中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、金融研究所聯(lián)合中國(guó)新三板研究中心8月28日在京舉辦“新三板發(fā)展戰(zhàn)略高層論壇”，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司（下稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）副總經(jīng)理隋強(qiáng)在會(huì)上表示，經(jīng)過前期的快速發(fā)展，新三板市場(chǎng)到了“二次創(chuàng)業(yè)”的關(guān)鍵階段，需要對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的理念及制度安排進(jìn)行再思考，推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展從量的增長(zhǎng)走向質(zhì)的提升。

他透露，新三板市場(chǎng)化、法治化的方向不會(huì)變，獨(dú)立市場(chǎng)的定位不會(huì)變，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正在推動(dòng)的工作包括圍繞市場(chǎng)分層作出差異化制度安排、年內(nèi)落實(shí)私募基金進(jìn)入做市商隊(duì)伍、盡快推出QFII和RQFII參與新三板的政策、研究公募基金參與投資的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)監(jiān)管等。

隋強(qiáng)認(rèn)為，創(chuàng)新是新三板市場(chǎng)發(fā)展所具備的重要特點(diǎn)和重要經(jīng)驗(yàn)，掛牌、公開轉(zhuǎn)讓等一系列概念都是新的，市場(chǎng)制度及監(jiān)管機(jī)制也區(qū)別于傳統(tǒng)交易所市場(chǎng)。證券市場(chǎng)發(fā)展的基本法《證券法》對(duì)企業(yè)如何運(yùn)用資本市場(chǎng)服務(wù)作出了一整套體系化的安排，但實(shí)踐表明，這些安排對(duì)中小微企業(yè)發(fā)展不盡適用。

他說，新三板市場(chǎng)制定了全新的制度，從理念、概念上也作出了重大突破，這對(duì)市場(chǎng)快速起步發(fā)揮了重大作用。但市場(chǎng)發(fā)展到今天，有些概念也變得似是 而非，例如新三板市場(chǎng)屬于場(chǎng)外還是場(chǎng)內(nèi)，公司是上市公司還是掛牌公司、是公眾公司還是非公眾公司等，都是新三板在后續(xù)發(fā)展中需要再思考的問題。

“這些問題的產(chǎn)生為市場(chǎng)下一步發(fā)展提供了著眼點(diǎn)，盡管新三板的發(fā)展仍面臨很多問題，但市場(chǎng)發(fā)展方略是不會(huì)變的。”隋強(qiáng)表示，具體而言，新三板市場(chǎng)化、法治化的方向不會(huì)變，獨(dú)立市場(chǎng)的定位不會(huì)變。

他提出，圍繞如何服務(wù)好創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)這一主題作出制度設(shè)計(jì)，是當(dāng)前必須要做的事，其中重點(diǎn)，在于針對(duì)中小微企業(yè)的特性和發(fā)展需求，構(gòu)建持續(xù)的融資機(jī)制。

隋強(qiáng)透露，下一步新三板市場(chǎng)將在規(guī)范的基礎(chǔ)上發(fā)展，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在推進(jìn)的工作包括：研究如何圍繞市場(chǎng)分層作出差異化的制度安排；有效促進(jìn) 市場(chǎng)交易，除完善現(xiàn)行交易方式外，允許私募基金承擔(dān)做市職能已完成前期論證，將于年內(nèi)落地；研究探討市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資者管理等的評(píng)價(jià)指標(biāo)；QFII、 RQFII參與新三板的政策已完成內(nèi)部征求意見，可能很快推出；研究公募基金參與新三板市場(chǎng)投資的產(chǎn)品設(shè)計(jì)等問題。

就如何加強(qiáng)新三板市場(chǎng)監(jiān)管，隋強(qiáng)表示，年內(nèi)新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)數(shù)量可能突破1萬家，大數(shù)據(jù)為有效監(jiān)管的實(shí)現(xiàn)提供了可能性。他表示，未來新三板將從以人為主的監(jiān)管方式轉(zhuǎn)向以技術(shù)為支撐的監(jiān)管方式，并將考慮兩個(gè)“全覆蓋”，即中介機(jī)構(gòu)類型全覆蓋、所有的業(yè)務(wù)類型全覆蓋。

此外，在談到市場(chǎng)廣泛關(guān)注、討論的新三板市場(chǎng)流動(dòng)性問題時(shí)，隋強(qiáng)坦言，社會(huì)各界在談?wù)撔氯辶鲃?dòng)性時(shí)，往往存在簡(jiǎn)單對(duì)標(biāo)滬深交易所市場(chǎng)的“路徑依賴”，對(duì)于新三板這一全新市場(chǎng)來說，其流動(dòng)性水平應(yīng)該保持在何種程度、投資機(jī)構(gòu)人參與這個(gè)市場(chǎng)的目的是什么，都需要從傳統(tǒng)思維中“跳出來”去認(rèn)真思考。

他認(rèn)為，新三板市場(chǎng)交易的目的在于有效引導(dǎo)投資、有效為資本退出提供支撐，作為交易標(biāo)的的掛牌中小微企業(yè)，又具有成長(zhǎng)性高同時(shí)伴隨小、弱、較“差”的特點(diǎn)，因此無論從掛牌準(zhǔn)入、交易制度設(shè)計(jì)，還是從分層管理、投資者準(zhǔn)入都要進(jìn)行綜合考量并作出有針對(duì)性的制度安排。