一家凈利潤(rùn)下滑超過(guò)7成，半年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)甚至出現(xiàn)虧損的企業(yè)，都順利通過(guò)了創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)的消息，應(yīng)該讓許多新三板公司樂(lè)開(kāi)了花。

無(wú)論是已經(jīng)在走IPO流程的，還是業(yè)績(jī)符合相關(guān)條件的，說(shuō)不定都在心里高唱：“我們是IPO事業(yè)接班人。”

盈利下滑無(wú)礙過(guò)會(huì)

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站3月18日披露，北京萬(wàn)集科技股份有限公司的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)過(guò)會(huì)。這意味著萬(wàn)集科技拿到了在創(chuàng)業(yè)板上市的通行證，如無(wú)其他情況，只需等待證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文就可以發(fā)行股票了。

令人關(guān)注的是，這家公司近兩年盈利情況不太樂(lè)觀： 2014年萬(wàn)集科技凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)7成，至1432萬(wàn)元。2015年上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損，虧損額971萬(wàn)元，不過(guò)萬(wàn)集科技2015年上半年凈利潤(rùn)還是為正的610萬(wàn)元.

神馬？虧損也能在創(chuàng)業(yè)板上市？這對(duì)正摩拳擦掌準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)板IPO的小老板們來(lái)說(shuō)，心里要樂(lè)開(kāi)花了吧。

事實(shí)上，根據(jù)2014年5月16日起實(shí)施的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，財(cái)務(wù)條件為，“ 最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元；或最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元”。

從以上標(biāo)準(zhǔn)看，萬(wàn)集科技2014年的業(yè)績(jī)是符合規(guī)定的。

東北證券投行部總經(jīng)理?xiàng)罴奖硎?，認(rèn)為虧損也能上市的理解有偏差，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)虧損僅是半年度數(shù)據(jù)，與一般年度數(shù)據(jù)有本質(zhì)區(qū)別。

事實(shí)上，過(guò)會(huì)企業(yè)利潤(rùn)下滑的，不只萬(wàn)集科技一家。 據(jù)新三板論壇統(tǒng)計(jì)，今年過(guò)會(huì)的廈門(mén)吉宏2014年凈利潤(rùn)同比下滑47%，歐普股份同比下降37%，華鋒鋁箔、新晨科技2014年凈利潤(rùn)同比也均出現(xiàn)不同程度的下滑。

不過(guò)，萬(wàn)集科技2014年凈利潤(rùn)同比降幅超過(guò)七成，恐怕是IPO過(guò)會(huì)企業(yè)里盈利下滑程度最高的一家了。

當(dāng)然，對(duì)于2014年凈利潤(rùn)大幅下滑，萬(wàn)集科技也是做出了一番的解釋?zhuān)送猓谙嚓P(guān)因素后，公司預(yù)期2015年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3485萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為4783萬(wàn)元，比2014年大幅增長(zhǎng)。

喜憂(yōu)參半

從數(shù)據(jù)上看，2015年IPO開(kāi)閘后，過(guò)會(huì)率處于提升狀態(tài)。

單就今年來(lái)看，證監(jiān)會(huì)審核了46家企業(yè)IPO申請(qǐng)，45家獲得通過(guò)，通過(guò)率達(dá)97.8%，僅1家被否。

過(guò)會(huì)率的提升，符合提高股權(quán)融資比例的政策導(dǎo)向。不過(guò)，對(duì)于企業(yè)，要想短期迅速登陸主板市場(chǎng)，也并非易事。

截至2016年3月17日，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)受理的IPO申請(qǐng)企業(yè)中，有607家企業(yè)在排隊(duì)等待審核。這當(dāng)中準(zhǔn)備籌劃登陸創(chuàng)業(yè)板的有258家。

此外，目前新三板超過(guò)一百家的公司已經(jīng)在籌劃到A股上市，其中大多數(shù)公司的目標(biāo)也直指創(chuàng)業(yè)板。

當(dāng)然，主板市場(chǎng)的趨于“寬松”，可能增大符合條件的中小企業(yè)的選擇難度：是直接去創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)上市，還是抓緊時(shí)間先掛牌新三板？

新三板市場(chǎng)研究人士周運(yùn)南對(duì)新三板論壇記者表示，這取決于企業(yè)的資本規(guī)劃，如果企業(yè)最終的目的就是要登陸A股市場(chǎng)，那么它極有可能為了節(jié)省時(shí)間直接去創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)。

“創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)門(mén)檻的降低對(duì)新三板來(lái)講是憂(yōu)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板面向的企業(yè)對(duì)象更廣更深，會(huì)從新三板手中搶奪更多的資源。”周運(yùn)山說(shuō)。

一位券商人士則表示，市場(chǎng)的流動(dòng)性是市場(chǎng)發(fā)展的基石，三板市場(chǎng)還有待發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板上市現(xiàn)在主要是時(shí)間成本，企業(yè)耗不起。

另一方面，周運(yùn)南表示，對(duì)新三板掛牌企業(yè)來(lái)講是喜，因?yàn)橛懈嗟男氯鍜炫破髽I(yè)可以申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO了.

事實(shí)上，業(yè)績(jī)較此前過(guò)會(huì)企業(yè)優(yōu)秀的新三板公司不在少數(shù)，而盈利遭遇下滑的新三板公司，將來(lái)可能也會(huì)加入 IPO后備隊(duì)伍。