當(dāng)下的新三板絕對是資本市場的“香餑餑”。近日，虎嗅網(wǎng)、“冷笑話精選”母公司飛博共創(chuàng)、開心麻花、重慶火鍋等都宣布擬登陸新三板，天南海北、領(lǐng)域各異的掛牌企業(yè)讓投資者腦洞大開。

各領(lǐng)域“第一股”頻出

上海有上交所，深圳有深交所，北京則有新三板。

新三板是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的俗稱，2013年年底在全國范圍擴容。2014年10月，新三板掛牌公司剛剛超過1000家；今年年初，掛牌公司增長到1580家；上周，掛牌數(shù)量已達(dá)3657家，總市值達(dá)15376.37億元。今年以來，共新增掛牌公司逾2000家，新三板擴容呈現(xiàn)幾何式增長。

新三板與滬深交易所的最大區(qū)別在于服務(wù)對象不同，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長型的中小企業(yè)提供資本市場服務(wù)。在“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”的熱潮下，從采礦、電力到房產(chǎn)、交通，從教育、金融到科研、文化，來自各行各業(yè)、五花八門的公司紛紛掛牌門檻較低的新三板。

其中，投資者見識到了家政服務(wù)第一股“木蘭花”、豆腐乳第一秀“朱老六”、醫(yī)院行業(yè)第一股“可恩口腔”，也有“小白龍”、“阿波羅”、“海明威”、“去吧看看”、“竹林松大”等從名字根本無法判斷行業(yè)的公司。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，截至10月9日，在審申請掛牌企業(yè)數(shù)量近1400家。業(yè)內(nèi)預(yù)計，到今年年底新三板掛牌企業(yè)將達(dá)到5000家。此外，據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司副總經(jīng)理隋強介紹，已與券商簽約、正在改制、完成股改、通過券商內(nèi)核的擬掛牌企業(yè)共有6000家左右，新三板已形成我國目前最大的基礎(chǔ)性證券市場。

資本市場開講“冷笑話”

如果你玩新浪微博，相信你一定聽說過“冷笑話精選”，這個賬號擁有近1500萬粉絲。而賬號的擁有者自媒體公司飛博共創(chuàng)近日向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交了公開轉(zhuǎn)讓說明書。飛博共創(chuàng)擁有的自媒體賬號已經(jīng)達(dá)到200個，共覆蓋1.5億粉絲，除了“冷笑話精選”，“電影集結(jié)號”、“星座秘語”、“美食工場”、“生活小智慧”等都是其旗下知名賬號。

飛博共創(chuàng)的股轉(zhuǎn)說明書顯示，2014年營收為1912萬元，凈利潤為526萬元。依此計算，每個粉絲2014年為公司貢獻(xiàn)了0.12元的營收收入，0.035元的凈利潤。

此外，擁有《魯豫有約》、《超級演說家》等電視節(jié)目的能量傳播公司正式亮相新三板；借著電影《夏洛特?zé)馈返?ldquo;東風(fēng)”，北京開心麻花公司宣布正在籌備登陸新三板，力爭成為“話劇第一股”；董事長為前央視主持人曲向東的北京知行探索文化發(fā)展公司也在申請掛牌新三板……為何大量公司都在向新三板發(fā)起沖刺？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板的門檻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于主板，而隨著IPO和定向增發(fā)的暫緩，新三板成為排隊上市企業(yè)的新出路。

“企業(yè)掛牌新三板本身就相當(dāng)于做了‘免費廣告’。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，首先這代表企業(yè)制度健全；其次，股轉(zhuǎn)市場是并購的“拍賣場所”，企業(yè)有了討價還價的平臺；最后，估值是新三板最大的價值所在，做市商為企業(yè)估值，真正有價值的企業(yè)就會引來機構(gòu)爭搶，也為企業(yè)未來IPO（首次公開募股）進(jìn)行了預(yù)展。

零營收“僵尸股”也掛牌

正是因為掛牌門檻較低，新三板的掛牌公司可謂魚龍混雜，甚至不乏零營收的公司。比如，仁會生物今年半年報顯示，其尚無任何營業(yè)收入；根據(jù)國龍醫(yī)療半年報，其凈利潤虧損754萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為98.62%……

同時，與掛牌企業(yè)數(shù)量創(chuàng)紀(jì)錄的紅火局面形成鮮明對比，新三板的成交量和流動性卻不盡如人意，可謂是制約其發(fā)展的最大障礙。也就是說，不少公司就算掛牌了可能也無成交，淪為“僵尸股票”。昨日只有543只股票成交，占比僅為14.8%，成交金額為5.03億元。

“判斷新三板掛牌公司的投資價值不容易，有很大的不確定性，所以投資門檻較高，中小散戶很難進(jìn)入，交易量就少。”董登新說。

忙上市但無成交，雖然大部分新三板企業(yè)掛牌后交易仍為零，但新三板仍然有著不小的誘惑。為進(jìn)一步優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，提升市場的流動性和現(xiàn)有掛牌企業(yè)的穩(wěn)定性，新三板的分層制度即將啟動，這將是證監(jiān)會層面首次發(fā)文對新三板發(fā)展做出全面部署。