（原標(biāo)題：楊冪投資《三生三世》穩(wěn)賺25%收益旗下公司嘉行傳媒估值邁上50億元臺(tái)階）

3月1日，熱播電視劇《三生三世十里桃花》（簡(jiǎn)稱“《三生三世》”）以突破300億的全網(wǎng)播放量強(qiáng)勢(shì)收官。

在這部熱播劇的背后，不乏上市公司和明星資本?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家獲悉，《三生三世》由華策影視主投主控，楊冪旗下的嘉行傳媒也參與了投資，投資額度約為25%。

3月2日，嘉行傳媒披露定增公告，擬以250元/股的價(jià)格，增發(fā)不超110萬(wàn)股公司股權(quán)。按照總股本計(jì)算，目前嘉行傳媒估值高達(dá)50億元。

回溯歷史，2015年，嘉行傳媒借殼西安同大時(shí)，估值僅為2.5億元。一年半的時(shí)間里，嘉行傳媒估值翻了20倍。

《三生三世》300億點(diǎn)擊收官 楊冪投資穩(wěn)賺25%收益

自《三生三世》開播以來(lái)，便開啟“高能”模式，3月1日，該劇在上海東方衛(wèi)視收視率達(dá)到5.98%，在浙江衛(wèi)視收視率達(dá)到4.32%，達(dá)到電視劇收視新巔峰。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)播放量也火箭式攀升，最終全網(wǎng)播放量高達(dá)301.2億，成為2017年開年的現(xiàn)象級(jí)作品。

華策影視董秘高遠(yuǎn)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，楊冪不僅是該劇的主演，其下屬公司嘉行傳媒也作為聯(lián)合出品方參與投資，投資額度約為25%。

《三生三世》收入渠道很多，除了傳統(tǒng)的電視臺(tái)、廣告主外，還有視頻網(wǎng)站。據(jù)了解，該劇首播銷售給優(yōu)酷，優(yōu)酷又分銷給其他平臺(tái)。而楊冪在獲得常規(guī)薪酬外，也能分得電視劇收益的一杯羹。

明星資本投資影視劇可以說(shuō)已經(jīng)是一個(gè)新常態(tài)。華策影視副總裁兼品宣總監(jiān)于曉蓉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，影視劇作為文化消費(fèi)產(chǎn)品，一直以來(lái)都是投資的熱點(diǎn)，國(guó)內(nèi)外都是如此。而明星資本作為有資源屬性的資本，參與投資影視劇在某種程度上來(lái)說(shuō)從利益到品牌各個(gè)層面都會(huì)有更深度的綁定，大家訴求一致，也就更有利于影視劇往精品方向做品質(zhì)追求。未來(lái)的影視劇大制作是一個(gè)趨勢(shì)，對(duì)制作公司而言，想要在市場(chǎng)搶占先機(jī)，占領(lǐng)頭部份額，有沒有強(qiáng)大的資源和資本的整合能力是一個(gè)檢驗(yàn)。

主演參投影視劇，實(shí)際上是雙贏的選擇，一位不愿具名的分析師表示：“第一，演員參投能夠更好調(diào)動(dòng)演出積極性，演員工作起來(lái)會(huì)更加賣力；第二，當(dāng)下影視劇成本很高，一集古裝劇動(dòng)輒需要500多萬(wàn)元，演員參投可以分擔(dān)成本，降低風(fēng)險(xiǎn)；如果演員參與投資，那么參演收取的薪酬，也會(huì)給個(gè)折扣，可以為影視公司節(jié)約成本。但不是所有演員都能有資格參與投資，一般來(lái)說(shuō)，參投的演員都有一定的地位，同時(shí)擁有和影視公司談判的籌碼。”

毫無(wú)疑問(wèn)，《三生三世》熱播之后，楊冪成為一大贏家。除了坐享投資收益外，嘉行傳媒旗下參演該劇的一批“小鮮肉”也都獲得熱捧。例如，飾演鳳九的迪麗熱巴，飾演東華帝君的高偉光、飾演素錦的黃夢(mèng)瑩、飾演離境的張彬彬、飾演子闌的劉芮麟、飾演司命的王驍、飾演玄女的祝緒丹、飾演胭脂的代斯等，都是嘉行傳媒的簽約藝人。

嘉行傳媒增發(fā)募資2.75億元 一年半間估值暴增20倍

3月2日，嘉行傳媒發(fā)布公告稱，公司擬以250元/股的價(jià)格，定向發(fā)行不超110萬(wàn)股公司股票，預(yù)計(jì)募集資金不超過(guò)2.75億元，嘉行目前總股本約1900萬(wàn)股。如此計(jì)算，增發(fā)完成后，嘉行傳媒的估值超過(guò)50億元。

嘉行傳媒表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為精品電視劇、電影的制作與發(fā)行以及藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。公司自掛牌以來(lái)，影視劇投資、制作業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段，伴隨著精品化定位和市場(chǎng)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)不斷加大，公司需要不斷增加在影視劇方面的投入。本次股票發(fā)行的目的為籌集流動(dòng)資金，用于公司影視業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資金。 

2015年，楊冪從歡瑞世紀(jì)出走，隨后歡瑞世紀(jì)上市，媒體紛紛感嘆，楊冪錯(cuò)過(guò)幾個(gè)億。實(shí)際上，楊冪自立門戶，轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板。

2015年8月份，楊冪旗下嘉行傳媒借殼西安同大，登陸新三板，當(dāng)時(shí)嘉行傳媒的估值僅為2.5億元。這也意味著，一年半的時(shí)間里，嘉行傳媒的估值翻了20倍，而西安同大的股價(jià)也從1.7元/股飆升至78.95元/股。

而對(duì)于此次高價(jià)增發(fā)股份，楊冪似乎很有底氣。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，嘉行傳媒2016年未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為3億元-3.2億元，同比增長(zhǎng)111.57%-125.67%；歸屬掛牌公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.1億元-1.2億元，同比增長(zhǎng)34.33%-46.54%。

嘉行傳媒表示，2015年度和2016年度，公司投資、制作、出品了《親愛的翻譯官》、《漂亮的李慧珍》、《三生三世》等電視劇。為鞏固公司在影視制作領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)頭部?jī)?nèi)容的制作開發(fā)能力，公司2017年預(yù)計(jì)版權(quán)采購(gòu)以及影視劇投資金額將達(dá)到5億元-6億元，其中版權(quán)采購(gòu)的金額預(yù)計(jì)在5000萬(wàn)以內(nèi)。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司自有營(yíng)運(yùn)資金難以滿足公司業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的需求，基于上述原因，公司決定通過(guò)股票發(fā)行的方式募集資金。

同時(shí)，嘉行傳媒給出預(yù)計(jì)收益。“2017年、2018年收入預(yù)測(cè)是建立在2016年公司制作、出品電視劇熱播并獲得良好收益的基礎(chǔ)上，公司將在未來(lái)兩年的影視項(xiàng)目中加大投資比例。