今年5月份，新三板創(chuàng)新層企業(yè)將迎來史上首次調(diào)整。

去年5月27日，全國股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》（下稱《辦法》），新三板分層細(xì)則正式出臺。首次分層中，全國共有920家達(dá)標(biāo)企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層，其中山東入圍的新三板企業(yè)有50家。

這50家進(jìn)入創(chuàng)新層的魯企能否留下？哪些企業(yè)有可能被“降層”？經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，海益寶、科匯電自、智洋電器、力諾特玻等近20家企業(yè)因“踩紅線”，或有“降層”危險(xiǎn)。

三大標(biāo)準(zhǔn)決定去留

按照全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)解釋，為保證市場分層的動(dòng)態(tài)管理，系統(tǒng)就創(chuàng)新層掛牌公司設(shè)置了維持標(biāo)準(zhǔn)，暫定為每年調(diào)整一次，不符合創(chuàng)新層維持標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)將被調(diào)至基礎(chǔ)層，調(diào)整時(shí)間為每年4月30日掛牌公司年報(bào)披露后。

《辦法》中第十一條明確表示，進(jìn)入創(chuàng)新層的掛牌公司應(yīng)當(dāng)滿足以下維持條件之一：“（一）最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于1200萬元（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）；最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）。（二）最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復(fù)合增長率不低于30%；最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于4000萬元；股本不少于2000萬股。（三）最近有成交的60個(gè)做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于3.6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元；做市商家數(shù)不少于6家。”

《辦法》第十二條還規(guī)定，合格投資者不少于50人，最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%。

此外，公司最近12個(gè)月不存在以下情形：掛牌公司或其控股股東、實(shí)際控制人，現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員因信息披露違規(guī)、公司治理違規(guī)、交易違規(guī)等行為被全國股轉(zhuǎn)公司采取出具警示函、責(zé)令改正、限制證券賬戶交易等自律監(jiān)管措施合計(jì)3次以上的，或者被全國股轉(zhuǎn)公司等自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了紀(jì)律處分措施等；掛牌公司或其控股股東、實(shí)際控制人，現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員因信息披露違規(guī)、公司治理違規(guī)、交易違規(guī)等行為被證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施或者被采取行政處罰，或者正在接受立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見；掛牌公司或其控股股東、實(shí)際控制人，現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員受到刑事處罰，或者正在接受司法機(jī)關(guān)的立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見。

面臨“降層”風(fēng)險(xiǎn)

東方財(cái)富(300059)CHOICE數(shù)據(jù)顯示，從“合格投資者不少于50人”這條可以“一票否決”的條件來看，有15只創(chuàng)新層魯股不達(dá)標(biāo)。

智洋電器、源怡股份、億聯(lián)科技、朗朗教育、力諾特玻、鼎訊股份、泰華智慧比較麻煩，合格投資者分別有7、9、9、16、19、27、29人，與維持標(biāo)準(zhǔn)相差較大。

其中，朗朗教育合格投資者的人數(shù)與不少于50人的要求相差甚遠(yuǎn)。朗朗教育是一家為學(xué)前教育提供整體解決方案的專業(yè)企業(yè)。不過，與其他行業(yè)相比，幼教行業(yè)投資回報(bào)周期長，企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可能更多。

而翔宇藥業(yè)、三祥科技、藍(lán)孚高能、京博物流、中安股份的合格投資者均超過40人，盡管與“合格投資者不少于50人”的要求相差不多，但仍不能達(dá)標(biāo)。

此外，天罡股份、山東綠霸、旺盛園林的合格投資者數(shù)量則介于30-40人之間，處于不上不下的尷尬境地。

除了合格投資者一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)外，還有3只創(chuàng)新層魯股此前曾因違規(guī)被監(jiān)管層處罰，也面臨“降層”風(fēng)險(xiǎn)。它們分別是國林環(huán)保、科匯電自、海益寶。

其中，國林環(huán)保因公司原董事朱若英離職后半年內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持有的國林環(huán)保股份，構(gòu)成違規(guī)減持，被股轉(zhuǎn)公司在去年4月約見談話，公司涉嫌違反證券法律法規(guī)。

科匯電自在2014年8月至2016年11月，與母公司、實(shí)際控制人以及關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生巨額關(guān)聯(lián)資金往來，但未依法披露，同時(shí)還存在為母公司代墊工資、電費(fèi)等費(fèi)用的情形。去年12月，山東證監(jiān)局決定對科匯電自采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并計(jì)入誠信檔案。

海益寶則在今年1月兩次公告被處罰，第一次是因關(guān)聯(lián)交易未履行決策程序構(gòu)成違規(guī)，公司及公司董事長范立強(qiáng)、董事會秘書彭義林，被全國股權(quán)系統(tǒng)采取自律監(jiān)管措施；第二次是為母公司3.97億元的貸款提供擔(dān)保但未作出公告，被山東證監(jiān)局出具監(jiān)管關(guān)注函。

值得注意的是，星科智能、老來壽、可恩口腔、藍(lán)孚高能等4只創(chuàng)新層魯股，曾公告去年上半年出現(xiàn)虧損，虧損額分別為1833.9萬元、478.03萬元、438.3萬元、302.9萬元。

上述4家企業(yè)若未在去年下半年實(shí)現(xiàn)扭虧，則觸發(fā)創(chuàng)新層掛牌企業(yè)最近連續(xù)兩年持續(xù)盈利，且年平均凈利不超過1200萬元的條件，面臨降級風(fēng)險(xiǎn)。