申請終止掛牌的公告。另有，杰普特3月21日早間發(fā)布公告稱，公司股票自3月21日起在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者了解到，上述公司中，唯捷創(chuàng)芯、德恩精工、易之園林、瑞貝科技、星諾奇、博信通信、鋒尚傳媒、鑫聯(lián)環(huán)保、光莆電子、杰普特等10家公司于21日起與新三板徹底告別，創(chuàng)下單日摘牌數(shù)量新紀錄。此前，最高的記錄為單日6家公司摘牌。新鼎資本董事長兼總經(jīng)理張馳在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示，新三板掛牌企業(yè)過萬家，目前終止掛牌的企業(yè)占比很小，屬于正?，F(xiàn)象。

外界對新三板企業(yè)摘牌的原因存在兩種不一的觀點：張馳認為企業(yè)摘牌跟IPO無必然關(guān)系，而是跟企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、規(guī)范管理、對賭協(xié)議等緊密相關(guān)，臨近披露年報最后期限選擇摘牌可以從看作是“不得已而為之”；廣州君俠資本總經(jīng)理黃劍飛認為摘牌的主要原因是企業(yè)為在境內(nèi)上市做準備，擔(dān)心公司出現(xiàn)IPO跡象時，三類股東等進入影響股權(quán)架構(gòu)的穩(wěn)定。

另外，摘牌后的股東退出權(quán)益亦是外界關(guān)注的重點，上述14家摘牌企業(yè)中，尚有11家未明確股東退出權(quán)益保護舉措。張馳在接受記者采訪時指出新三板目前都是合格投資者，承受風(fēng)險能力比較強，股東權(quán)益保護不必過多強調(diào)。黃劍飛表示，新三板作為公眾公司，建議企業(yè)選擇在新三板摘牌決策時采用雙表決制，即股份權(quán)重表決與股東人數(shù)表決相結(jié)合，有利于保護中小股東的權(quán)益。

　退市公司基礎(chǔ)層企業(yè)占比超九成 IPO只是摘牌“借口”

在這14家企業(yè)當(dāng)中，僅有遠傳技術(shù)為創(chuàng)新層企業(yè)。資料顯示，遠傳技術(shù)于2015年12月14日掛牌新三板，公司主要向電信運營商等行業(yè)客戶銷售自行開發(fā)的客戶服務(wù)中心軟件等產(chǎn)品。至此，有4家創(chuàng)新層企業(yè)選擇離開新三板：世紀空間、新媒誠品、誠燁股份、遠傳技術(shù)。而其余唯捷創(chuàng)芯等13家公司均為新三板基礎(chǔ)層企業(yè)。截至2017年3月21日，新三板掛牌企業(yè)達到10909家，其中基礎(chǔ)層掛牌企業(yè)高達9960家。

據(jù)公告統(tǒng)計，本次企業(yè)公告稱摘牌及擬摘牌的理由主要有四種情況：IPO已經(jīng)過會、接受上市輔導(dǎo)、戰(zhàn)略規(guī)劃考慮、因擇機IPO。張馳對此并不完全贊同，他指出，正常情況而言，新三板企業(yè)停牌IPO，IPO成功再摘牌，可以規(guī)避IPO失敗的風(fēng)險，光莆電子就是一個成功案例。光莆電子IPO申請已經(jīng)過會，正等待發(fā)行。資料顯示，光莆電子于2014年1月24日掛牌新三板，主要從事LED封裝、LED應(yīng)用產(chǎn)品、FPC柔性電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)了解，光莆電子在創(chuàng)業(yè)板上市申請已于2017年3月10日獲中國證監(jiān)會核準，發(fā)行人正在進行招股活動。目前，公司股票正等待正式發(fā)行上市。

博信通信和杰普特表示因正在接受上市輔導(dǎo)而摘牌。杰普特于2016年12月23日掛牌新三板，摘牌距離掛牌不到3個月。

而唯捷創(chuàng)芯、德恩精工、博信通信、鋒尚傳媒、易之園林、愛美互動、中谷股份、創(chuàng)想股份8家公司均含糊的表示，選擇離開新三板是為配合公司經(jīng)營規(guī)劃、公司戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整等需要。

此外，瑞貝科技、鑫聯(lián)環(huán)保、星諾奇3家公司聲稱因擇機IPO而終止掛牌。其中，鑫聯(lián)環(huán)保稱，根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃需要，并待條件成熟后擇機啟動IPO工作，公司擬申請在股轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。星諾奇則表示，公司與德邦證券簽訂財務(wù)顧問協(xié)議，積極籌備IPO相關(guān)事宜；為配合公司經(jīng)營規(guī)劃考慮選擇摘牌。目前，中國網(wǎng)財經(jīng)記者尚未查詢到這3家公司接受上市輔導(dǎo)的情況。

截至發(fā)稿，曾經(jīng)掛牌新三板公司中，已有14家企業(yè)IPO成功，其中12家在創(chuàng)業(yè)板上市、在主板及中小板上市各一家。據(jù)大智慧數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計，截止到2017年3月21日，已有396家新三板掛牌公司選擇擬IPO，按照現(xiàn)有規(guī)定，這些企業(yè)一旦IPO成功將會從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌。

對于IPO成為上述部分企業(yè)摘牌原因，黃劍飛表示贊同。張馳則對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，企業(yè)以戰(zhàn)略規(guī)劃、接受上市輔導(dǎo)、擇機IPO等為由終止掛牌的理由并不充分，尤其是不認同先摘牌后IPO的做法。張馳還進一步指出，新三板公司披露2016業(yè)績最后期限即將到來，如果業(yè)績下滑虧損、業(yè)績對賭失敗、出現(xiàn)重大違規(guī)違法事項均不利于公司發(fā)展和股價穩(wěn)定，就面臨遭受ST處理、強制摘牌的風(fēng)險，選擇主動摘牌對企業(yè)可能有力。

11家企業(yè)尚未明確股東退出權(quán)益保護舉措

摘牌本無對錯之分，但是中國網(wǎng)財經(jīng)記者也梳理了一下以上摘牌及擬摘牌企業(yè)對股東去留問題的解決方案，只有3家企業(yè)提到退出方案。此前，證監(jiān)會主席劉士余上任初始就對“中小股東權(quán)益保護”進行關(guān)注，新三板的投資者也是其中之一。張馳在接受采訪時表示，摘牌公司是否回購股票沒有強制性，股權(quán)投資有風(fēng)險，投資者也蒙受一定的損失一定程度上在所難免。

遠傳技術(shù)計劃公告稱，同意對“異議”股東的股份進行回購?；刭彽淖畹蛢r格按照“該異議股東取得公司股份時的成本價格”、“公司上一次定向發(fā)行股票的價格”為準，具體價格以雙方協(xié)商確定為準。如異議股東未在2017年4月5日之前與公司聯(lián)系股份轉(zhuǎn)讓事宜，視為同意繼續(xù)持有公司股份，公司控股股東及一致行動人將不再承擔(dān)上述義務(wù)。

中谷股份公告稱，在公司股票終止掛牌后的三個月內(nèi)，以不低于該等股東取得公司股份時的成本價格收購異議股東所持有的公司股份，具體價格以雙方協(xié)商確定為準。

創(chuàng)想股份稱，公司股東對摘牌均無異議并達成初步一致，公司會采取有效措施保證全體股東的合法權(quán)益。

愛美互動、鑫聯(lián)環(huán)保、鋒尚傳媒、博信通信、瑞貝科技、易之園林、德恩精工、光莆電子、唯捷創(chuàng)芯、星諾奇稱、杰普特等11家公司尚未給出明確的股東退出方案安排。中國網(wǎng)財經(jīng)記者了解到，上述11家公司控股股東及實控人等尚未就終止掛牌事宜作出股份回購承諾安排。

資本市場上投資者尤其是中小投資者的權(quán)益保護一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點，黃劍飛建議摘牌企業(yè)在保護中小投資者的權(quán)益方面可以從股東大會決策機制方面考慮，兼顧大股東和中小股東的權(quán)益。