520之后的第一個(gè)交易日，新三板做市指數(shù)收盤勉強(qiáng)飄紅，漲幅0.08%，不過(guò)然并卵，昨天收盤之后新三板一千五百多只做市轉(zhuǎn)讓股票中有五十多只股華麗麗地“破凈”了。

截至5月23日，新三板有55家做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)市凈率低于1，“破凈”股占全部做市轉(zhuǎn)讓股票3%。相比之下，目前A股創(chuàng)業(yè)板和中小板未有出現(xiàn)股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的情況。

新三板掛牌企業(yè)七千多家，做市企業(yè)只有1520家，給哪家公司提供做市服務(wù)，一般都是做市商自己挑挑撿撿的結(jié)果。面對(duì)“破凈”的局面，估計(jì)做市商也傻眼了。

從行業(yè)上看，“破凈”股主要來(lái)自制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸?shù)戎芷谛孕袠I(yè)，其中制造業(yè)家數(shù)達(dá)到42家。55家公司中，只有13家去年業(yè)績(jī)虧損，但有34家凈利潤(rùn)同比下滑。

能賺錢又怎樣連500強(qiáng)都破凈了

受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境拖累，作為國(guó)內(nèi)最大的銅加工企業(yè)，金田銅業(yè)(834178)昨天收盤報(bào)2.06元/股，每股凈資產(chǎn)2.54元，不幸進(jìn)入了“破凈”隊(duì)伍。

金田銅業(yè)多年來(lái)一直位列中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)榜單，去年?duì)I業(yè)收入達(dá)到314.38億元，是新三板營(yíng)收規(guī)模最大的掛牌企業(yè)，但凈利潤(rùn)只有1.70億元，排到第54名。

其實(shí)金田銅業(yè)去年?duì)I收增長(zhǎng)14%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)17%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額7億元，保守速動(dòng)比率136%，在目前的宏觀環(huán)境之下實(shí)屬不易。金田銅業(yè)今年1月29日開(kāi)始做市，截至目前累計(jì)跌幅14%。

紅顏禍水公司被楊貴妃掏空了

理論上，做市轉(zhuǎn)讓股票都是通過(guò)做市商層層篩選的，“資質(zhì)”應(yīng)該相對(duì)優(yōu)秀，但如果碰上黑天鵝，做市商也沒(méi)轍。對(duì)萬(wàn)聯(lián)證券、招商證券和東莞證券三家做市商來(lái)說(shuō)，ST春秋(831051)就是這樣一只黑天鵝。

ST春秋去年掛牌，掛牌之后第一份年報(bào)就出現(xiàn)經(jīng)典的業(yè)績(jī)大變臉，因?yàn)橥顿Y拍攝的電影《王朝的女人》票房不佳，公司2015年巨虧1.47億元，這一虧損把多年來(lái)積累的家底全部賠光了，凈資產(chǎn)成了負(fù)數(shù)，名副其實(shí)的“紅顏禍水”。

除了巨虧，ST春秋的實(shí)際控制人劉巖還深陷股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)風(fēng)暴。面對(duì)這樣的結(jié)局，ST春秋的做市商估計(jì)心里不好受。

油價(jià)暴跌牽連做市之后就沒(méi)好日子

主營(yíng)業(yè)務(wù)為丙烯酸、丙烯酸酯生產(chǎn)銷售的開(kāi)泰石化(831928)，幾乎從啟動(dòng)做市以來(lái)就沒(méi)有一天好日子過(guò)。開(kāi)泰石化今年3月10日開(kāi)始做市轉(zhuǎn)讓以來(lái)累計(jì)下跌36%，昨天收盤3.78元/股，低于每股凈資產(chǎn)4.78元。

與股價(jià)低迷相應(yīng)的是，由于國(guó)際油價(jià)暴跌對(duì)丙烯酸及酯上下游產(chǎn)業(yè)鏈形成了較大的沖擊，拖累丙烯、丙烯酸及酯價(jià)格下跌，開(kāi)泰石化去年?duì)I收收入銳減四成并陷入虧損。

不過(guò)，最近兩周國(guó)際油價(jià)創(chuàng)下去年11月來(lái)最高水平，也許開(kāi)泰石化最黑暗的日子也有望過(guò)去。

最悲催那個(gè)今年股價(jià)就沒(méi)高過(guò)凈資產(chǎn)

寧波公運(yùn)(832399)今年4月27日啟動(dòng)做市轉(zhuǎn)讓，做市首日開(kāi)盤價(jià)格6元/股，低于截至2015年年末每股凈資產(chǎn)6.76元，就這樣“清倉(cāng)甩賣”的低姿態(tài)股價(jià)卻還要繼續(xù)跌，昨天收盤價(jià)格已經(jīng)跌至5.70元。

實(shí)際上，進(jìn)入2016年以來(lái)寧波公運(yùn)最高成交價(jià)格才6.15元，一直沒(méi)有高于凈資產(chǎn)。

寧波公運(yùn)去年?duì)I業(yè)收入10.12億元，同比下跌33.10%，不過(guò)營(yíng)業(yè)成本控制效果不錯(cuò)，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)了26.54%。不過(guò)作為一家公路客運(yùn)企業(yè)，寧波公運(yùn)講故事的空間太小了。