幼兒動(dòng)畫貝瓦的出品公司，芝蘭玉樹（北京）科技股份有限公司（簡稱“芝蘭玉樹”）發(fā)布股權(quán)公開轉(zhuǎn)讓說明書，欲在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

圍繞“小河貍貝瓦” 這一核心卡通形象，芝蘭玉樹利用互聯(lián)網(wǎng)建立了“內(nèi)容版權(quán)”+“數(shù)字平臺(tái)”+“衍生品”的體系。目前，其內(nèi)容版權(quán)的收入占到了50%以上。

IP影響力逐步提升

芝蘭玉樹的核心業(yè)務(wù)邏輯是通過IP河貍形象“貝瓦家族”提供大量幼教內(nèi)容，并將這些內(nèi)容通過自己的貝瓦網(wǎng)以及其他視頻網(wǎng)站分發(fā)給用戶。而在其四項(xiàng)主要收入來源——內(nèi)容、廣告、授權(quán)和產(chǎn)品中，最主要的收入來源是內(nèi)容。而其現(xiàn)在投入最多的也是內(nèi)容，包括內(nèi)容平臺(tái)、內(nèi)容的硬件載體，內(nèi)容的相關(guān)衍生品。其實(shí)都是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈——圍繞內(nèi)容打通的產(chǎn)業(yè)鏈。

貝瓦網(wǎng)2010年中旬上線，而河貍這一IP是其自始至終的業(yè)務(wù)核心。從百度指數(shù)上可以看出自從2012年貝瓦這一形象就開始有了1000的搜索量，一直穩(wěn)步提升到今天的2000，而搜索者接近8成均是30-39歲的家長年齡層。

基于這只河貍，芝蘭玉樹推出了一系列動(dòng)畫內(nèi)容，其中，早教動(dòng)畫超過1000集，音頻超過5000個(gè)。此外，貝瓦與國內(nèi)外教育機(jī)構(gòu)、出版社、兒童內(nèi)容公司合作,通過代理境內(nèi)數(shù)字版權(quán)渠道(貝瓦自有平臺(tái)及第三方平臺(tái))進(jìn)行發(fā)行，目前已引進(jìn)的動(dòng)畫視頻內(nèi)容超過 370 集。

據(jù)已公開的信息顯示，貝瓦系列早教內(nèi)容在正版數(shù)字渠道總播放量超過 320 億次，其中在貝瓦年度用戶量達(dá)1.5億，月度活躍用戶超過2000萬的自有平臺(tái)上，播放量超過 140 億次;在第三方合作平臺(tái), 包括優(yōu)酷、奇藝、騰訊以及眾多數(shù)字平臺(tái)超過 180 億次，成為全品類播放量最高的原創(chuàng)IP內(nèi)容。

內(nèi)容渠道收費(fèi)為盈利重心

在商業(yè)模式方面，貝瓦基于自有 IP 和平臺(tái),延展出三種模式：

1.內(nèi)容版權(quán)銷售

芝蘭玉樹將貝瓦生產(chǎn)的動(dòng)畫內(nèi)容版權(quán)賣給愛奇藝、騰訊視頻等平臺(tái)，或是獲得其廣告業(yè)務(wù)的分成。

2.網(wǎng)絡(luò)廣告與內(nèi)容營銷

利用貝瓦網(wǎng)、APP 的自有平臺(tái)為廣告主提供廣告服務(wù)，并通過貝瓦的卡通形象在動(dòng)畫中,植入廣告品牌信息, 并在自有平臺(tái)及第三方渠道傳播。

3.授權(quán)及衍生品銷售

銷售貝瓦自己制作的智能機(jī)器人貝瓦寶寶、圖書、玩具等商品，并將衍生產(chǎn)品在其他電商平臺(tái)上銷售；貝瓦還與母嬰店、玩具零售商合作，銷售衍生產(chǎn)品。自2015年開始，貝瓦重點(diǎn)拓展其品牌授權(quán)業(yè)務(wù)及相關(guān)衍生品的開發(fā)，目前，已開發(fā)相關(guān)衍生品180款。

截至2015年6月，在最近兩年半的時(shí)間里，芝蘭玉樹的營業(yè)收入有所提高，在2013年、2014年、2015年1-6月芝蘭玉樹的營業(yè)收入分別為，607.05萬元、909.46萬元、600.13萬元。但凈利潤卻一直是負(fù)數(shù)，分別為－2434.77萬元、－1607.09萬元、－625.45萬元。

從說明書上看，芝蘭玉樹目前的主要收入依然來自于內(nèi)容方面的收費(fèi)，占其收入的50%以上。而大買家分別為百度愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷、PPS等視頻平臺(tái)。而衍生品電商收入在今年上半年收入占比少于5%。

根據(jù)已公開的信息顯示，目前創(chuàng)始人楊威只持股19.0983%，但加上其間接及代持的股份，則達(dá)到了近四成，仍為公司的實(shí)際控制人。而前騰訊創(chuàng)始人曾李青天使投資占股芝蘭玉樹的50%股份，一直是公司的實(shí)際控制人，經(jīng)過今年六月的股權(quán)調(diào)整之后，曾的持股為12.119%，實(shí)際控制人變?yōu)榱藯钔?。而樂視投資與方正和生投資公司亦曾注資芝蘭玉樹，分別占股3.875%與4.1667%。

未來方向：強(qiáng)化IP 打造平臺(tái)型入口

作為靠IP吃飯的早教公司，芝蘭玉樹此次登陸新三板，融資的目的也在于其內(nèi)容與IP的研發(fā)、引進(jìn)及收購，鞏固其內(nèi)容IP+平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。其說明書上表示，將自研與引進(jìn)相結(jié)合，投資和收購一些優(yōu)秀的教育娛樂IP，向兒童內(nèi)容的“生態(tài)鏈“轉(zhuǎn)化。

而硬件作為的內(nèi)容載體之一，芝蘭玉樹試圖通過軟件+分發(fā)渠道+硬件載體的模式，構(gòu)成一個(gè)兒童及親子生活行業(yè)的綜合入口。