（挖貝網(wǎng)訊）3月10日，君實(shí)生物（833330）在2015 年年度權(quán)益分派實(shí)施中，每10股轉(zhuǎn)增150股，轉(zhuǎn)增后總股本大增至4.41億股。但其2015凈利潤(rùn)虧損5797.03萬(wàn)元，高送轉(zhuǎn)的背后似乎不簡(jiǎn)單。

新三板高送轉(zhuǎn)屢見(jiàn)不鮮

"高送轉(zhuǎn)"有個(gè)條件，必須有較高的未分配利潤(rùn)或者資本公積才能送股轉(zhuǎn)股?？v觀新三板市場(chǎng)，今年已有14家公司每10股轉(zhuǎn)增20股以上，在去年九鼎投資就創(chuàng)下了每10股轉(zhuǎn)增1900股的最高紀(jì)錄。

業(yè)界人士分析，新三板頻繁出現(xiàn)高送轉(zhuǎn)需要警惕。由于監(jiān)管出現(xiàn)盲區(qū)，高送轉(zhuǎn)也有可能存在“陷阱”，真正的利益或許并未分配到股東手中。這么吸引眼球，主要是高送轉(zhuǎn)擴(kuò)大了公司股本，在凈利潤(rùn)不變的情況下，高送轉(zhuǎn)有可能會(huì)攤薄股東手中權(quán)益。

君實(shí)生物高送轉(zhuǎn)或?yàn)槿谫Y

企業(yè)能如此慷慨高送轉(zhuǎn)，或許代表著公司對(duì)自身的盈利能力有信心，用來(lái)表示成長(zhǎng)空間巨大，或許是為了擴(kuò)大股本為后續(xù)的融資需求做鋪墊。

但君實(shí)生物2015年?duì)I業(yè)收入僅288.68萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損5797.03萬(wàn)，利率低至-2008.12%。是目前新三板已披露年報(bào)的企業(yè)中凈利率最低的企業(yè)。

而恰恰就在君實(shí)生物的高送轉(zhuǎn)后，君實(shí)生物又在3月2日發(fā)布了新一輪的增股公告，以3.97元/股的價(jià)格定向發(fā)行6300萬(wàn)股，擬募集資金總額為24999.18萬(wàn)元。

君實(shí)生物主營(yíng)業(yè)務(wù)為單克隆抗體藥物的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，而單抗創(chuàng)新藥從基礎(chǔ)研究發(fā)現(xiàn)成果到產(chǎn)品獲準(zhǔn)上市銷售通常需要10年，研發(fā)費(fèi)數(shù)以億計(jì)。僅2015年君實(shí)生物研發(fā)投入5230.45萬(wàn)元，為項(xiàng)目投入的管理費(fèi)用高達(dá)8384.61萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重的2904.47%，可謂是耗資巨大。

主營(yíng)業(yè)務(wù)的研發(fā)具有高投入、高產(chǎn)出、回報(bào)時(shí)間跨度大的特點(diǎn)，也代表著君實(shí)生物需要不斷融資來(lái)深入研發(fā)。每10股轉(zhuǎn)增150股，在擴(kuò)大君實(shí)生物股本之后能更吸引投資者的眼球，為定增等資本運(yùn)作打好基礎(chǔ)。