昨天全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)怒了，連發(fā)三篇文章表示“以強有力的市場監(jiān)管護航新三板有異動必有反應、有違規(guī)必有查處”。

2015年以來，全國股轉(zhuǎn)公司加強監(jiān)管體系建設，加大監(jiān)管工作力度，對一批違法違規(guī)行為人采取自律監(jiān)管措施和紀律處分，將一批涉嫌違法的案件移交中國證監(jiān)會。

最新統(tǒng)計顯示，2015年全年，全國股轉(zhuǎn)公司共對44家掛牌公司、35名掛牌公司董監(jiān)高、1193個投資者賬戶（1238次）、31家主辦券商（35次）、2家做市商、1家會計師事務所采取了自律監(jiān)管措施，累計1351次；對1家掛牌公司、1名掛牌公司董監(jiān)高實施了紀律處分；對未按期披露年報的1家公司實施摘牌。及時向證監(jiān)會移交涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱、大股東違規(guī)減持等涉嫌違法違規(guī)的案件27件。

詳見下圖

公司相關違規(guī)處理2

公司相關違規(guī)處理

全國股轉(zhuǎn)公司在嚴肅處理違法違規(guī)行為、提高監(jiān)管威懾力的同時，不斷加強制度機制建設，構建綜合監(jiān)管體系。

一是發(fā)揮非上市公眾公司監(jiān)管機制的合力，強化與證監(jiān)會相關部門、派出機構的信息共享和監(jiān)管配合聯(lián)動，建立與證監(jiān)會稽查局案件移送的工作機制，提高監(jiān)管的系統(tǒng)性和協(xié)同性。

二是強化日常監(jiān)管和技術支持等基礎性工作，以大數(shù)據(jù)監(jiān)管為切入點，不斷提高對違法違規(guī)行為的及時發(fā)現(xiàn)、及時跟蹤、及時處理能力。三是建立常態(tài)化、市場化退出機制，強化市場風險控制能力。

全國股轉(zhuǎn)公司對市場違法違規(guī)行為的態(tài)度堅決、明確，即堅持“零容忍”，一旦發(fā)現(xiàn)，堅決處理、絕不手軟。力爭做到有異動必有反應、有違規(guī)必有查處。莫將“包容”當“縱容”全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)兩年多來的發(fā)展成效已贏得廣泛認可。但伴隨著市場的快速發(fā)展，市場主體的違法違規(guī)行為數(shù)量逐步增多，表現(xiàn)形態(tài)日益多樣化，掛牌、交易、融資、并購重組、機構管理等多條業(yè)務線均已涉及。

如果說，新三板市場擴大至全國初期，掛牌公司的違規(guī)行為多數(shù)是“無知犯錯”，那么，時至今日，各類市場主體的諸多違法違規(guī)行為已帶有明顯的“主觀故意”，作為監(jiān)管者應當高度警惕，更應當果斷處理、絕不姑息。

眾所周知，包容是新三板的一大特色。這一市場包容虧損、包容業(yè)態(tài)、包容規(guī)模、包容發(fā)展階段、包容中小微企業(yè)的經(jīng)營風險，但包容絕不意味著對市場違法違規(guī)的縱容。有效的監(jiān)管是保障市場創(chuàng)新、增強投資者信心的重要條件，也是新三板長久健康發(fā)展的堅實根基。

2015年以來，全國股轉(zhuǎn)公司一直在加強監(jiān)管體系建設，持續(xù)完善綜合監(jiān)管體系，不斷加大對違法違規(guī)行為的處罰力度，以監(jiān)管護航市場創(chuàng)新。值得注意的是，加強監(jiān)管已經(jīng)是全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的一項日常性工作，是常態(tài)化的制度安排，是完善新三板的應有之義，根本目的是維護市場秩序、維護市場投資信心，打造法治市場、誠信市場。

絕不會因市場形勢而出現(xiàn)“松緊”變化。需要強調(diào)的是，新三板市場踐行規(guī)則監(jiān)管，各項規(guī)則均向市場公開，供全市場一體周知、共同遵守，做到標準明確、程序清晰、一觸即發(fā)、公開透明。這些規(guī)則、程序既是市場參與人的基本遵循，也是全國股轉(zhuǎn)公司自律管理的基本遵循。

“法律必須被信仰，否則它將形同虛設。”新三板是堅持市場化取向的新興市場，其發(fā)展需要各方精心呵護、共同建設，更需要市場各方主體共同維護市場秩序，共同尊重規(guī)則、遵守規(guī)則、敬畏規(guī)則。誠信、法治的市場才是健康的市場，才能走得穩(wěn)、走得遠。新三板典型違規(guī)違法案例簡析全國股轉(zhuǎn)公司向英大證券出具警示函

2016年1月，全國股轉(zhuǎn)公司就此前出現(xiàn)的報價異常變動事件對英大證券采取了出具警示函的自律監(jiān)管措施，要求其對照規(guī)則認真梳理與做市業(yè)務開展有關的業(yè)務流程與風險控制制度，增加人員配備，完善系統(tǒng)功能，杜絕類似事件再次發(fā)生。

2015年11月27日，英大證券在為明利倉儲（831963）提供做市服務的過程中，因交易員誤操作、做市報價系統(tǒng)前端控制指標未設置等原因，造成相關股票成交價格出現(xiàn)瞬間上漲501.88%的情形，導致三板做市指數(shù)（899002）瞬間上漲108.65點，振幅達7.35%。

上述報價異常變動事件，嚴重干擾了市場正常的交易秩序，違反了全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關規(guī)定。針對上述事件，全國股轉(zhuǎn)公司成立檢查組，聯(lián)合深圳證監(jiān)局對英大證券做市業(yè)務相關情況實施了現(xiàn)場檢查；同時，調(diào)閱了英大證券交易對手方的相關資料。

經(jīng)查，英大證券做市部門人員配置不足，做市報價系統(tǒng)前端控制功能不完善，做市制度執(zhí)行不到位，是出現(xiàn)報價異常變動事件的主要原因。

全國股轉(zhuǎn)公司一直對做市商的交易行為密切監(jiān)控、高度重視，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，即堅決處理。下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將從做市轉(zhuǎn)讓方式制度優(yōu)化入手，從源頭上防止因做市商報價人為失誤、技術故障等造成的嚴重報價異常事件。監(jiān)管收緊再不掛牌就來不及啦1月22日證監(jiān)會召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會首次對場外互聯(lián)網(wǎng)平臺開展新三板掛牌公司融資、交易撮合活動進行警告,除全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)外的其它任何市場機構不得組織該類交易行為和股票買賣意向信息的發(fā)布，也提醒掛牌企業(yè)和投資者，不要參與場外信息平臺活動。

這是繼新三板暫停PE和類金融企業(yè)掛牌以來，監(jiān)管收緊的最新表現(xiàn)。中國證監(jiān)會第二次針對新三板第三方平臺發(fā)出警告了！早在2015年9月14日，股轉(zhuǎn)官方首次發(fā)文警告第三方平臺，禁止第三方平臺買賣新三板掛牌公司的股票。

張曉軍在發(fā)布會上提醒市場投資者，“不要參與任何場外機構、互聯(lián)網(wǎng)平臺開展的掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓和股票發(fā)行等活動，防止自身權益受到損害。”

就此，甚至傳言一些微信群、QQ群和網(wǎng)絡交易平臺雖然沒有直接完成交易和募集資金，但經(jīng)常在微信群中出現(xiàn)定增的推銷信息。一個微信群四五百人，實際上就是公開的銷售推銷，違反了法律規(guī)定。

而在1月20日，類金融企業(yè)掛牌新三板被暫停辦理掛牌手續(xù)，而且是“無論項目處于何種狀態(tài)”。而在此前，PE掛牌新三板已被明確暫停。

據(jù)此前報道，目前的基本判定標準是“一行三會”監(jiān)管的金融機構不受影響，其他沒有明確監(jiān)管體系的類金融企業(yè)全部暫停掛牌。

更具體的參照標準是：

1、城商行、保險公司、信托公司等正規(guī)金融機構不受影響，這類企業(yè)掛牌新三板需要取得一行三會的核準文件；

2、PE機構、投資機構等涉及一二級市場投資的企業(yè)在監(jiān)管機構沒有明確意見前全部暫停；

3、小貸公司、融資租賃公司、互聯(lián)網(wǎng)金融、第三方支付平臺公司、典當公司、擔保公司等類金融企業(yè)全部暫停；

4、保險代理行業(yè)不受影響。

在未知和風險面前，今年新三板市場監(jiān)管收緊已經(jīng)成為趨勢，預測后期在信息披露和掛牌環(huán)節(jié)上將進一步收緊，隨著投資人的增多，更多媒體對新三板市場的聚焦，企業(yè)的信披顯得更為重要。

據(jù)悉，2015年全年，新三板官方網(wǎng)站上共出了5272份更正公告，和掛牌公司總數(shù)一對比就會發(fā)現(xiàn)這個數(shù)字比較夸張，市場在呼喚董秘們提高職業(yè)素養(yǎng)。

另外，對于掛牌環(huán)節(jié)，監(jiān)管層也會繼續(xù)收緊這個入口，盡管對行業(yè)和財務數(shù)據(jù)沒有在官方層面提高要求，但是從中介機構那里得到的反饋看，他們在挑選項目時已經(jīng)在收緊了，未來掛牌將不會成為一件很容易的事情。準備掛牌卻還沒有掛的企業(yè)趕緊啦！別新三板都上不了啦！