在創(chuàng )業(yè)者心中，天使投資人們被光環(huán)所籠罩。他們抑或是人生導師，抑或是創(chuàng )業(yè)達人，于創(chuàng )業(yè)者而言，能夠得到知名天使投資人的青睞本身就是一件值得夸耀的事情。毋庸置疑的是，天使投資人們大多有著(zhù)極具代表性的投資案例，這些成功案例在一定程度上放大了了他們的成功。但正如硬幣的兩面一樣，那些知名的天使投資人同樣有著(zhù)不愿提及的B面。當創(chuàng )業(yè)者考慮是否接受天使投資人們投資時(shí)，不妨透過(guò)他們的B面了解最真實(shí)的投資人。

李開(kāi)復，臺灣人，在2009年9月創(chuàng )立創(chuàng )新工場(chǎng)前，曾擔任谷歌全球副總裁兼大中華區總裁、微軟全球副總裁。2013年9月，因罹患淋巴癌，返臺治療。沉寂17個(gè)月后，于2015年2月13日，重返創(chuàng )新工場(chǎng)。6月27日，紀錄片《筑夢(mèng)者者之李開(kāi)復懺悔錄》首映，同時(shí)，李開(kāi)復還推出了自己的新書(shū)《向死而生——我修的死亡學(xué)分》，重拾青年創(chuàng )業(yè)導師身份。

今年2月，李開(kāi)復公布了創(chuàng )新工場(chǎng)成立以來(lái)的成績(jì)，已投資150多家企業(yè)，涉及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計算、硬件投資、O2O等多個(gè)領(lǐng)域，而在2012年3月，這個(gè)數字是47，其中18個(gè)項目已經(jīng)獲得A輪融資。李開(kāi)復坦承，有3個(gè)項目進(jìn)入“休假式治療”，投資失敗，但未公布具體項目名稱(chēng)。

創(chuàng )新工場(chǎng)投資的項目，已經(jīng)有很多接近或超過(guò)上億美金的估值。其中美拍估值超過(guò)20億美元;elex、豌豆莢估值超3億美元;快牙、face++、知乎、小魚(yú)在家、蜻蜓FM等估值超1億美元;暴走漫畫(huà)、有妖氣、墨跡天氣、友盟、安全寶等估值超5千萬(wàn)美元。

對于VC來(lái)說(shuō)，項目退出、資金收回就算不得失敗。從公開(kāi)資料來(lái)看，作為天使投資人的李開(kāi)復獨具慧眼，投中了多個(gè)回報十倍甚至百倍的項目，比如同步推、友盟;估值上億的有知乎、豌豆莢。但也有一些項目，或許沒(méi)有達到最開(kāi)始的預期，黯然收場(chǎng);或許屢屢轉型卻仍無(wú)頭緒，到處亂撞;或被收購，或徹底失敗。

點(diǎn)心OS：三次轉型，團隊流失，終被百度分拆

“點(diǎn)心”成立于2010年8月，是創(chuàng )新工場(chǎng)孵化的第一款重量級產(chǎn)品，也是創(chuàng )新工場(chǎng)首個(gè)夭折的畢業(yè)生，創(chuàng )始人張磊是前百度無(wú)線(xiàn)技術(shù)負責人。點(diǎn)心算得上是第一波搶占OS平臺的企業(yè)，項目布局不能說(shuō)不早，曾被認為是有希望和MIUI競爭的產(chǎn)品。2011年3月，點(diǎn)心移動(dòng)獲得金沙江創(chuàng )投千萬(wàn)美元級別的A輪融資，搬離創(chuàng )新工場(chǎng)。

2011年的點(diǎn)心一直在做點(diǎn)心OS，他們理想的商業(yè)模式是將點(diǎn)心OS賣(mài)給手機廠(chǎng)商預裝，手機廠(chǎng)商只需要做好硬件，節省操作系統開(kāi)發(fā)成本，點(diǎn)心OS獲得海量用戶(hù)。結果Android手機興起之后，三星、HTC、華為、中興等手機大廠(chǎng)通常使用自己開(kāi)發(fā)的系統，最終點(diǎn)心只能和夏普、天語(yǔ)這樣介于一線(xiàn)和二線(xiàn)之間的廠(chǎng)商合作。

之后點(diǎn)心經(jīng)歷過(guò)三次轉型：從面向手機廠(chǎng)商定制OS，到向用戶(hù)提供ROM，再到主動(dòng)轉型去開(kāi)發(fā)基于系統層面的工具應用。期間，在安卓?jì)?yōu)化大師(蔡文勝投的項目)剛剛推出時(shí)，由于張磊和蔡文勝私交甚好，安卓?jì)?yōu)化大師被點(diǎn)心拿下，后來(lái)被認為是點(diǎn)心最具價(jià)值的資產(chǎn)。

正是由于多次轉型，讓點(diǎn)心內部核心骨干人員的流失，成為其后來(lái)出現危機的重要原因。2012年底點(diǎn)心被百度收購，安卓?jì)?yōu)化大師也改名為百度手機衛士。2014年底，成立四年的點(diǎn)心團隊被百度拆分，整合進(jìn)百度大安全業(yè)務(wù)團隊和百度收購的91無(wú)線(xiàn)，成員吃了最后一頓“散伙飯”。

可以說(shuō)，點(diǎn)心OS錯過(guò)了系統平臺機遇，也錯過(guò)了ROM刷機時(shí)代，當360、樂(lè )視、小米等依托客戶(hù)端、生態(tài)和終端再度在OS端發(fā)力時(shí)，點(diǎn)心卻依然還是那個(gè)孤零零的點(diǎn)心，有點(diǎn)悲愴。

點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)：微博興起，輕博客式微，被創(chuàng )始人拋棄轉型

點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)由前盛大邊鋒總裁許朝軍于2011年2月創(chuàng )辦，專(zhuān)注做輕博客社區，并獲得李開(kāi)復200萬(wàn)美元天使投資，許朝軍本人也加入了創(chuàng )新工場(chǎng)推出的明星創(chuàng )業(yè)家計劃。2011年4月，從開(kāi)放注冊不到兩個(gè)月的時(shí)間，點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)便獲得來(lái)自聯(lián)創(chuàng )策源、紅杉資本超過(guò)1000萬(wàn)美元的A輪融資，正式搬出創(chuàng )新工場(chǎng)，成為創(chuàng )新工場(chǎng)孵化最快的項目。

然而，前期發(fā)展如此之快的點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)卻在1年之后夭折，被創(chuàng )始人拋棄，轉型做移動(dòng)語(yǔ)音“啪啪”，雖說(shuō)自微博興起后，輕博客集體低谷是整個(gè)行業(yè)面臨的困境，但點(diǎn)點(diǎn)開(kāi)始走向衰落，也是因為經(jīng)歷了“山寨門(mén)”、“涉黃門(mén)”等事件。點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)曾因直接效仿美國輕博客網(wǎng)站Tumblr(后被雅虎收購)，而廣被網(wǎng)友詬病。也曾以色情博取流量，從而漸漸失去用戶(hù)。許朝軍也曾反思點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)失敗的根本原因在于“輕博客”是個(gè)超我產(chǎn)品。

2013年，許朝軍轉型做語(yǔ)音社區“啪啪”，這款語(yǔ)音+圖片的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)社交產(chǎn)品曾在上線(xiàn)八天就沖至蘋(píng)果商店社交類(lèi)應用的首位，下載量破萬(wàn)。爆紅之后又歸于沉寂，暫無(wú)新的融資消息傳出，也許啪啪從未爆紅過(guò)。

豌豆莢：錯過(guò)了最好的賣(mài)身時(shí)機，進(jìn)退兩難

豌豆莢成立于2009年12月，曾是創(chuàng )新工場(chǎng)最具入口內核的產(chǎn)品，進(jìn)入時(shí)間也很早，也曾是應用分發(fā)市場(chǎng)的主流渠道，是創(chuàng )新工場(chǎng)有潛力發(fā)展成平臺和大入口的項目，但卻在幾年間，喪失了機會(huì )，錯過(guò)了合縱連橫的整合窗口，同樣也從分發(fā)視線(xiàn)中漸漸模糊。

作為市場(chǎng)的先入者，豌豆莢享受了可觀(guān)的市場(chǎng)早期紅利。但從2013年，百度、騰訊先后在應用分發(fā)領(lǐng)域發(fā)力，市場(chǎng)格局迅速向巨頭集中。百度與360以大哥身份互不相讓?zhuān)∶讘蒙痰陝t憑借強大的終端實(shí)力后來(lái)居上。而豌豆莢堅持不被收購也不站隊，更沒(méi)有終端支持，沒(méi)有“干爹”的豌豆莢從應用商店轉型移動(dòng)內容搜索平臺，過(guò)去的應用商店品牌正在弱化。作為曾經(jīng)的行業(yè)老大，豌豆莢已退出主流應用商店之列。

目前估值超3億美元的豌豆莢曾一度引起各大巨頭公司的“瘋搶”。2013年因百度收購91助手，豌豆莢的估值也水漲船高提升至12—15億美元，成為阿里巴巴、360、甚至京東覬覦的收購項目。據說(shuō)豌豆莢已經(jīng)和阿里巴巴就收購事宜進(jìn)行了多次交涉，如果當時(shí)選擇“賣(mài)身”，一定是個(gè)好價(jià)錢(qián)，然而，傲嬌的豌豆莢卻執意要獨立發(fā)展，回絕了巨頭的美意，選擇投入軟銀的懷抱，接受1.2億美元的融資。

在最輝煌時(shí)期，豌豆莢錯過(guò)了賣(mài)給阿里的最佳時(shí)機，導致后來(lái)發(fā)展陷入困境。外部百度、360、騰訊巨頭夾擊;內部管理層糾紛嚴重，人心渙散。在合適的時(shí)機選擇被收購，是資本運作的需要，對產(chǎn)品長(cháng)遠發(fā)展也有好處，最終回報也越大，但是錯過(guò)了就是錯過(guò)了，后悔也無(wú)用。

美味書(shū)簽：水土不服，黯然離場(chǎng)

美味書(shū)簽的外文版Del.icio.us是互聯(lián)網(wǎng)最大的書(shū)簽類(lèi)站點(diǎn)，早在2003年就做出過(guò)多項開(kāi)創(chuàng )性嘗試，如社會(huì )化的標簽機制、信息基于標簽的自組織等，直至今日仍然被大多數社區類(lèi)產(chǎn)品如微博等沿用。

2005年，雅虎公司收購Delicious。2011年4月，YouTube聯(lián)合創(chuàng )始人陳士駿(SteveChen)和查德·赫利(ChadHurley)宣布，旗下公司AVOS從雅虎手中收購Delicious，并開(kāi)始了在中國的運營(yíng)。2012年4月，美味書(shū)簽獲得李開(kāi)復數百萬(wàn)天使投資。

作為開(kāi)創(chuàng )Web 2.0 時(shí)代的傳奇性的產(chǎn)品Delicious，卻沒(méi)有在中國生存下來(lái)，隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，用戶(hù)閱讀習慣的顛覆，一直在消耗資源的美味書(shū)簽于2014年2月15日正式關(guān)閉網(wǎng)站。